В среду все ключевые фондовые индексы США продолжали рост. Мы уже говорили, что общий фон для фондового рынка остается достаточно благоприятным и выражается он, главным образом, действиями ФРС и его планами на ближайшее будущее. А здесь, несмотря на многочисленные разговоры об ужесточении монетарной политики, все остается, как было. В экономику продолжает поступать по 120 млрд долларов в месяц, а ключевую ставку вряд ли повысят ранее конца 2022 года. Таким образом, еще полгода-год у рынков есть для того, чтобы продолжать рост. Этим, кстати, вовсю пользуется и биткоин, который также дорожает и обновляет свои абсолютные максимумы. Конечно, можно предположить, что на «биток» так влияет новость о запуске ETF, однако, с нашей точки зрения, это слишком сильная реакция для такой новости. Скорее всего, просто продолжается процесс роста, который начался еще в марте прошлого года вместе с началом пандемии. Центральные банки начали стимулировать свою экономику, печатая горы денег, которые, естественно, оседают на определенных рынках, провоцируя инфляцию и рост цен.
Тем временем новостное агентство Reuters провело соцопрос среди экономистов и выяснило, что большинство из них не ожидают повышения ставки ранее 2023 года. Эксперты говорили, что основной проблемой для экономики сейчас является высокая инфляция. Участники рынка опасаются, что она может оставаться на высоком уровнем дольше, чем заверяет сейчас Джером Пауэлл и другие представители ФРС. Хотя очень многие из них настаивают на немедленном сворачивании программы количественного стимулирования, что будет потихоньку притормаживать рост цен. Однако инфляция уже разогналась до 5,4% г/г, что является 13-летним рекордом. Теперь ее будет не так-то просто остановить. На первых порах ФРС хочет снизить объем программы QE на 15 млрд долларов. С нашей точки зрения, это не остановит инфляцию, а рост цен будет продолжаться практически во всех секторах экономики. Особенно учитывая серьезное удорожание в последние месяцы энергоносителей электроэнергии по всему миру.
«Мы ожидаем, что ФРС проявит терпеливость. Мы по-прежнему не прогнозируем повышения ставки по федеральным фондам до конца 2023 года, но точные сроки будут сильно зависеть от того, какая будет экономическая ситуация в США», – заявил один из опрошенных экономистов, Джим Салливан. Из 67 опрошенных Reuters экономистов 40 заявили, что ФРС повысит ставку в первом квартале 2023 года, остальные считают, что во втором квартале 2022 года. Также экономисты считают, что инфляция может оставаться высокой до конца 2022 года. Таким образом, в данное время инфляция является очень важным показателем, а перспективы фондовых индексов всецело зависят от действий ФРС в ближайшее время. Напомним, что ближайшее заседание ФРС назначено на 3 ноября.
