После 5-дневного последовательного снижения и последующего 2-дневного коррекционного роста пара eur/usd залегла в дрейф, обосновавшись на границе 15 и 16 фигур. Трейдеры, образно говоря, проводят рекогносцировку, оценивая свои силы и возможности оппонентов. Покупатели пары явно выдохлись, после того как с трудом организовали достаточно скромную 80-пунткную коррекцию от отметки 1,1560. «Потолком» коррекционного отката выступила отметка 1,1640, которая оказалась не по зубам быкам eur/usd. Продавцы, в свою очередь, до сих пор не могут уверенно закрепиться в рамках 15-й фигуры, несмотря на медвежьи настроения, доминирующие по паре.
Судя по всему, трейдерам необходим информационный драйвер – мощный новостной импульс, который вытолкнет пару из тисков временного флета. Очевидно, что ближайший наиболее важный макроэкономический отчёт будет опубликован лишь в пятницу. Сентябрьские Нонфармы либо усилят позиции гринбека, либо позволят покупателям снова организовать коррекцию. О развороте тренда говорить не приходится: учитывая сложившийся фундаментальный фон, быки eur/usd могут рассчитывать лишь на масштабную коррекцию, которая априори носит временный и весьма скоротечный характер.
На стороне американской валюты – продолжающийся рост нефтяного рынка (сегодня баррель марки Brent снова обновил 3-летний максимум, поднявшись выше 82-долларовой отметки), сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок (в контексте двигателя инфляционного роста) и «ястребиный» настрой многих представителей ФРС. Ну и в конце концов нельзя не сказать о том, что доходность 10-летних трежерис сегодня снова пересекла полуторапроцентную отметку, отражая общие тенденции на рынках.
И тем не менее долларовым быкам не хватает ещё одного пазла – сильных Нонфармов.
На протяжении многих месяцев американский рынок труда выполнял роль верного союзника гринбека. Уровень безработицы в США последовательно снижается с июня прошлого года, достигнув в августе таргета 5,2%. Этот показатель постепенно движется в область докризисных значений. Растут и зарплаты: средняя почасовая оплата труда в августе подскочила на 0,6% в месячном выражении и на 4,3% в годовом исчислении. А вот заглавный показатель Нонфармов месяц назад насторожил участников рынка. После трёхмесячного динамичного роста индикатор прироста числа занятых в несельскохозяйственном секторе рухнул до отметки 235 тысяч. При том что в июле этот показатель превысил миллионную отметку, а в августе должен был выйти на отметке 760 тысяч. Но в реальный результат оказался втрое ниже. Такой неожиданный контрастный холодный душ позволил Джерому Пауэллу не спешить с «ястребиными» выводами в Джексон-Хоуле. Он озвучил осторожную риторику, заняв выжидательную позицию. По итогам экономического симпозиума доллар значительно ослаб по всему рынку – в паре с евро гринбек подешевел на 200 пунктов. Затем «ястребиные» ожидания вновь укрепились на фоне анонсированного завершения QE, роста нефтяных котировок и других факторов, которые разгоняют инфляцию.
Но здесь возникла другая проблема, которая не позволяет долларовым быкам организовать очередное масштабное наступление. Слово «стагфляция» стало всё чаще и чаще встречаться в аналитических записках и отчётах валютных стратегов. Рост инфляции на фоне стагнации или замедления роста рынка труда и производства может существенно замедлить процесс восстановления американской экономики (подобные перспективы светят не только Штатам, но в данном случае речь о США). Разговоры о возможной стагфляции пугают трейдеров, вынуждая их не спешить с торговыми решениями относительно гринбека. Именно поэтому пятничный релиз будет иметь такое большое значение для пары eur/usd и для других долларовых пар. И учитывая такую предысторию, завтрашний отчёт от агентства ADP, который является «буревестником Нонфармов», также может спровоцировать повышенную волатильность.
