Ключевой темой для американской валюты остается возможность подъема ставок. Это вопрос времени, полагают эксперты. Вторым по важности считается баланс ликвидности на фондовом рынке США, влияющий на динамику USD.
На минувшей неделе гринбек продемонстрировал впечатляющий рост, и эта тенденция продолжается. В понедельник, 15 ноября, «американец» торговался вблизи 16-месячного максимума, немного сдав свои позиции. На этом фоне ранее упавший евро прибавил 0,13%, достигнув 1,1457. Утром первого дня новой недели пара EUR/USD оставалась в этом диапазоне (1,1456–1,1457).
Небольшому снижению гринбека способствовали ожидания рынка по поводу возможного подъема процентной ставки со стороны ФРС. Эксперты не обошли вниманием этот животрепещущий вопрос. По мнению экономистов авторитетного банка Morgan Stanley, регулятор не станет повышать ставки до 2023 года. Согласно прогнозам специалистов, к середине 2022 года Федрезерв завершит покупку активов, а подъем ставки возможен только через год. Аналитики Morgan Stanley оптимистичны в отношении ближайшего будущего. Они ожидают сокращения темпов роста инфляции в США, устойчивого подъема американского рынка труда и роста экономики страны на 4,6% к концу следующего года.
Однако внутри такой крупной структуры, как банк Morgan Stanley, существует расхождение во мнениях. Его руководитель, Джеймс Горман, не согласен с расчетами экономистов ведомства. В минувшем месяце глава банка подчеркнул, что сейчас «стоимость денег слишком низкая», и это заставит ФРС «принять меры в первом квартале 2022 года». По мнению аналитиков агентства Bloomberg, оценки Дж. Гормана иногда расходятся с прогнозами экономистов, однако они наиболее точные.
Расчеты главы Morgan Stanley отражают изменившиеся рыночные ожидания по поводу ставок. Перемена в настроениях инвесторов произошла после сентябрьского заседания Федрезерва. Напомним, что регулятор продемонстрировал «ястребиную» позицию, которой придерживается по сей день. На этом фоне фьючерсы на ставку по федеральным фондам (декабрь 2022 года) упали на 0,5%, до 99,05 с прежних 99,55. По мнению экспертов, к концу следующего года она увеличится на 0,7%, то есть ожидается три полных повышения на 0,25%.
Сложившаяся ситуация дестабилизирует доллар, полагают аналитики. Напомним, что в минувшую среду, 10 ноября, после заметного падения рост гринбека возобновился. Причина этого – расширение спредов доходности американских и европейских госбондов. По мнению специалистов, в случае ухудшения ликвидности на рынке гособлигаций США американская валюта подорожает. Росту доходности госбондов США способствует переоценка рыночных ожиданий по поводу дальнейших действий ФРС. Дамокловым мечом над рынком висит вопрос по поводу процентной ставки. Масла в огонь добавляет ситуация с доходностью трежерис, которая может обрушиться в любой момент. Катализатором падения ликвидности рынка трежерис стало начало сокращения программы скупки активов со стороны ФРС. Снижение ликвидности способствует усилению волатильности, а это ведет к дальнейшему росту доходности госбондов США. Реализация такого сценария провоцирует дальнейшее укрепление USD, подводят итог эксперты.
На текущей неделе важным экономическим событием, влияющим на динамику гринбека, станут данные по розничным продажам в США. Публикация отчетов запланирована на вторник, 16 ноября. Специалисты опасаются проседания рынка, поскольку в начале месяца доверие американских потребителей неожиданно упало до десятилетнего минимума. Причиной этого стала высокая инфляция, перевернувшая рынки и заставившая переосмыслить текущую ситуацию.
