В среду гринбек достиг самого высокого с июля 2020 года уровня, подтолкнув пару EUR/USD к почти 17-месячному минимуму.
Опубликованный накануне протокол с ноябрьского заседания ФРС показал, что регулятор может ускорить сворачивание своей программы покупки облигаций и быстрее перейти к подъему процентных ставок, если инфляция в Соединенных Штатах продолжит оставаться высокой и превышать целевые уровни.
Усиление ценового давления в стране застало Белый дом и американский ЦБ врасплох и побудило их отреагировать.
Президент США Джо Байден и председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнули ранее на этой неделе, что они предпримут шаги для решения проблемы роста цен на повседневные товары.
Хотя всплеск инфляции в конце весны и в течение лета изображался как временный, беспокойство в ФРС усилилось, поскольку показатели продолжали оставаться повышенными и осенью.
«Различные участники отметили, что FOMC должен быть готов скорректировать темпы покупки активов и повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам раньше, чем в настоящее время ожидают участники, если инфляция продолжит превышать уровни, соответствующие целям Комитета», – говорится в протоколе ФРС, обнародованном в среду.
На заседании, состоявшемся 2–3 ноября, чиновники Федрезерва единогласно приняли решение начать сокращение ежемесячных покупок активов на $120 млрд.
При заданном темпе ($15 млрд в месяц) покупки активов полностью сократятся к июню следующего года. Однако некоторые политики ФРС призывают ускорить покупки в условиях сохраняющихся высоких показателей инфляции и увеличения числа рабочих мест, чтобы предоставить регулятору большую гибкость для повышения своей базовой процентной ставки с текущего почти нулевого уровня в начале следующего года, если это будет необходимо.
«Комитет явно осознал, что инфляция, вероятно, будет оставаться выше целевого уровня в течение значительного времени», – сказали специалисты Capital Economics.
При этом ряд представителей Федрезерва на ноябрьском заседании по-прежнему выступали за более терпеливый подход, желая получить больше данных, хотя все согласились с тем, что ЦБ без колебаний примет надлежащие меры для устранения инфляционного давления, которое создает риски для долгосрочной стабильности цен и целей в области занятости.
Статданные по США, опубликованные за последние три недели, указывают на то, что ускорение сокращения покупок облигаций теперь твердо стоит на повестке дня на следующем заседании ФРС, которое пройдет 14–15 декабря.
Отчеты, обнародованные в среду, показали, что число американцев, подавших новые заявки на пособие по безработице, упало до самого низкого уровня с 1969 года на прошлой неделе, в то время как предпочтительный показатель инфляции ФРС (базовый PCE) продолжил расти, более чем в два раза превысив среднесрочную цель ФРС в 2%.
Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли, одна из самых осторожных политиков американского ЦБ, заявила накануне, что она открыта для более быстрого сворачивания программы покупки облигаций, если данные о рабочих местах и инфляции останутся стабильными, и что она может увидеть, как FOMC повысит ставки один или два раза в следующем году.
В настоящее время инвесторы видят 53% вероятность того, что ставка по федеральным фондам вырастет в мае 2022 года по сравнению с 45% во вторник, согласно данным CME Group.
«Экономика США подтвердила свой титановый статус, поддерживая доллар. Слегка "ястребиные" комментарии представителя ФРС Мери Дейли послужили еще одним фактором укрепления американской валюты», – сообщили стратеги National Australia Bank.
Накануне гринбек смог вплотную подобраться к круглой отметке 97,00, после чего несколько скорректировался.
В четверг индекс USD торгуется на 0,2% ниже 16-месячного максимума, отмеченного вчера в районе 96,90.
Скорее всего, мы имеем дело с технической коррекцией, которая стала возможной на тонких рынках, поскольку США сегодня празднуют День благодарения, и это может дать некоторую передышку евро.
В среду пара EUR/USD достигла минимальных с июня 2020 года значений на 1,1185, но затем смогла восстановиться над отметкой 1,1200.
В то время как экономический календарь по США в четверг пуст, должен быть опубликован протокол с заседания ЕЦБ, состоявшегося 28 октября.
На итоговой пресс-конференции президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что официальные лица обсуждали инфляцию, но придерживались мнения, что инфляционные силы окажутся временными.
Однако вышедшие на этой неделе отчеты по PMI в еврозоне ставят под сомнение утверждение руководство ЕЦБ о том, что рост инфляции носит временный характер.
«Последние опросы менеджеров по закупкам в валютном блоке показывают, что ценовое давление в регионе остается интенсивным. При этом индексы цен на продукцию как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг растут до самого высокого уровня почти за два десятилетия, что согласуется с нашим мнением о том, что инфляция в заголовках будет оставаться высокой в течение некоторого времени», – сказали эксперты Capital Economics.
Накануне вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос намекнул на некоторую обеспокоенность ростом инфляции.
«ЕЦБ постоянно указывает на то, что рост инфляции носит преходящий характер. Однако мы также видим, как в последние месяцы факторы предложения становятся более структурными и постоянными», – заявил он.
Возобновляемые в ЕС блокировки COVID-19 перевешивают потенциал изменения риторики ЕЦБ в преддверии декабрьского заседания регулятора и должны оставить евро под давлением, считают в Westpac.
«Отскок пары EUR/USD вряд ли продлится до 1,1300, а недавний прорыв 1,1250 рискует обернуться ранним тестированием области 1,1000–1,1050», – сообщили стратеги банка.
Они рассматривают любое снижение индекса USD ниже 95 как возможность для покупки американской валюты.
Доллару есть куда расти в ближайшие месяцы на фоне сокращения аппетита к риску и новых волн COVID-19, полагают эксперты Scotiabank. Они прогнозируют, что гринбек может подняться до 104–105 пунктов.
«Риск более раннего начала цикла ужесточения ФРС и более позднего начала ужесточения со стороны ЕЦБ еще не полностью учтен в котировках», – заявили в Scotiabank.
«Недавно индекс USD преодолел ключевое сопротивление на 94,47–94,80. Пока индекс торгуется выше 93,96, мы будем ждать дальнейшего роста доллара – до 97,73. При этом основная наша цель находится в районе 99,50. В более долгосрочной перспективе индекс может пробиться выше 100», – отметили специалисты Commerzbank.
«Пока что слабость единой валюты носит циклический характер и спровоцирована ухудшением перспектив экономического роста в еврозоне, вызванным неприятным скачком производственных затрат, связанных с газом и электроэнергией. Но если эта ситуация продлится всю зиму, а особенно если она будет сопровождаться немецкой "светофорной" коалицией, в которую в качестве министра финансов войдет Кристиан Линднер из СвДП со своей скупой позицией в отношении налогово-бюджетных стимулов, слабость евро может начать принимать более серьезный характер – экзистенциальный», – сказали аналитики Saxo Bank.
Временная поддержка для EUR/USD располагается сейчас в области 1,1200, но ее появление обусловлено лишь сигналами технической перепроданности. Если пара разовьет отскок в направлении 1,1280–1350, это может привлечь продавцов, считают стратеги ING.
«Далее поддержка отмечена на 1,1170, а после нее путь к 1,1000 выглядит совершенно свободным. Возможно, это сыграет свою роль в декабре, когда инвесторы могут начать ребалансировку своих портфелей в преддверии конца года, что может поддержать спрос на доллар как валюту фондирования», – сообщили они.
