Основным драйвером рынка во вторник оказались данные по инфляции еврозоны, которые оказались заметно лучше прогнозов. Индекс инфляции HISP вырос в августе до 3%, это самый высокий уровень с ноября 2011 г., при этом базовая инфляция выросла сразу до 1.6% против 0.71% месяцем ранее. Настроения подогревали выступления членов ЕЦБ, сразу двое из управляющего совета, Узл и Хольцман, выступили за снижение темпов покупки облигаций. Первый звонок из ЕЦБ, который до недавнего времени занимал явно выжидательную позицию, может привести к росту спроса на евро, особенно это актуально после голубиных комментариев главы ФРС США Дж.Пауэлла.
Сегодня внимание будет направлено на отчет ADP по занятости в частном секторе, который традиционно служит ориентиром перед публикацией нонфармов, а также на отчет ISM в производственном секторе. Китай днем ранее опубликовал индексы PMI, которые показали заметное замедление деловой активности в августе, особенно в секторе услуг.
Доллар сегодня вряд ли вернет себе лидерство, наиболее вероятный сценарий на день – продолжение спроса на риск, однако сильных движений до пятницы в любом случае ожидать не следует. Возможный негативный отчет ISM может спровоцировать рост антирисковых настроений и фактически нивелирует рост спроса на сырьевые валюты, который был спровоцирован Дж. Пауэллом.
USDCAD
Отчёт по ВВП Канады во 2 квартале оказался неожиданно слабым, после трех кварталов подряд роста отмечается существенное снижение объемов продажи жилья и замедление экспорта, что привело к снижению ВВП на 0.7% к/к.
Отсутствие роста ВВП может оказать существенное влияние на позицию Банка Канады, которое может отложить дальнейшее сокращение покупок облигаций, ближайшее заседание BoC состоится уже через неделю.
Длинная позиция по CAD после нескольких недель сокращения чуть выросла за отчетную неделю до 467 млн, перевес незначительных, и спекулятивный расклад можно считать скорее нейтральным. Расчетная цена направлена вверх, финансовые потоки указывают на растущий спрос на доллар.
Причин ожидать разворота вниз по USDCAD пока нет, движение на юг коррекционное и обусловлено общим откатом по доллару после голубиного выступления Дж.Пауэлла в Джексон-Хоуле. Минимум 1.2568 с высокой вероятностью устоит, ближайшие сопротивления 1.2712 и 1.2757, они станут актуальными, если ожидания по нонфармам в пятницу подтвердятся.
USDJPY
Последние экономические данные по Японии выглядят вполне оптимистично. Розничные продажи в июне выросли выше прогнозов, что дает основания надеяться если не на рост инфляции, то хотя бы на снижение дефляционных опасений. Растут расходы на жилищное строительство, капиталовложения во 2 кв. заметно выше прогнозов, PMI в производственном секторе растет, поскольку японская промышленность нашла в себе силы заметно увеличить поставки полупроводников на фоне внезапно обнаружившегося мирового дефицита.
Как считают аналитики банка Mizuho, и с ними вполне солидарны в банке Jibun Bank, в Японии существует «институциональный страх» перед укреплением иены, и правительство с Центробанком не предпримут никаких шагов, которые рынок может интерпретировать как выход из сверхмягкой политики, поскольку это приведет к резкому росту иены против доллара и падению рынка акций. Поэтому практически исключается движение процентных ставок в любом направлении, а значит, вероятность сохранения торговли в боковом диапазоне, где иена находится с апреля, остается высокой.
Чистая короткая позиция по иене достигла 7.6 млрд, расчётная цена чуть выше долгосрочной средней, но перевес незначителен.
USDJPY в целом остается технически нейтральной, поддержка 109.00/10, сопротивление 110.35/40, диапазонная торговля все еще должна расцениваться как наиболее вероятный сценарий. Сохраняется вероятность выхода из диапазона вверх, поскольку ожидания по доллару постепенно становятся бычьими, это может случиться уже в пятницу, если нонфармы выйдут заметно лучше прогнозов.
