Пара евро-доллар в конце прошлой недели получила «медвежий удар»: всего за несколько часов цена рухнула на 160 пунктов. Если в первой половине пятницы покупатели eur/usd осаждали границы 17-й фигуры, то в период американской сессии продавцы уже подходили к уровню поддержки 1,1520, которая соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Такой сильный южный импульс был обусловлен несколькими фундаментальными факторами.
Прежде всего необходимо отметить, что роль первой скрипки играла американская валюта, которая резко укрепила свои позиции по всему рынку. Евро, в свою очередь, покорно следовал за гринбеком, несмотря на рекордный рост инфляции в еврозоне. Трейдеры полностью проигнорировали пятничный релиз, который говорил о том, что общий индекс потребительских цен в странах еврозоны подскочил до 13-летнего максимума в годовом выражении. Однако итоги заседания ЕЦБ, объявленные накануне данного релиза, заранее нивелировали значимость этой публикации. Кристин Лагард опровергла слухи о том, что регулятор может сместить сроки повышения ставки, реагируя на инфляционную динамику. По её словам, текущие тенденции обусловлены временными факторами, которые сойдут на нет уже в следующем году. При этом она признала, что фаза инфляционного роста «продлится дольше, чем предполагалось изначально». Данная ремарка оказала временную поддержку евро, буквально на несколько часов после объявления итогов октябрьского заседания. Но затем рынок пришёл к обоснованному выводу о том, что в обозримом будущем Европейский Центробанк не изменит своих позиций, и, следовательно, рост инфляции в еврозоне носит декоративный характер в контексте перспектив монетарной политики ЕЦБ.
Примечательно, что текущий рост гринбека также обусловлен релизом инфляционного показателя. Индекс доллара США рванул в пятницу вверх после публикации индекса расходов на личное потребление (PCE). Считается, что данный индикатор является наиболее предпочитаемым для членов американского регулятора и отслеживается ими «особенно внимательно». Базовый индекс PCE, не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос в сентябре на 3,7% (в годовом выражении), оставшись на том же уровне, на котором выходил и в августе, и в июле, и в июне. Эксперты прогнозировали рост до отметки 3,7%, но в данном случае «красная зона» не испортила общего впечатления от релиза.
Здесь необходимо напомнить, что ключевые данные по росту инфляции в США за сентябрь также приятно удивили долларовых быков. Общий индекс потребительских цен в сентябре разогнался до отметки 5,4% г/г: на этом уровне общий ИПЦ выходил в августе и в июле, а до этого – в далёком 2008 году. В месячном исчислении индекс также продемонстрировал положительную динамику, поднявшись до отметки 0,4% (после двухмесячного нисходящего движения). Стержневой ИПЦ без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители вышел на уровне прогнозов: в месячном выражении был зафиксирован прирост до 0,2%, в годовом – до 4,0%.
Всё это позволяет говорить о том, что, вопреки достаточно противоречивым Нонфармам, американский регулятор сохранит «ястребиный» настрой – и в контексте сворачивания QE, и в контексте возможного повышения ставки уже в следующем году.
В пользу доллара сыграл и так называемый «пятничный фактор», который совпал с последним торговым днём месяца. После того как покупатели eur/usd не смогли зайти в область 17-й фигуры (не говоря уже о закреплении выше отметки 1,1710 – линии Tenkan-sen на недельном графике), трейдеры «разуверились» в перспективах дальнейшего восстановления. Участники рынка стали в массовом порядке фиксировать прибыль, закрывая лонги. В итоге северный импульс угас, и медведи перехватили инициативу, тем более на фоне общего усиления гринбека.
Впрочем, о перспективах развития южного тренда также необходимо говорить с определёнными оговорками. На данный момент действует торговый принцип «покупай на слухах...». Этот принцип оказывает доллару поддержку «авансом»: если члены ФРС не оправдают ястребиных надежд трейдеров, будет задействована вторая часть указанного принципа «...продавай на фактах». Пока что гринбек пользуется спросом, так как трейдеры в большинстве своём уверены в том, что регулятор вынужден будет отреагировать на продолжающийся инфляционный рост. Если «ястребиный» сценарий не реализуется, eur/usd снова вернётся к границам 17-й фигуры. Но до объявления итогов октябрьского заседания ФРС (среда, 3 ноября) играть против доллара слишком рискованно: в любой момент маятник может качнуться в сторону юга.
То же самое говорит и техника: пара на дневном графике находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Коррекционные откаты по-прежнему можно использовать для открытия коротких позиций с основной целью 1,1520 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).
