Обнадеживающие заявления экспертов в области здравоохранения об относительно низкой опасности последнего штамма коронавируса породили на глобальных рынках осторожный оптимизм и вызвали разговоры о возможном скором конце пандемии.
Накануне основные индексы Уолл-стрит показали еще одну плодотворную сессию, увеличившись в среднем на 1,4–3%. При этом для Nasdaq и S&P 500 подъем стал максимальным с начала марта.
После пары дней без негативных новостей об «Омикроне» на рынок вновь вернулись любители покупать акции на спаде.
«Портфельные менеджеры не хотели отставать от впечатляющего ралли, способствующего росту акций. Неужели сезонное ралли Санта-Клауса, которое мы обычно наблюдаем в какой-то момент в декабре, началось вчера? Конечно, есть страх упустить что-то», – сказали специалисты Wedbush Securities.
Эксперты не исключают, что по мере дальнейшего поступления приободряющих новостей, фондовые рынки теоретически могут вернуться в область рекордных максимумов, однако предупреждают, что при прогнозировании «бычьего» сценария необходимо учитывать и другие факторы, которые пока игнорируются инвесторами, зацикленными на вирусе.
Аналитики The Goldman Sachs полагают, что покупать подешевевшие акции сейчас опасно. По их словам, декабрьская волатильность еще только начинается, и ближайшие недели будут ухабистыми для фондового рынка, что повышает вероятность резких колебаний цен в обе стороны.
Поводов для беспокойства по-прежнему хватает.
В частности, сохраняется неопределенность в отношении сектора недвижимости Китая, где Evergrande все еще балансирует на грани дефолта. Компания не смогла произвести платежи по некоторым облигациям, номинированных в долларах США, в конце месячного льготного периода, сообщает агентство Reuters.
Kaisa, второй по величине держатель внешнего долга среди девелоперов после Evergrande, также пропустил выплаты по облигациям, и пока неясно, выполнит ли компания свои долговые обязательства в размере $400 млн, дедлайн по которым наступил во вторник.
Пока местным властям удается контролировать ситуацию, что успокаивает инвесторов, однако рано или поздно рынки могут отреагировать.
Кроме того, уже через неделю ФРС, скорее всего, объявит об ускорении сворачивания программы выкупа активов.
Базовый сценарий предполагает, что регулятор нарастит темпы сокращения QE вдвое, до $30 млрд в месяц. Более агрессивный вариант пока не учтен в котировках и станет неприятным сюрпризом для рынков.
При этом даже увеличения объемов на $15 млрд, приправленного «ястребиными» комментариями руководства Федрезерва, будет достаточно для отступления акций, чувствительных к новостным заголовкам на тему вируса.
Впрочем, повод для фиксации прибыли у игроков может появиться и раньше – уже в эту пятницу, когда Соединенные Штаты опубликуют ежемесячный отчет по инфляции. Если релиз отразит дальнейший разгон потребительских цен, это может побудить ФРС быстрее сворачивать монетарное стимулирование и повысить процентные ставки в 2022 году.
Усиление ожиданий относительно более раннего ужесточения политики Федрезерва, чтобы ограничить рост инфляции, может помочь USD.
При таком сценарии в числе проигравших окажутся фондовые рынки и евро, который может пострадать из-за расширения дивергенции в курсах ФРС и ЕЦБ.
Пока что мировые рынки ведут себя позитивно и беззаботно, не теряя веры в потенциал ралли Санта-Клауса.
«Рынки продолжают движение с большой долей оптимизма, полагая, что "Омикрон" не представляет таких серьезных рисков для здоровья, как предыдущие варианты COVID-19, даже если он будет более заразным», – сообщили стратеги National Australia Bank.
Накануне британская фармкомпания GSK опубликовала новые данные об исследованиях первой стадии, согласно которым терапия, разработанная ею совместно с американским партнером Vir, эффективна против всех мутаций нового штамма «Омикрон».
«Это подняло настроения на рынках, подтолкнув вверх акции, а также более рискованные валюты», – отметили в NAB.
Даже пара EUR/USD, которая в последнее время постепенно сползала вниз и была готова, казалось, уже провалиться под собственным весом, не осталась в стороне.
После касания 1,5-недельного минимума в области 1,1230–1,1225, во вторник она смогла восстановиться до 1,1270. Усиления тяги к риску ослабило спрос на безопасный доллар, что и стало основным фактором восстановления пары.
В среду она пытается продлить вчерашний отскок, торгуясь выше отметки 1,1300, однако вероятность повторного тестирования уровня 1,1200 сохраняется, и в отношении дальнейшего роста пары остаются сомнения.
Несмотря на текущую слабость, доллар сохраняет свою базовую силу, особенно по отношению к евро. Предполагается, что американский ЦБ начнет ужесточение своей денежно-кредитной политики задолго до своего европейского коллеги.
Срочный рынок по-прежнему закладывает в котировки более чем 2 полных повышения ставки по федеральным фондам в следующем году, начиная с мая. И эта точка зрения, вероятно, будет закреплена чуть позже на этой неделе, когда выйдет релиз по американской инфляции, который, как ожидается, отразит еще один резкий рост потребительских цен в ноябре.
«Только что мы увидели ужасные данные по количеству заказов на промышленные товары в Германии в октябре, и можно предположить, что единственная помощь, которую евро может получить до конца года, – это если позиции ЕЦБ станут менее "голубиными"», – сказали специалисты ING.
«Однако трудно представить себе такое, поскольку президент ЕЦБ Кристин Лагард неизменно придерживается мнения, что рост потребительских цен в еврозоне будет временным, и поэтому регулятор должен придерживаться своей крайне мягкой позиции», – добавили они.
«Сейчас мы не знаем, как будет развиваться ситуация с "Омикроном". Если он не окажет существенного негативного влияния на наш прогноз по экономическому росту, вряд ли начало сворачивания монетарных стимулов будет отодвинуто с ранее обозначенного срока (март). Если в феврале ситуация ухудшится, мы можем изменить наше мнение. Полагаю, что мы может вновь начать PEPP или увеличить программу в случае необходимости. Пока ничто не указывает на то, что всплеск цен обуславливает рост зарплат, который мог бы ускорить инфляцию. Основной сценарий предполагает падение инфляции ниже 2%», – заявил сегодня член Совета управляющих ЕЦБ Мартиньш Казакс.
До пятницы экономический календарь не богат на события. Поэтому отношение инвесторов к риску будет определяющим для краткосрочного направления торговли.
В отсутствие негативных новостей об «Омикроне», пара EUR/USD может сохранить «бычий» уклон. Однако после выхода ноябрьского релиза по американской инфляции она рискует вновь оказаться под давлением продавцов.
Первоначальная поддержка расположена на уровне 1,1260, за которым следуют 1,1220 и 1,1185.
С другой стороны, ближайшее сопротивление отмечено на 1,1310, и далее – на 1,1340 и 1,1380.
