Пара евро-доллар продолжает торговаться в ценовом диапазоне 1,1530–1,1600 в ожидании данных по росту американской инфляции – ключевого макроэкономического релиза текущей недели. Вчерашняя попытка тестирования верхней границы указанного эшелона (средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1, совпадающая с линией Tenkan-sen) провалилась: как только трейдеры пересекли отметку 1,1600, северный коррекционный импульс угас, и инициативу перехватили продавцы.
Напомню, что в минувшую пятницу доллар значительно усилил свои позиции по всему рынку. В паре с евро гринбек подошел к границам 14-й фигуры – впервые с июля прошлого года. Такая ценовая динамика была обусловлена усилением ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Рынок сомневается в том, что американский регулятор действительно будет игнорировать инфляционные тенденции в следующем году, сохраняя параметры монетарной политики в прежнем виде. По итогам последнего заседания Федрезерва Джером Пауэлл задекларировал реализацию данного сценария, не исключив, однако, и повышение ставки – в том случае, если рост цен примет необузданный характер. При этом он отметил, что такой вариант развития событий является маловероятным, так как текущий рост инфляции, на его взгляд, является временным.
Тем не менее, судя по поведению долларовых быков, озвученный «маловероятный» сценарий возвели в ранг базового. Трейдеры по-прежнему ожидают как минимум одно повышение процентной ставки в рамках следующего года. Тем более что представители «ястребиного» крыла ФРС не исключают этого, а некоторые из них – прямым текстом призывают коллег к такому шагу. Например, с подобными заявлениями на днях выступили Джеймс Буллард (который в следующем году будет иметь право голоса в Комитете) и вице-президент ФРС Ричард Кларида. О более ранних сроках повышения ставки всё чаще стали говорить и представители экспертного сообщества. В частности, аналитики Goldman Sachs пересмотрели свой прогноз и «перенесли» предполагаемый первый раунд ужесточения монетарной политики ФРС на июль 2022 года.
Масла в огонь подлили и последние Нонфармы, все индикаторы которых вышли в «зелёной зоне». Рынок труда США в каком-то смысле реабилитировался, снизив тем самым риски развития стагфляционного сценария. Долларовым быкам теперь необходим ещё один компонент для усиления своего давления. Речь идёт об инфляции, которая сегодня должна подтвердить своё реноме.
Согласно предварительным прогнозам, американская инфляция снова продемонстрирует рост, продолжая тенденции последних месяцев. Так, общий индекс потребительских цен в годовом выражении должен подскочить до 5,8%. Если этот показатель действительно выйдет на этом уровне (или выше), то будет обновлён 30-летний рекорд: в последний раз ИПЦ находился на таких высотах весной 1991 года. Стержневой индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, также должен продемонстрировать положительную динамику (0,4% м/м, 4,3% г/г).
Медведям пары eur/usd необходимо, чтобы сегодняшний релиз вышел хотя бы на прогнозном уровне. В таком случае «градус ястребиных ожиданий» останется на прежнем уровне, оказывая фоновую поддержку гринбеку. Здесь необходимо отметить, что опубликованные вчера данные по росту американского индекса цен производителей также не разочаровали участников рынка. Общий индекс в октябре вырос до 0,6% в месячном исчислении и до 8,6% – в годовом выражении. Без учета цен на продукты питания и энергоносители индекс также показал рост – 0,4% м/м, 6,8% г/г. Индекс цен производителей является ранним сигналом изменения инфляционных трендов, поэтому такие результаты не позволили покупателям eur/usd остаться выше уровня сопротивления 1,1600.
Кроме того, европейская валюта находится под гнётом негативных фундаментальных факторов. Во-первых, разочаровали немецкие данные. Согласно последним релизам, экспорт в сентябре снизился на 0,7% в месячном исчислении, тогда как эксперты ожидали рост индикатора на 0,5%. Немецкий индекс оценки текущей ситуации от института ZEW снизился до 12 пунктов (наиболее слабый результат с июня этого года). Во-вторых, давление на евро оказывают и представители ЕЦБ, которые продолжают озвучивать «голубиные» комментарии. В частности, Филипп Лейн в понедельник в очередной раз повторил свой тезис о том, что рост инфляции в еврозоне носит временный характер, и, следовательно, регулятору следует игнорировать данные тенденции. Кристин Лагард также опровергла слухи о том, что регулятор может сместить сроки повышения ставки, реагируя на инфляционную динамику. По её словам, текущие тенденции обусловлены временными факторами. При этом она добавила, что в следующем году «не будут созданы условия, необходимые для ужесточения монетарной политики».
Такой фундаментальный фон способствует к дальнейшему снижению пары eur/usd. Любые коррекционные всплески по-прежнему целесообразно использовать для открытия коротких позиций к первому уровню поддержки 1,1530 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). О приоритете южного сценария говорит и техническая картина: пара продолжает находиться между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий».
