Британская валюта прилагает все усилия, чтобы выйти из «красной» зоны, в которой она оказалась из-за экономических проблем в стране. Текущее падение фунта обусловлено рядом факторов, которые существенно замедляют его потенциальный рост.
Вечером во вторник, 28 сентября, британская валюта просела на 1,15%, соскользнув до минимальной отметки 1,3540. Аналитики считают это значение самым низким за последние восемь месяцев. Утром в среду, 29 сентября, пара GBP/USD торговалась по 1,3550, стремясь выйти из нисходящей спирали, но с переменным успехом.
Негативное влияние на динамику стерлинга оказывают огромные сложности в цепочках поставок, зафиксированные в Великобритании. Многие аналитики уверены, что их воздействие на GBP намного сильнее, чем «ястребиные» комментарии Банка Англии, озвученные на минувшей неделе. Масла в огонь добавляют вероятность резкого сокращения бюджетного стимулирования британской экономики, негативные последствия выхода страны из ЕС и сворачивание текущей программы сохранения рабочих мест.
Многие экономисты сомневаются, что в ближайшее время регулятор придет к нормализации денежно-кредитной политики (ДКП). При этом на экономику Великобритании оказывается давление в отношении поставок газа. Отметим, что проблема нехватки голубого топлива охватила почти всю Европу. Эксперты опасаются, что этой зимой еврозона столкнется с масштабным дефицитом СПГ, который сильно ударит по экономике региона. Кроме проблем с газом, Великобритания столкнулась с нехваткой рабочих рук и сложностями с логистикой. «Увеличение издержек и снижение конкурентоспособности Великобритании способствуют удешевлению фунта в долгосрочной перспективе», – подчеркивают эксперты банка HSBC.
Валютные стратеги Deutsche Bank сохраняют «медвежий» настрой по фунту, рекомендуя продавать его против норвежской кроны и швейцарского франка. По мнению специалистов, внешний фон крайне неблагоприятен для британской валюты. В Deutsche Bank считают, что в ближайшее время страну ожидает «одно из наиболее резких фискальных сокращений в G-10». Дополнительными факторами давления являются текущие проблемы, связанные с Brexit, и завершение программы поддержки занятости, которые негативно влияют на дальнейший рост экономики.
Нисходящее движение стерлинга осложняется техническими факторами, которые способствуют доминированию продавцов. На протяжении этой недели пара GBP/USD соскользнула ниже значимого уровня поддержки 1,3700, переместившись в диапазон 1,3500–1,3600. В сложившейся ситуации формируется потенциал для масштабной коррекции фунта вблизи отметки 1,3440, которая открывает путь к снижению до 1,3000.
В долгосрочном горизонте планирования эксперты не наблюдают перспектив для GBP, однако в краткосрочном периоде возможны некоторые улучшения. На фоне сворачивания программ количественного смягчения (QE) со стороны Банка Англии фунт имеет пространство для кратковременного роста. По мнению аналитиков банка HSBC, фору стерлингу дают сохранение регулятором ключевой ставки на текущем уровне и досрочное прекращение программы QE. При этом осторожный оптимизм экспертов оставляет пространство для маневра, необходимое GBP.
