Активность игроков остается невысокой в ожидании публикации отчета по занятости в США в пятницу. Фондовые индексы продолжили рост, доходности немного снизились, доллар слабеет на фоне заметного роста спроса на риск.
Отчет по рынку труда окажет ключевое влияние на позицию ФРС. Еще один сильный отчет повысит шансы на то, что о предстоящем сокращении QE будет объявлено уже на заседании в сентябре, более слабые данные с высокой вероятностью перенесут это событие на ноябрь или декабрь.
Предполагаем, что текущие тенденции в целом сохранятся до пятницы, а значит, сырьевые валюты будут пользоваться повышенным спросом. В то же время откат вряд ли перерастет в долгосрочный тренд, поскольку спекулянты на фьючерсах продолжают наращивать длинную позицию по доллару.
NZDUSD
Индекс делового оптимизма РБНЗ снизился в августе с -3.8п до -14.2п, также ухудшен прогноз активности, что, тем не менее, вряд ли скажется на планах РБНЗ по нормализации монетарной политики, и тому есть ряд причин.
Во-первых, снижение активности Центробанком предполагалось заранее, этому есть объективные причины, связанные с некоторыми вновь введенными антиковидными ограничениями. Во-вторых, инфляционные ожидания впервые с 2011г. поднялись выше целевого диапазона, показав 3.05%, а значит, бизнес не видит прямой связи ограничений и потребительской активности. Ну и в-третьих, РБНЗ ожидает быстрого восстановления активности, как только будут сняты ограничения в связи с приближением летнего периода.
Прогнозы по ставке РБНЗ остаются оптимистичными. Многие ожидали, что ставка будет поднята уже в августе, но РБНЗ взял небольшую паузу, и, по всей видимости, будет первым, кто выйдет на цикл нормализации. Доходности гособлигаций растут быстрее, чем у других стран g10, что также указывает на уверенности инвесторов в скорых действиях РБНЗ.
Отчет CFTC для киви вновь нейтрален, чистая короткая позиция близка к нулю, однако в целом он выглядит гораздо перспективнее, чем аусси. Расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней, что дает основания рассчитывать на продолжение роста.
NZDUSD уверенно растет утром во вторник, двигая к очевидной цели – верхней границе нисходящего канала. Зона сопротивления на границе канала 0.7110/30, есть хорошие шансы на то, что киви достигнет её в ближайшие дни. Дальнейшее будет зависеть от общемировой тенденции спроса на риск, во всяком случае вероятность выхода из канала вверх довольно высокая.
AUDUSD
Экономика Австралии продолжает испытывать сильное давление из-за введенных несколько месяцев назад ограничений. Банк ANZ прогнозирует, что рост ВВП во 2 кв. составит всего 0.1%, в 3 квартале ожидается падение на 3%, что обусловлено резким снижением потребления, инвестиций в бизнес и жилищное строительство. В то же время приближение лета дает надежду на скорое снятие ограничений и резкое восстановление экономики.
Некоторое ухудшение активности привело к росту давления на австралийский доллар, который в целом выглядит хуже большинства сырьевых валют. Планы по нормализации политики также уходят в туманное будущее, ожидается, что первое повышение ставки произойдет не ранее начала 2024 г., то есть РБА будет отставать от большинства центробанков.
Отчет CFTC для аусси негативный, чистая короткая позиция вновь выросла, на этот раз до -4.108 млрд, это максимальная короткая позиция среди валют G7 после иены, расчетная цена продолжает держаться ниже долгосрочной средней, ауси по-прежнему под давлением.
На фоне общего спроса на риск AUD продолжает коррекционный рост и уже сделал попытку преодолеть зону сопротивления 0,7290/7320. Если рынок сохранит спрос на риск в ближайшие дни, то коррекционный рост продолжится, следующая цель – середина нисходящего канала 0,7430/50. В то же время исходим из того, что аусси находится в нисходящем канале, и выход из него вверх маловероятен.
