Несмотря на положительную ценовую конъюнктуру с исторически отрицательными процентными ставками, рынок золота пострадал от вялого спроса, поскольку инвесторы сосредоточили внимание на ужесточении Федеральной резервной системы, которое началось со снижения ежемесячных покупок облигаций в ноябре.
Растут ожидания того, что Федеральная резервная система ускорит процесс ужесточения монетарной политики и повысит процентные ставки ещё до второй половины следующего года. В настоящее время все в ожидании того, что повышение ставок начнётся в июне и в течение следующего года прогнозируется повышение четырежды.
По предположению главного инвестиционного директора Invesco Кристины Хупер, как только Федеральная резервная система начнет повышать процентные ставки, основное внимание будет уделено тому, насколько высоко эти ставки могут поднять.
Вероятно, в следующем году доходность 10-летних облигаций вырастет, но незначительно.
Также, по мнению Хупер, цены на золото в следующем году почти не изменятся. И будут колебаться в районе 1800 долларов за унцию.
С её слов, золото останется привлекательным средством защиты от инфляции и убежищем для сохранения капитала в мире, который сталкивается с растущей геополитической неопределенностью. Однако она добавила, что экономический рост США поддерживает рисковые активы, даже если в следующем году темпы роста замедлятся.
Глава отдела сырьевой стратегии Saxo Bank Оле Хансен более оптимистично сморит на золото в следующем году.
Несмотря на то что многие инвесторы были разочарованы показателями золота в этом году, Хансен сказал, что рынок держится относительно хорошо. А текущее ценовое движение является некоторой консолидацией по сравнению с ростом почти на 25%, наблюдавшимся в 2020 году.
Добавив, что, несмотря на то что повышение процентных ставок Федеральной резервной системы приведет к росту доходности облигаций, реальные процентные ставки останутся отрицательными.
Большинство экономистов считает, что, независимо от того, сколько раз Федеральная резервная система поднимет процентные ставки в следующем году, они вряд ли опередят кривую инфляции.
