Евро и британский фунт продолжают укрепляться против доллара США, и на это есть ряд причин. Вчера прошли заседания центральных банков, на которых были приняты решения об ужесточении политики в ближайшем будущем. И если Банк Англии решил не откладывать с мерами, что было вполне ожидаемо, Европейский центральный банк удивил своими заявлениями – хотя после последних данных по инфляции в еврозоне, такое поведение вполне оправдано.
Банк Англии
Банк Англии повысил свою ключевую процентную ставку в попытке сдержать самую быструю инфляцию за три десятилетия. При этом некоторые политики заявили о необходимости более агрессивной реакции на рост цен. Комитет по денежно-кредитной политике проголосовал за повышение ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов, до 0,5%. Четверо из девяти членов комитета настаивали на повышении на 50 базисных пунктов, что было бы беспрецедентным с тех пор, как Центральный банк получил независимость от правительства в 1997 году.
Этот шаг стал довольно серьезным ответом на инфляцию, особенно во время того, когда на балансе Банка Англии насчитывается заимствований на 895 миллиардов фунтов. Решение было принято вскоре после того, как канцлер казначейства Риши Сунак объявил о новой программе на 9 миллиардов фунтов стерлингов, чтобы помочь потребителям оплачивать растущие счета за электроэнергию – этот момент является особенно проблемным, так как население явно не ожидало такого резкого скачка цен, особенно в зимний период. «Сегодня мы не повышали ставки еще больше, так как явно прослеживается замедление темпов экономического роста», — заявил губернатор Эндрю Бейли на брифинге. «Сейчас мы сталкиваемся с реальным риском, что часть более высокой импортируемой инфляции может попасть во внутреннюю экономику, что приведет к более длительному периоду высокой инфляции».
Британский фунт отреагировал ростом на эти новости вместе с доходностью государственных облигаций и акций британских банков. Многие экономисты ожидают, что стоимость заимствований достигнет 1% уже к маю этого года. В среднесрочной перспективе ожидается, что ставки достигнут 1,5% к концу года.
В настоящий момент Центральный банк Великобритании лидирует в глобальном ужесточении денежно-кредитной политики. Федеральная резервная система только в марте планирует начать свой собственный цикл ужесточения.
Учитывая, какое инфляционное давление сейчас наблюдается, дальнейшее умеренное ужесточение, вероятно, будет уместным в ближайшие месяцы. Однако многое будет зависеть от реакции экономики на эти изменения. Ожидается, что самым трудным для обычных домохозяйств будет апрель этого года, когда вырастут счета за электроэнергию и налоги. Подчеркнув свой мандат по борьбе с инфляцией, Банк Англии заявил, что «задача очевидна: вернуть целевой показатель инфляции к приемлемому уровню, что отражает приоритет ценовой стабильности в рамках денежно-кредитной политики Великобритании». Согласно новым прогнозам официальных лиц банка, инфляция достигнет пика в 7,25% в апреле, что более чем в три раза превышает целевой показатель Банка Англии, равный 2%. Ранее прогнозировалась инфляция на уровне 6%.
Однако одной проблемой с инфляцией все не ограничивается. Рынок труда также остается напряженным: Банк Англии резко увеличил свой прогноз роста заработной платы, прогнозируя, что базовые темпы достигнут 4,75% в следующем году. Повышение цен на энергоносители усилило инфляционное давление, что нивелирует рост стоимости жизни – это замедлит ВВП. Несмотря на улучшение прогноза по заработной плате, Банк Англии предупредил, что реальные доходы домохозяйств после поправки на инфляцию и повышение налогов сократятся как в этом, так и в следующем году. Сокращение доходов приведет к росту безработицы до 5% с нынешних примерно 4% и к увеличению спада в экономике. Ожидается, что в этом квартале экономика вернется к своему допандемическому уровню.
