Главным итогом последнего в этом году заседания ФРС по денежной политике стало прояснение позиции регулятора по количеству повышений процентных ставок в следующем году, а также в последующие два года.
Инвесторы, ожидая решение Центрального банка по денежной политике, уже были готовы к тому, что анонсированное ранее увеличение объема снижения выкупа активов в рамках программы количественного смягчения с 15 млрд до 30 млрд долларов будет принято, что, собственно, уже и было учтено в ценах акций и других финансовых инструментов, полностью сконцентрировались на процессе повышения процентных ставок. Все понимали, что их начнут поднимать в следующем году. Непонятно было, в каком количестве и с каким темпом.
Теперь уже ясно, что Федрезерв планирует три повышения ставок в 2022 и по два в 2023 и 2024 годах. И казалось бы, что вот все и встало на свои места, появилась определенность. Но это не совсем так. Выступая на пресс-конференции по итогам заседания, Дж. Пауэлл ясно дал понять, что четкого плана повышений ставок по срокам нет, что регулятор будет, что называется, смотреть по месту. В общем, как мы и полагали ранее, он оставил открытыми даты, когда реально могут подниматься ставки, и это неслучайно, так как в банке, несмотря на то что отказались от формулировки «временно высокой инфляции», похоже, все-таки надеются, что она стабилизируется.
И еще важным моментом является привязка первого повышения ставки с окончанием программы количественного смягчения. Можно утверждать, что ФРС не будет поднимать ставки, пока программа выкупа активов не закончится, поэтому с высокой вероятностью можно говорить о том, что реально первое повышения ставок состоится весной следующего года, а значит, у рынков еще есть время для возможного локального роста. Похоже, что именно поэтому на торгах в Азии отмечается умеренное восстановление спроса на рисковые активы, а фьючерсы на европейские и американские фондовые индексы торгуются в «зеленой» зоне.
Стоит ли ожидать рождественского ралли на рынках?
Полагаем, что рынки получили ориентиры на ближайшее время, так как Федрезерв, похоже, еще в течение как минимум 4 месяцев ничего предпринимать в отношении ставок не будет. Также можно с высокой долей вероятности считать, что сегодняшние решения по денежной политике ЕЦБ, ШНБ, Банка Англии и уже завтра ЦБ Японии покажут сохранение без изменений нынешних курсов монетарной политики. Это приведет к росту спроса на рисковые активы и ралли на рынках акций. Доллар на позитивном фоне, скорее всего, окажется под прессингом.
Прогноз дня:
Пара EURUSD по итогам заседания ЕЦБ может возобновить локальный рост к 1.1370.
Пара GBPUSD также по результату заседания Банка Англии может устремиться к уровню 1.3355.
