В противостоянии американской и европейской валют выигрывает последняя. Евро готов праздновать победу, сумев на короткой дистанции обойти доллар, однако в долгосрочном забеге он может уступить своему сопернику.
Единая валюта развила скорость в начале текущей недели, уверенно дорожая по отношению к гринбеку. Первый день осени ознаменовался очередным витком роста EUR и спадом USD. В итоге пара EUR/USD вошла в повышательный тренд, оставив далеко позади отметку 1,1800. Эксперты объясняют повышенный интерес к евро ростом его покупок, за которыми следует резкий взлет цены. Когда в покупках наступает пауза, EUR откатывается.
Утром в четверг, 2 сентября, пара EUR/USD находилась вблизи 1,1845, пережив очередную локальную волну роста. Мощную поддержку «европейцу» оказала августовская статистика по уровню потребительских цен еврозоны. Соответствующий индекс (ИПЦ) продемонстрировал резкий виток инфляции – с прежних 2,2% г/г до 3,0% г/г. Базовый ИПЦ увеличился до 1,6% г/г с прежних с 0,9%, что является рекордным уровнем с 2012 года. Позитива европейской валюте добавила статистика по безработице за июль 2021 года. Эксперты зафиксировали снижение данного показателя до 7,6%, то есть до майского минимума 2020 года, когда безработица в регионе составляла 7,5%.
Текущий новостной фон оказался очень благоприятным для евро. Сложившаяся ситуация позволяет ЕЦБ приблизиться к целевому уровню инфляции и уменьшает необходимость в скорейшем сворачивании программ количественного смягчения (QE). Дополнительную поддержку EUR оказал рост институционального спроса на облигации, зафиксированный в Греции и Германии. На этом фоне «европеец» вернулся к месячному пику цены, поскольку высокие инфляционные показатели способствовали взлету доходности облигаций. Текущая ситуация усиливает вероятность дальнейшего ралли пары EUR/USD, главная цель которой – восстановление до 1,1900 и выше.
По мнению аналитиков, впечатляющие макроэкономические отчеты по еврозоне и затишье в ситуации с COVID-19 создают предпосылки для сворачивания программ стимулирования. Не исключено, что регулятор поднимет этот вопрос на ближайшем заседании ЕЦБ, запланированном на 9 сентября. Итогом этой встречи может стать дальнейшее ужесточение монетарной политики.
Американская валюта оказалась в менее выгодной ситуации. На протяжении нескольких дней доллар пытается бороться с ослаблением, но безуспешно. Масла в огонь добавили неутешительная статистика по уровню потребительской уверенности в США. В данном контексте можно говорить о неуверенности американских потребителей: соответствующий показатель обрушился более чем на 15 пунктов, то есть до максимальной «ямы», зафиксированной с 2011 года. Август оказался для этого индикатора более неудачным месяцем, чем весенний пик пандемии.
Относительную поддержку гринбеку оказали сведения по индексу деловой активности в промышленности США (ISM Manufacturing). В минувшем месяце этот показатель поднялся до 59,9% с июльских в 59,5%, хотя аналитики ожидали снижения до 58,6%. Давление на американскую валюту оказывают аналитические отчеты Automatic Data Processing (ADP), свидетельствующие о росте числа рабочих мест. В последний месяц лета в компаниях США их количество увеличилось на 374 тыс., хотя ожидался рост на 613 тыс. Сложившаяся ситуация ослабила USD, который и так проводит время в постоянной борьбе.
Однако перспективы американской валюты не такие мрачные, как представляется с первого взгляда. Валютные стратеги Nordea Bank считают, что гринбек завершит свое ослабление после увеличения потолка государственного долга. Этому способствует изъятие с рынков $600 млрд со стороны Минфина США. Напомним, что с 1 августа в Америке вновь действует так называемый потолок госдолга, временно запрещающий финансовому ведомству привлекать новые займы. Однако после повышения этого потолка Минфину придется резко нарастить объем займов, чтобы компенсировать денежный провал и пополнить запасы. Это способствует сжатию долларовой ликвидности и укреплению американской валюты. В случае реализации другого сценария, когда валютному рынку придется пересмотреть прежние меры и отодвинуть перспективу подъема процентных ставок, вероятность проседания USD к концу 2021 года вырастет в разы.
