Шокирующие данные по инфляции в США продолжают оставаться главным навигатором для золота. В среду они подняли стоимость актива, а в четверг, наоборот, отправили его в красную зону.
В середине рабочей недели цена на золото резко подскочила после 2-дневного падения. Котировки выросли на 0,9%, найдя поддержку со стороны очередной порции экономической статистики США. Данные указали на существенное снижение темпов строительства жилья в связи с ускорением роста цен на материалы.
На этом фоне стоимость золота, которое традиционно рассматривается инвесторами в качестве хеджа от инфляции, поднялась в среду до максимального с 11 июня значения. Однако в четверг металл отступил от 5-месячного пика, завершив торги падением. Причиной стало все то же усиление инфляционного давления.
После шокирующих данных по потребительским ценам в США, которые были опубликованы на прошлой неделе, инвесторов теперь мучает вопрос о том, как скоро Федрезерв повысит ставки в условиях рекордно высокой инфляции. Напомним, что в годовом исчислении темпы роста цен за октябрь достигли в стране максимального с 1991 года уровня и составили 6,2%.
Аналитики обращают внимание на то, что сейчас все больше чиновников начинают рассматривать возможность более раннего, чем ожидалось, повышения процентных ставок, поскольку цены продолжают расти ускоренными темпами.
Так, во вторник президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что ФРС «должна придерживаться более агрессивного курса на предстоящих нескольких заседаниях».
А в четверг один из самых надежных политических голубей Центробанка США, глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс, сообщил, что готов поддержать нормализацию денежно-кредитной политики в 2022 году, если уровень инфляции продолжит оставаться высоким.
В связи с перспективами более скорого повышения ставок цена на золото спикировала в четверг на 0,5%, или $8,80, опустившись до отметки в $1 861,40.
Драгоценный металл подешевел даже вопреки ослаблению доллара и снижению доходности 10-летних американских бондов, тогда как обычно эти факторы позитивно влияют на желтый актив.
– Несмотря на падение стоимости в четверг, мы не думаем, что сейчас инвесторы боятся масштабного отката. Ведь недавнее снижение, вызванное заявлением ФРС о начале сокращения покупок облигаций, не было значительным. Поэтому котировки, скорее всего, продолжат постепенно двигаться вверх с текущих уровней, – прокомментировал ситуацию аналитик Наим Аслам.
Сегодня утром цены на золото действительно развернулись в сторону повышения. На момент подготовки публикации котировки выросли на 0,2% по сравнению со вчерашним закрытием. Тем не менее желтый металл находится на пути к своему первому за 3 семидневки недельному снижению.
Многие эксперты считают, что дальнейшие перспективы слитков будут оставаться неопределенными до тех пор, пока ФРС не озвучит четких сроков начала повышения ставок. Поэтому сейчас все внимание инвесторов сосредоточено на следующем заседании американского регулятора по вопросу денежно-кредитной политики, которое запланировано на середину декабря.
Между тем экономист британской консалтинговой компании Capital Economics Киран Томпкинс предположил, что, несмотря на тревожный уровень инфляции, ралли золота вряд ли будет возможным в течение нескольких следующих лет, поскольку рост цен будет идти рука об руку с ужесточением денежно-кредитной политики американского центробанка.
Еще летом Capital Economics заявила, что слитки завершат год у отметки в $1 750. И даже недавний впечатляющий 7-дневный подъем металла не заставил экспертов пересмотреть сценарий в сторону повышения. Прогноз остался негативным для золота и на следующий год.
В компании ожидают, что в 2022 году инфляция в США будет держаться в среднем на уровне 3%. На этом фоне произойдет умеренное ужесточение текущего курса ФРС, что в конечном итоге приведет к росту реальной доходности казначейских облигаций США и падению цен на золото.
При этом К. Томпкинс добавил, что есть обстоятельство, при котором инфляция может все-таки сыграть на стороне драгоценного металла:
– Если участники рынка убеждены в том, что определенный актив сохранит свою стоимость в период растущей инфляции, то спрос всегда растет, несмотря ни на что. Коллективное убеждение повышает цену и делает любой финансовый инструмент эффективным средством хеджирования инфляции.
