Траектория доллара и других валют пока показывает неспособность большинства крупных мировых ЦБ приступить к ужесточению монетарной политики. Хотя выступление Джерома Пауэлла на прошлой неделе вызвало волатильность в долларе, приостановив нисходящую коррекцию по индексу, все равно этого катастрофически мало.
Индекс американской валюты поднимался в район 94,00, но покупательский интерес остается низкий. Переоценка доллара, связанная с ожиданиями начала «тейперинга», заложена в рынок, сворачивание QE начнется в ноябре и завершится предварительно в середине следующего года. Сохранять же ставки низкими ФРС планирует как можно дольше, поэтому стимулов для более ощутимого роста доллара нет. Есть небольшая надежда, что ФРС расщедрится на сюрприз для бакса на предстоящем на следующей неделе заседании, но, как говорится, помечтали и будет.
Доллар явно консолидируется, после чего среднесрочная коррекция вновь может вернуться на рынки, оказывая поддержку сырьевому рынку, рынку драгметаллов. Евро тоже будет рад. Насколько? После завтрашней пресс-конференции главы ЕЦБ Кристин Лагард и публикации отчета по ВВП США станет понятно.
Перед значимыми событиями пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне около отметки 1,1600. Для того чтобы пара продолжила восходящую тенденцию, нужно закрыться выше 1,1626. Активность покупателей низкая по известным причинам, поэтому ждем сессию четверга.
Рыночные игроки в основном уверены, что ЕЦБ оставит параметры политики без изменений. Здесь особо не возразишь, в основном напряженность и волнения связаны с выступлением Лагард, которая, скорее всего, поставит жирный крест на все домыслы и прогнозы рынков по поводу повышения ставки на 10 б.п. к лету следующего года.
Учитывая ухудшение экономических перспектив в зоне евро, риторика ЕЦБ должна быть максимально голубиной. К тому же экономики Германии и еврозоны, по прогнозам, продемонстрируют ощутимое замедление темпов роста. Неожиданностью будет, если в комментариях руководства регулятора появятся ястребиные нотки. Евро при таких обстоятельствах смог бы привлечь к себе волну спроса. Верится в такой сценарий слабо, точнее, вообще не верится.
Даже при умеренно голубиной риторике у евро нет шансов на рост, поскольку позиция ЕЦБ сильно контрастирует с планами ФРС, которая запустит в ноябре процесс нормализации политики. Если укрепление курса евро и произойдет по каким-то определенным причинам, рост котировки все равно будет ограниченным, а после заседания ЕЦБ разумнее ставить на продажу европейской валюты.
Ближайшая поддержка находится на 1,1600. Закрытие ниже привлечет продавцов и может стать причиной снижения пары до 1,1570 и далее к 1,1525. Сопротивление находится на 1,1620, 1,1650 и 1,1670.
В Scotiabank считают, что пара может просесть к октябрьскому минимуму на отметке 1,1525.
Пока ФРС планирует сокращение стимулов, а ЕЦБ упорно остается голубем, другой крупный регулятор – Банк Канады – все-таки преподнес рынкам ястребиный сюрприз. ЦБ объявил о завершении программы еженедельной покупки бумаг, тогда как рынки надеялись только на сокращение ее размера. Сейчас канадский банк будет только реинвестировать баланс, поддерживая его на текущем уровне и покупая для этого облигации для замены бумаг, подлежащих погашению.
Учитывая такой поворот событий, инвесторы начали закладываться на более раннее повышение ставки – весной 2022 года. Это заметно по котировкам луни, который сразу после заседания вырос на целую фигуру по отношению к доллару США.
