Американские фондовые индексы S&P 500, Dow Jones и NASDAQ продолжают расти и обновлять свои исторические максимумы каждый день. Прошло уже больше суток после того, как были подведены итоги заседания ФРС. Сейчас уже можно сделать вывод, что рынки полностью переварили всю полученную информацию, и сделать соответствующие выводы. Первое, что необходимо отметить: фондовый рынок практически никак не отреагировал на итоги заседания ФРС. Американская валюта в паре с долларом отреагировала очень слабо. Движения были, но никакого мощного роста валюты США не случилось. Таким образом, с нашей точки зрения, рынки уже давно были готовы к тому, что программа QE начнет сокращаться в 2021 и учли это в торгуемых инструментах. По большому счету, это действительно так. Разговоры вокруг сворачивания программы QE начались еще летом, и все это время рынки ждали, когда же ФРС сделает соответствующее заявление. Напомним, что в последние месяцы фондовые индексы продолжали расти, а доллар США старался укрепиться перед своими конкурентами. Таким образом, эти движения и можно назвать «авансом» за сворачивание QE. И когда Федрезерв наконец-то сделал соответствующее заявление для рынков, по большому счету, ничего не изменилось.
Таким образом, в ближайшие месяцы фондовые индексы США могут продолжать свой рост, так как в американскую экономику все еще будет поступать достаточно большое количество денег от ФРС. В принципе, можно даже назвать точную сумму – 105 млрд долларов в ноябре и 90 млрд долларов в декабре. То есть эти суммы ненамного ниже тех 120 млрд долларов, которые ФРС вливала ежемесячно на протяжении последних полутора лет. А это значит, все еще достаточно денег будет поступать в экономику, и часть из них будет перетекать на фондовый рынок. Следовательно, акции многих компаний будут продолжать расти в цене. С нашей точки зрения, немаловажным остается и фактор инфляции. Она в Штатах продолжает оставаться высокой, поэтому многие инвесторы ищут пути сохранения своих капиталов от обесценивания. И здесь есть множество вариантов хеджирования, начиная от криптовалют, заканчивая покупкой недвижимости где-нибудь в Дубае. Но одним из таких вариантов остается и фондовый рынок США, который в последние полтора года растет практически постоянно, следовательно, на этом можно хорошо заработать и защитить свои капиталы об обесценивания. Поэтому до тех пор, пока инфляция остается довольно высокой или тем более растет, фондовые индексы США также могут продолжать расти. Мы будем ожидать начала завершения восходящего тренда тогда, когда инфляция начнет сокращаться. Ведь именно для этого ФРС и начала сворачивать программу стимулирования. По нашим подсчетам, это может произойти не ранее марта следующего года. Вряд ли в первые месяцы отказа от QE будет заметен эффект.