На этом фоне четыре чиновника — Дэйв Рамсден, Майкл Сондерс, Кэтрин Манн и Джонатан Хаскел — проголосовали за повышение ставок на 50 базисных пунктов, видя необходимость действовать быстрее, чтобы обуздать инфляционные ожидания. Большинство, включая Бейли, высказались за повышение на 25 базисных пунктов. Однако все члены комитета заявили, что в ближайшие месяцы потребуются дальнейшие постепенные ужесточения.
ЕЦБ
Рост цен в еврозоне повысил вероятность повышения процентной ставки Европейским центральным банком. По итогам заседания президент Кристин Лагард не стала повторять, что повышение процентной ставки в этом году маловероятно. Она больше говорила о растущем беспокойстве относительно инфляции в связи с ужесточением позиции других центральных банков.
Лагард сделала ряд неожиданно резких комментариев после принятого вчера решения оставить текущую денежно-кредитную политику без изменений. В настоящее время официальные лица ЕЦБ не собираются спешить с выводами, так как необходимо дождаться новой статистики, для более полного суждения о том, нужно ли ЕЦБ изменить свое мнение о пути денежно-кредитной политики или нет. Скорей всего, на следующем заседании мы узнаем о переоценке покупок активов. «Наша мартовская встреча, а затем и наша июньская встреча будут иметь решающее значение для определения того, полностью ли удовлетворены три критерия нашего перспективного руководства», – заявила в ходе пресс-конференции Лагард.
В комментариях также содержаться намеки на ускорение глобального ужесточения. До сих пор ряд политиков ЕЦБ высказывались против более высокой стоимости заимствований в этом году. «По сравнению с нашими ожиданиями в декабре, риски инфляции смещены в сторону повышения, особенно в ближайшей перспективе», — сказала Лагард. «За столом также была обеспокоенность и намерение не торопиться с решением, если у нас не будет надлежащей и тщательной оценки, основанной на данных и аналитической работе, которая будет проведена в ближайшие несколько недель».
Сейчас некоторые экономисты ожидают повышения ставки на 10 базисных пунктов уже в июне и ее более высокого уровня (до 40 базисных пунктов) к концу года.
Согласно отчету, вышедшему на этой неделе, потребительские цены в зоне евро подскочили до 5,1% в годовом исчислении в январе, превысив оценки экономистов. Целевой уровень сейчас составляет ровно 2%. На этом фоне Лагард вновь обратила внимание на сохранение признаков проблем с цепочками поставок, которые сдерживали производственные компании и увеличивали расходы. По ее же словам, сейчас эта проблема ослабевает. Однако в течение какого времени она исчезнет полностью – сказать сложно. По мнению Лагард, рост заработной платы, который считается ключевым фактором более быстрого роста цен в среднесрочной перспективе, остается в целом приглушенным.
Что касается технической картины пары GBPUSD
Покупатели фунта пока пытаются пробиться выше уровня 1.23625. Быкам нужно приложить больше усилий, чтобы выбраться за пределы этого диапазона, и только прорыв этой области откроет прямую дорогу в район максимумов: 1.3660 и 1.3700. Ближайшая поддержка просматривается в районе 1.3550, пробой которой столкнет торговый инструмент к минимумам: 1.3495 и 1.3455.
Что касается технической картины пары EURUSD
Учитывая, какие заявления сделала президент Европейского центрального банка Кристин Лагард, быки заняли очень активную позицию по возврату 14-й фигуры. Закрепление выше этого диапазона явно усилит желание покупателей дальше двигать пару в районы 1.1450 и 1.1480. Снижение торгового инструмента будет встречено активными покупками в районе 1.1350. Прорыв этого диапазона столкнет торговый инструмент уже к минимумам 1.1320 и1.1270, где покупатели вновь серьезно заявят о себе. Пока продавать евро против доллара США я не рекомендую – неизвестно, к чему приведет этот бычий рынок.
Рекомендую для ознакомления:
Акции Meta (бывший Facebook) обвалились на 20%. Отчет за 4 квартал 2021 года
Криптовалютные стартапы продолжают привлекать миллионы долларов
