Американской валюте, находящейся в фаворитах рынка, мало текущих побед. Доллар стремится к новым вершинам, отыскивая различные пути достижения желаемых целей. Его усилия чаще всего успешны.
В конце текущей недели гринбек оставался стабильным по отношению к другим мировым валютам, уверено торгуясь вблизи годового максимума. Поддержку USD оказал существенный рост доходности казначейских бондов США, подкрепленный ожиданиями сокращения стимулирования со стороны Федрезерва. Рынки полагают, что с ноября этого года регулятор начнет сужение программы QE, несмотря на замедление глобальной экономики.
По мнению специалистов, основным бэкграунд-фактором укрепления гринбека стали надежды на нормализацию денежно-кредитной политики (ДКП) ФРС. Эти ожидания дали мощный импульс доллару, который вырос по всему спектру рынка, преодолев 12-месячные минимумы в паре EUR/USD и нацелившись на 1,1500. По предварительным расчетам, четвертый квартал 2021 года может стать серьезным испытанием для долларовых «медведей». Подтверждением этому является преодоление ключевых уровней сопротивления в паре EUR/USD. Вечером в четверг, 30 сентября, тандем обрушился до 1,1665, а затем провалился к минимумам конца 2020 года (к отметке 1,1603). Утром в пятницу, 1 октября, пара EUR/USD курсировала в диапазоне 1,1576–1,1577, двигаясь в нисходящей спирали.
В сложившейся ситуации наиболее пострадавшей стороной является европейская валюта. В отличие от уверенно укрепляющегося гринбека, «европеец» никак не может удержать завоеванные позиции. Тотальное ослабление евро тянет пару EUR/USD ко дну. Такой «евроякорь» мешает стабилизации динамики тандема, искажая его дальнейшее направление.
Несмотря на текущие победы доллара, его среднесрочные и долгосрочные перспективы не слишком позитивны. Важным фактором давления на USD стала макроэкономическая статистика в США. Увеличение числа еженедельных заявок на пособие по безработице в Америке немного ослабило гринбек. Согласно отчетам, на протяжении последних трех недель количество первичных обращений за пособием по безработице в США увеличилось до 362 тыс. вместо прогнозируемых 335 тыс. Ложкой меда в бочке дегтя стал другой отчет, который уравновесил негативное воздействие первого. Согласно предоставленным данным, во втором квартале 2021 года экономический рост США ускорился до 6,7%. Этому способствовали стимулирующие правительственные программы, благодаря которым выросли потребительские расходы населения.
Однако эксперты опасаются, что после сияющих высот, на которые поднялся доллар, его ожидает стремительное падение. Экономисты задаются вопросом: насколько далеко продвинется гринбек в повышательном тренде? Согласно расчетам специалистов, восходящее движение USD продлится некоторое время, однако быстро сойдет на нет. Фундаментальными факторами, мешающими мощному росту гринбека, являются: а) текущая экономическая нестабильность в Европе, где болевыми точками выступают ситуация в Германии после выборов и экономические сложности в Великобритании после Brexit; б) замедление американской экономики, где ключевым вопросом по-прежнему является необходимость сворачивания стимулирующих программ.
Анализируя причины длительного укрепления американской валюты, эксперты пришли к выводу, что ее поддерживают операции обратного РЕПО. Гринбек дорожает, хотя регулятор по-прежнему «заливает» рынки ликвидностью на сумму $120 млрд в месяц. Смягчению ситуации способствует так называемая «стерилизация» ликвидности, осуществляемая с помощью механизма обратного РЕПО. Согласно текущим данным, американские банки с помощью ФРС нарастили объем таких операций овернайт, добившись нового рекорда в $1415 млрд. По оценкам специалистов, чем больше денежной массы вращается в операциях РЕПО, тем сильнее потенциальные риски для USD.
На фискальном фронте США идут нешуточные бои, результат которых непредсказуем. Многие эксперты полагают, что в 2022 году Америка столкнется с серьезным вызовом – так называемой проблемой «фискального обрыва». Для латания финансовых дыр потребуются масштабные потребительские расходы, предупреждают аналитики. Однако специалисты уверены, что США справятся с этой проблемой, а национальная валюта окажется в выигрыше.
