Итоги заседания FOMC в среду вечером и последующие разъяснения главы ФРС Дж.Пауэлла в целом соответствовали рыночным ожиданиям и не привели к существенным сдвигам валютных курсов. Кредитно-денежная политика оставлена без изменений, но вместе с тем показано намерение сократить стимулы уже в текущем году, вероятнее всего, это произойдет на ноябрьском заседании.
Вместе с тем нужно отметить и некоторые изменения в позиции ФРС. Как заявил Дж. Пауэлл, порог инфляции для начала этапа сокращения уже достигнут, вопрос лишь занятости, по оценке которой внутри Комитета нет единства, и лично ему будет достаточно увидеть просто хороший отчет, не обязательно «впечатляющий», чтобы считать цель по занятости достигнутой. Агентства Bloomberg и ING предполагают, что сокращение QE может быть объявлено в ноябре, фактически начнется в декабре и займет 8 месяцев (15 млрд сокращения ежемесячно от текущих 120 млрд).
Что касается обновленных прогнозов, то нужно в первую очередь отметить готовность ФРС повышать ставки в 2022 г. более агрессивно, чем предполагалось в июне, а также снижение прогноза по ВВП в текущем году (очевидно, из-за дельта-ковида) с последующим более сильным ростом в 2022/23 г. Прогнозы в целом хорошо объясняют позицию ФРС.
Что же означают итоги ФРС для доллара? В краткосрочной перспективе оснований для его укрепления не появилось, а в долгосрочной ФРС, похоже, видит его более сильным, чем на текущий момент. Вероятнее всего, в ближайшие 2-3 недели мы увидим более агрессивное наращивание длинной позиции по доллару на фьючерсном рынке, что будет означать подготовку к тренду на его долгосрочное укрепление.
USDCAD
Канадский доллар выглядит довольно уверенно, которая поддерживается ростом цен на нефть и металлы, а также довольно стабильным спросом на риск в целом. Итоги заседания FOMC заметного влияния на котировки не оказали, поскольку в краткосрочной перспективе оснований для укрепления доллара не появилось, а долгосрочные прогнозы и так просматривались довольно хорошо еще до заседания.
Расчетная цена выше долгосрочной средней, поэтому тенденция в целом указывает на предпочтительные шансы к росту USDCAD. Чистая короткая позиция по луни за отчетную неделю, как сообщает CFTC, выросла на 256 млн и достигла -731 млн, перевес нельзя назвать значительным, но тенденция просматривается довольно отчетливо.
Предполагаем, что рост USDCAD продолжится. Сопротивление 1.2710/20 пройдено, тест 1.2760/60 привел к откату вниз, который можно использовать для поиска возможности для покупки. Предполагаем, что попытка уйти выше максимума 20 сентября 1.2894 будет предпринята вы ближайшие дни, после чего цель переместится в широкую зону 1.2950/3030.
USDJPY
Банк Японии на завершившемся в среду утром заседании оставил все параметры кредитно-денежной политики без изменений, как и ожидалось, глава BoJ Курода подтвердил готовность «без колебаний» продолжить смягчение, если того потребуют обстоятельства.
Сейчас Япония находится в «цикле положительного роста» (цитата из Куроды). 1 октября Банк Японии опубликует сводный прогноз Tankan за сентябрь, предварительные данные указывают на растущую вероятность ухудшения условий ведения бизнеса из-за дельты и острой нехватки микросхем.
Банк Японии заинтересован остановить ползучее укрепление иены, поскольку на фьючерсах обозначилась тенденция сокращения короткой позиции по иене (как следует из последнего отчёта CFTC, чистая коротка позиция сократилась до -6,871 млрд против 7,064 млрд неделей ранее), соответственно, расчетная цена медленно уходит вниз, что означает растущую вероятность снижения USDJPY.
Поддержка 109.00/10 устояла, однако предположим, что нас ждет еще одна попытка уйти ниже этого уровня далее к 108.74. Выход из диапазона на юг на текущем этапе более вероятен, чем на север.
