В среду утром рынки заметно успокоились после распродаж понедельника, волатильность невысокая, индекс доллара меняется в узком диапазоне, поскольку у инвесторов нет никаких оснований предпринимать какие-либо действия перед оглашением итогов заседания FOMC.
Основное, что будут отслеживать игроки в заявлении FOMC, это решение о сокращении QE. Если о предстоящем сокращении будет объявлено уже сегодня, то рынки воспримут такую формулировку как ястребиный фактор, что приведет к падению фондовых индексов и спросу на защитные активы, доллар по итогам заседания уйдет вверх. Если же объявление о сокращении будет отложено до ноября (а вероятность такого исхода оценивается сейчас в 65%) или даже до декабря (вероятность 18%), то нас ждет еще один затяжной период неопределенности, который будет характеризоваться коррекционным ростом фондовых индексов и цен на сырьё, а значит, и сырьевых валют.
Другие итоги заседания, такие как изменения в прогнозах или точечный график по ставке, представляют меньший интерес, хотя также важны с точки зрения оценки планов ФРС.
NZDUSD
После публикации оптимистичных данных по ВВП за 2 квартал банк ANZ выразил мнение, что экономика продолжает демонстрировать устойчивость, цены на жилье выросли в августе на 1.9%, несмотря на блокировки, что связывается с позитивным влиянием программы FOMO.
Между тем последние данные по PMI неожиданно слабые. По сектору услуг снижение с 57.9п до 35.6п, производственный сектор падение с 62.6п до 40.1п, есть все основания считать, что в 3 квартале ВВП и объем производства заметно снизятся.
Впрочем, оптимизма относительно начала цикла повышения ставки РБНЗ слабые данные не отменили. В середине августа были расширены антиковидные меры, падение PMI связывается именно с этими мерами, и ожидается, что в 4 квартале будет сильный рост ВВП, что и даст РБНЗ основания придерживаться плана по ставке.
NZD пока не отреагировал на выступление Хоуксби из РБНЗ, который выразил опасения относительно перспективы поднять ставку на 50 п. в октябре, заявив, что в период неопределенности центральные банки обычно ставку не меняют.
Киви – одна из немногих сырьевых валют, где, как следует из отчета CFTC, происходит наращивание чистой длинной позиции, недельное изменение +166 млн. Более того, фондовый индекс NZDOW показывает удивительную устойчивость на фоне масштабной коррекции фондовых индексов США в последние дни, что указывает на уверенность инвесторов в силе экономики Новой Зеландии. Расчетная цена направлена вверх, прогноз позитивный.
Общее давление на сырьевые валюты привело к коррекции от недавнего максимума 0.7168, ожидаем, что после объявления итогов заседания FOMC по киви сформируется сильный бычий драйвер, который развернет пару на север. Первая цель 0.7166, следующая 0.7315, закрепление выше будет означать окончание коррекционной волны, которая длится с февраля.
AUDUSD
По австралийскому доллару сформировалась довольно большая чистая короткая позиция, которая увеличилась за отчетную неделю на 897 млн, достигнув -6,104 млрд. Это довольно существенный медвежий перевес, который к тому же не показывает никаких признаков сокращения. Расчетная цена остается ниже долгосрочной средней, и перспективы бычьего разворота пока слабые.
Представители РБА дают очень осторожные комментарии, исключающие какие-либо конкретные формулировки относительно планов РБА. Глава РБА Лоу на прошлой неделе отметил, что «более высокие процентные ставки могут привести к снижению цен на жилье, но одновременно означают сокращение числа рабочих мест, а это плохой компромисс».
Предполагаем, что время для роста аусси еще не пришло. Несмотря на то что медвежий импульс слабеет, движение к поддержке 0,7108 все еще более вероятно, чем разворот на север и попытка обновить локальный максимум 0.7479.
