Учитывая огромное падение акций США, кажется вполне вероятным, что участники рынка учитывали более ястребиную позицию Федеральной резервной системы и заседание FOMC, которое состоится на этой неделе. Можно ли то же самое сказать об участниках рынка, активно инвестирующих или торгующих золотом или серебром?
На протяжении укороченной торговой недели комплекс драгоценных металлов продемонстрировал значительный рост. Палладий прибавил в цене 9,783%:
платина — 7,84%:
серебро — 6,65%:
золото — 1,31%:
В то же время американские акции падали. Композитный индекс NASDAQ, лидирующий по процентному снижению, упал примерно на 6,4%:
Standard & Poor's 500 потерял чуть более 5%:
а средний промышленный индекс Доу-Джонса потерял примерно 3,9%:
С началом рецессии корпорации в Соединенных Штатах пристрастились к заимствованию капитала под чрезвычайно низкие процентные ставки. Снижение на прошлой неделе было симптомом реальности, с которой столкнулись корпорации, а именно того, что стоимость заемного капитала будет расти в течение года, поскольку Федеральная резервная система начинает нормализовать процентные ставки после сокращения покупки активов, которая должна быть завершена к марту этого года.
Очевидно, что резкое падение акций на прошлой неделе может быть симптомом синдрома отказа, который возникает, когда корпорации сталкиваются с тем фактом, что они больше не смогут занимать капитал без связанных с этим затрат на процентные ставки.
После недели, когда наблюдалось сильное падение акций и рост стоимости драгоценных металлов, можно задаться вопросом, что на сегодняшний день изменилось!
Участники рынка драгоценных металлов достигли переломного момента, поскольку продолжающееся давление со стороны продавцов акций США привело к общей массовой ликвидации нескольких классов активов.
Правда в том, что американские акции гораздо более чувствительны к повышению процентных ставок, чем драгоценные металлы в текущих рыночных условиях. Текущий уровень инфляции составляет 7%, и осознание того, что повышение процентных ставок с нуля до 1% в этом году не окажет большого влияния на снижение инфляционного давления.
Таким образом, есть вероятность того, что можно продолжить наблюдение за ростом цен на драгоценные металлы даже при гораздо менее гибкой денежно-кредитной политике Федерального резерва.
