Пара евро-доллар на старте новой торговой недели демонстрирует коррекционный рост после импульсного спада. В пятницу медведи eur/usd смогли обновить 16-месячный ценовой минимум, обозначившись на отметке 1,1433. Однако протестировать границы 13-й фигуры трейдеры не успели – южный импульс угас в преддверии выходных дней. В период азиатской сессии понедельника цена отошла от вышеуказанных минимумов, на фоне коррекционного отката, который был спровоцирован релизом китайских данных. Стало известно, что объем промышленного производства в КНР увеличился в октябре на 3,5% при прогнозе роста до 3,0%. Порадовали и розничные продажи, объём которых в прошлом месяце вырос на 4,9% (прогноз – 3,5%). Рост китайских макроэкономических показателей обусловил тягу к рисковым активам, позволив покупателям eur/usd организовать коррекционный отскок.
Тем не менее пара по-прежнему остаётся в рамках 14-й фигуры. Первый уровень сопротивления расположен на отметке 1,1525 (линия Tenkan-sen на дневном графике), тогда как основной ценовой барьер находится выше – на отметке 1,1580 (средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). При преодолении данного таргета индикатор Ichimoku сформирует сигнал «Золотой крест», который будет свидетельствовать об окончательном угасании южной ценовой волны. Но до этого ещё далеко – быки eur/usd не способны пока что даже подойти к границам 15-го ценового уровня, не говоря о преодолении отметки 1,1580. Поэтому мы на данный момент мы говорим о достаточно скромном коррекционном откате, который может угаснуть уже сегодня, во второй половине дня.
Дело в том, что сегодня ожидается выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард. Она озвучит отчёт перед членами Комитета Европейского парламента по экономическим и монетарным вопросам. Так как тема доклада напрямую связана с монетарной политикой, то рынок проявит к нему особый интерес. Напомню, что, согласно результатам опроса, проведенного агентством Reuters среди экономистов, инфляция в еврозоне продолжит ускоряться и уже в первой половине 2022 года превысит целевой двухпроцентный уровень ЕЦБ. Но при этом некоторые эксперты допускают повышение процентной ставки в конце 2022 года. Что касается перспектив QE, то здесь мнения экономистов также разделились. Почти все согласны с тем, что после завершения программы экстренной покупки активов PEPP (в конце марта следующего года) размер программы покупки активов APP будет увеличен с текущих 20 миллиардов евро в месяц. Но, по мнению одних аналитиков, объём будет увеличен до 30 миллиардов, по мнению других – до 40 миллиардов (этот сценарий звучал чаще всего), по мнению третьих – до 60 миллиардов.
При этом в опубликованном в минувший четверг экономическом бюллетене ЕЦБ указывается, что инфляция должна снизиться в следующем году, несмотря на тот факт, что она оказалась более устойчивой, чем прогнозировалось ранее. По мнению экономистов Центробанка, ценовое давление остается высоким из-за роста инфляции в секторах продуктов питания и энергоносителей (нефть, газ, электричество), а также эффектом низкой базы прошлого года. «Основная часть этого ценового давления имеет временный характер», - данная фраза бюллетеня отражает сегодняшнюю позицию ЕЦБ.
И тем не менее, вопреки декларациям европейского регулятора, рынок делает самостоятельные выводы относительно перспектив монетарной политики ЦБ (собственно, как и в случае с Федрезервом). На фоне рекордного роста инфляции в еврозоне трейдеры снова заговорили о «вынужденном» ужесточении монетарной политики. По данным Capital Economics, рынок ожидает повышение ставки на 10 базисных пунктов уже осенью следующего года.
Здесь необходимо в очередной раз подчеркнуть, что подобные ястребиные ожидания не «подпитываются» членами ЕЦБ (в отличие от ситуации с ФРС, где представители «ястребиного крыла» призывают к повышению ставки в 2022 году). На протяжении минувшей недели выступили многие представители Европейского Центробанка – в частности, Лейн, Кнот, Шимкус, Рен, Шнабель. И все они озвучивали «голубиную» позицию, подчёркивая временный рост инфляции в еврозоне. Можно не сомневаться в том, что Кристин Лагард в стенах Европарламента сегодня «умерит ястребиный пыл» некоторых трейдеров, исключив вероятность повышения ставки в следующем году.
Данный факт может оказать давление на eur/usd, хотя выступление Лагард вряд ли спровоцирует очередную южную волну по паре. Вероятнее всего, в среднесрочной перспективе пара будет торговаться в диапазоне 1,1430-1,1500, рефлекторно реагируя на текущий новостной поток. Если говорить о торговой стратегии по паре, то она носит незамысловатый характер – любой более-менее масштабный коррекционный рост по-прежнему можно использовать для открытия коротких позиций. Основная цель – нижняя граница вышеуказанного диапазона (1,1430). О первых признаках разворота тренда можно будет говорить лишь тогда, когда пара преодолеет уровень сопротивления 1,1580 (средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1).
