Американская валюта по итогам сентябрьского заседания ФРС отступила почти во всех долларовых парах, хотя риторика главы Федрезерва носила достаточно ястребиный характер. В целом, итоги сентябрьской встречи были в пользу гринбека: регулятор анонсировал сворачивание QE уже в ноябре (а не в декабре) и ужесточил свою позицию относительно перспектив повышения процентной ставки, впервые допустив тройной раунд повышения в 2023 году. Одновременно с этим увеличилось и число сторонников первого увеличения ставки уже в следующем году. Другими словами, несмотря на озвученные риски, Федрезерв показал свои «бойцовские качества», не отступив от своих намерений на фоне слабых Нонфармов и противоречивых данных по росту индекса потребительских цен.
Рынок по-своему отреагировал на итоги последнего заседания. Доллар «отыгрывал» предполагаемые ястребиные решения ещё до сентябрьской встречи – с 6 сентября индекс доллара США демонстрировал последовательную восходящую динамику, пик которой пришёлся на 22 сентября, то есть на день подведения итогов ФРС. После объявления решения последовала обратная реакция, согласно принципу «покупай на слухах, продавай на фактах». Почти во всех долларовых парах гринбек ослабил свои позиции, позволив своим оппонентам организовать коррекцию.
Но здесь ключевое слово «почти». Например, в паре с иеной доллар и не думал отступать. Пара usd/jpy идёт вверх третий день подряд, преодолев уровень сопротивления 110,00 (верхняя граница облака Kumo на D1) и на данный момент тестируя следующий ценовой барьер 110,50 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме). Пара обновила полуторамесячный максимум: в последний раз она находилась в этой ценовой области в начале августа.
Такая ценовая динамика объясняется прежде всего слабостью японской валюты. Иена существенно ослабла и в паре с долларом, и в основных кросс-парах, в частности в паре с фунтом, евро, австралийским долларом. Валюта пикирует вниз благодаря трём основным факторам: «голубиные» итоги последнего заседания японского регулятора, разочаровывающий релиз данных по росту инфляции в Японии, а также предварительное разрешение ситуации с китайским застройщиком Evergrande. Впрочем, обо всём по порядку.
Итоги Банка Японии, которые были объявлены в среду, разочаровали участников рынка, после чего «японец» попал под волну распродаж. Хотя в целом, ничего сверхъестественного Центробанк не предпринял: он подтвердил потолок программы выкупа ETF на уровне 12 триллионов иен (что соответствует 109 миллиардам долларов), коммерческих бумаг и корпоративных облигаций – на уровне 20 триллионов иен. Также ЦБ напомнил, что программа выкупа гособлигаций остается безлимитной. При этом регулятор озвучил уже привычную риторику «голубиного» характера, исключив вероятность того, что в обозримом будущем изменит свой текущий аккомодационный настрой и (тем более) повысит процентную ставку. И всё же ключевые тезисы сентябрьского заседания японского регулятора оказали существенное давление на иену. На своей пресс-конференции глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что влияние коронавирусных рисков на экономику «всё ещё значительно»: в частности, дельта-штамм существенно снизил потребление в стране. Также Курда добавил, что японский регулятор может «без колебаний» еще больше смягчить политику, если макроэкономические показатели и дальше будут демонстрировать негативную динамику.
Словно подтверждая опасения главы Центробанка Японии, сегодняшний инфляционный релиз вышел в «красной зоне», существенно недотянув до прогнозных значений. Общий индекс потребительских цен находится в отрицательной области ещё с октября 2020 года. На протяжении последних трёх месяцев он постепенно увеличился, оставаясь при этом ниже нуля. По прогнозам экспертов, в августе индикатор должен был подойти к нулевой отметке, продолжая слабый, но всё же восстановительный процесс. Но вместо этого общий ИПЦ снова «нырнул» вниз, к отметке -0,4%. Индекс потребительских цен без учёта цен на свежие продукты питания, вышел на нулевом уровне (вопреки прогнозам роста до 0,1%), а индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания и энергоносители снизился до -0,5%.
Другими словами, ключевые инфляционные показатели снова разочаровали, оказав дополнительное давление на иену, которая ещё не «отошла» от голубиных итогов заседания Банка Японии.
При этом ещё в начале этой недели японская валюта демонстрировала уверенный рост. Иена пользовалась статусом защитного актива на фоне масштабных проблем с девелопером Evergrande, которого в прессе уже окрестили «китайским Lehman Brothers». По мнению ряда аналитиков, возможный крах крупнейшего застройщика в КНР может стать ощутимым ударом по экономике Китая, который может «аукнуться» новым мировым финансовым кризисом. Подобные страхи спровоцировали рост антирисковых настроений на валютном рынке, позволив иене укрепиться по всему рынку. Но данный фундаментальный фактор действовал недолго. На днях стало известно, что Evergrande избежал дефолта по облигациям в юанях. Пока неизвестно, получат ли выплаты владельцы долларовых бумаг, но при этом акции компании уже взлетели на 32%, а гонконгский индекс Hang Seng вырос на 2,5%. Данный факт снизил градус антирисковых настроений, оказав существенное давление на иену.
Техническая сторона вопроса также говорит о приоритете лонгов по паре usd/jpy. На данный момент цена расположена на верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1, тестируя уровень сопротивления 110,50. С текущий позиций можно рассматривать лонги к следующему ценовому барьеру, который соответствует отметке 111,00 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands, но только уже на недельном графике).
