Гринбек заметно прибавил в весе с начала сентября на ожиданиях, что американский ЦБ ужесточит денежно-кредитную политику быстрее, чем предполагалось ранее, на фоне роста инфляции в стране.
Однако USD изменил направление движения в среду, даже после того, как протокол с сентябрьского заседания ФРС подтвердил, что сокращение регулятором монетарных стимулов, вероятно, начнется в этом году, а статданные показали, что ценовое давление все еще оказывает влияние на потребителей в США.
Американская валюта близка к тому, чтобы продемонстрировать свое первое недельное снижение по сравнению с основными аналогами с начала прошлого месяца, тогда как ранее индекс USD достиг годового максимума в районе 94,56 пункта.
Улучшение рыночных настроений, которое привело к ралли мировых акций, оказало давление на защитный доллар.
Только по отношению к иене – еще одной «тихой гавани» – гринбеку удалось сохранить динамику последних пяти недель. Пара USD/JPY уже обновила максимумы с декабря 2018 года, поднявшись выше 114.
Основные индексы Уолл-стрит завершили вчерашние торги уверенным ростом, увеличившись в среднем на 1,6–1,7%. При этом S&P 500 продемонстрировал максимальный подъем с марта.
Сильный старт сезона корпоративной отчетности, а также тот факт, что самый мощный центральный банк в мире намерен сократить стимулирующие меры, но будет делать это постепенно, позволили S&P 500 бросить вывоз тренду на снижение, в результате которого индекс отступил примерно на 4% с рекордного максимума, достигнутого в начале сентября.
Аналогичная картина наблюдается на валютном рынке, где пара EUR/USD пытается переломить нисходящую тенденцию и прервать пятинедельную полосу неудач.
Однако важно понимать, что отскок EUR/USD спровоцирован не силой евро, а именно общим ослаблением доллара.
Дальнейшая динамика основной валютной пары во многом будет зависеть от того, закончилось ли ралли USD или же это просто тактическое отступление.
«То, что мы видели за последние день или два, это скорее небольшая фиксация прибыли, а не что-то близкое к значительному развороту тенденции по доллару. Ожидается, что ФРС начнет сокращать свои покупки активов уже в следующем месяце. Это в какой-то степени приближает нас к тому, когда и как быстро регулятор собирается повысить процентные ставки, что станет позитивным моментом для гринбека», – сказали специалисты Scotiabank.
«Недавние "голубиные" комментарии президента ЕЦБ Кристин Лагард контрастируют с "ястребиным" настроем Федерезерва. Это должно ограничить потенциал дальнейшего укрепления евро по отношению к доллару», – добавили они.
Хотя восстановление экономики еврозоны набирает обороты, крайне важно, чтобы политическая поддержка не была отозвана преждевременно, заявила накануне глава ЕЦБ.
«Мы полагаем, что пара EUR/USD уже может формировать незначительную вершину. Однако еще слишком рано делать выводы о том, что ее отскок готов развернуться более полно. Поэтому мы по-прежнему предпочитаем продавать пару на незначительном росте», – сообщили в Scotiabank.
Позиции американской валюты выглядят сейчас немного шаткими, но любое скольжение вниз должно оказаться скромным, поскольку сокращение стимулов ФРС теперь представляется практически неизбежным, отмечают стратеги Westpac.
По их словам, любое падение индекса USD должно ограничиться отметкой 93,70.
Если нисходящая коррекция получит продолжение, то следующая область поддержки возникает около 93,50, где находится максимум, отмеченный до сентябрьского заседания FOMC. Далее на юг пролегает 55-дневная скользящая средняя, которая проходит чуть выше 93,00.
В настоящее время давление на доллар усиливается со стороны рынка труда США.
Число рабочих мест в стране все еще почти на 5 млн ниже, чем в феврале 2020 года.
«В силу ряда причин, не связанных с денежно-кредитной политикой, я не ожидаю возвращения занятости к докоронавирусным уровням в скором времени», – сказала представитель ФРС Мишель Боумен в среду.
Полное восстановление рынка труда является для ФРС определяющим фактором для начала сворачивания стимулирующей программы.
Однако сокращение числа соискателей и неспособность работодателей найти новых сотрудников, несмотря на предлагаемые более высокие заработные платы и иные бонусы, отодвигают на более поздний срок перспективу полного восстановления рынка труда и его возврат на допандемийные уровни.
К давлению на USD также присоединяется инфляция в США, значительно превышающая таргет ФРС в 2% и размывающая покупательную способность гринбека. При этом руководство Федрезерва не устает говорить о преходящем характере инфляционного давления.
Тем не менее, поклонники американской валюты не теряют надежду на то, что уже в следующем месяце ФРС объявит о начале сокращения объемов покупок активов, что должно поддержать доллар.
«Покупки активов были важной мерой реагирования на экономические последствия пандемии, но они уже выполнили свою задачу. Продолжающееся повышение цен на активы, в том числе на рынке жилья, сигнализирует о том, что возможные негативные последствия мер стимулирования теперь превалируют над потенциальной пользой», – заявила М. Боумен.
Теперь участники рынка будут внимательно изучать поступающую из США макростатистику перед ноябрьским заседанием ФРС, чтобы точнее определить ее намерения относительно перспектив кредитно-денежной политики, а значит и доллара.
В пятницу индекс USD кружит вокруг отметки 94,00, а пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне в районе 1,1600.
Опубликованные сегодня данные по еврозоне мало что сделали, чтобы развлечь инвесторов.
Согласно информации Eurostat, положительное сальдо внешнеторгового баланса валютного блока в августе составило €4,8 млрд по сравнению с €20,7 млрд, зафиксированными в июле.
Тем временем Министерство торговли США сообщило, что в сентябре объем розничных продаж в стране вырос на 0,7% по сравнению с августом.
Аналитики ожидали снижения индикатора на 0,2% в месячном выражении.
При этом августовский показатель был пересмотрен в сторону повышения – с 0,7% до 0,9%.
Хотя эти данные превзошли прогнозы, они не оказали существенного влияния на расклад сил в паре EUR/USD.
С технической точки зрения, неспособность пары развить сильное восстановление говорит о том, что недавний «медвежий» тренд, возможно, еще не исчерпал себя. Тем не менее, закрытие выше 1,1600 может вернуть пару к месячным максимумам около 1,1640. Последующие покупки должны способствовать преодолению промежуточного барьера 1,1665–1,1670 на пути к круглой отметке 1,1700.
С другой стороны, 1,1570 (50-дневная скользящая средняя) может рассматриваться как первоначальная поддержка. Далее на юг расположены 1,1522 (15-месячный минимум) и 1,1500 (психологически важный уровень).
