В четверг будет опубликован отчет по инфляции в США в январе, на текущий момент это ключевой параметр, который оценивают рынки, поскольку именно темпы роста инфляции будут, вероятнее всего, определять и скорость, с которой ФРС будет поднимать ставку.
Аналитики Bank of America прогнозируют, что ФРС поднимет ставку в текущем году 7 раз, и еще 4 раза – в следующем. Пока, по данным СМЕ, вероятность 7 повышений составляет всего 17%, но эти цифры растут не по дням, а по часам, и изменения будут сразу же после выхода данных по инфляции.
Пока же нужно отметить рост спроса на риск, снижение спроса на золото (отчет CFTC показал сокращение чистой длинной позиции по золоту почти на четверть), что указывает на растущий оптимизм в целом по росту мировой экономики.
NZDUSD
Несмотря на то что безработица снизилась до рекордно низкого значения, данные оказали негативное влияние на прогноз по ставке РБНЗ. Прогнозировалось, что безработица упадет до 3.0%, реальное снижение 3.2%, и это полностью соответствует прогнозу РБНЗ. Рост заработной платы на 0.7% также ниже прогноза +0,9%, и несмотря на то, что в целом данные очень хорошие, рынки все же пересмотрели свои прогнозы по ставке. Вероятность повышения ставки РБНЗ в феврале на 0.5% снизилась, поскольку период хороших данных, вероятно, заканчивается.
Завтра РБНЗ опубликует свой прогноз по инфляции, будет понятно, к чему готовиться на заседании 23 февраля. Если ранее и существовала вероятность повышения ставки на 0.5%, то теперь прогнозы склоняются к повышению на 0.25%, что уже учтено в ценах и вряд ли вызовет рост NZD.
Тем не менее у киви есть шанс возобновить рост. Рыночные прогнозы по ставке предполагают достигнуть 3% в апреле 2023 года, это примерно на 1.25% больше, чем прогнозируется по ФРС. Осталось лишь дождаться, когда крупные игроки начнут покупать киви в расчете на более высокую доходность.
Покупки NZD на фьючерсном рынке все еще не начались, несмотря на давно сформировавшиеся предпосылки. Чистая короткая позиция, как следует из отчета CFTC, составляет -777 млн, недельное изменение -56 млн, позитивной динамики нет. Отрицательный эффект немного перекрывается ростом доходности облигаций, но в совокупности рассчитывать на изменение финансовых потоков пока рано.
NZD сформировал минимум 0.6520, есть вероятность, что это точка опоры, от которой киви пойдет вверх, но пока предпосылки очень слабые. Более вероятным сценарием выглядит торговля в диапазоне вблизи нижней границы медвежьего канала. Ближайшее сопротивление 0.6690, далее 0.6820.
AUDUSD
Январский бизнес-опрос от NAB показал, с одной стороны, сильные опасения относительно распространения омикрона, с другой стороны, что эти опасения оказались преувеличенными. Увеличилась загрузка производственных мощностей, наблюдается сильный рост фонда заработной платы, деловое доверие идет вверх.
РБА дал на прошлой неделе несколько комментариев, из которых можно выделить главное - РБА очень неправильно истолковал влияние COVID на экономику и, в частности, на инфляцию и безработицу, в результате чего внес второе серьезное изменение в свои прогнозы за три месяца.
Бывший член совета директоров РБА Джон Эдвардс предполагает, что РБА в конце года последовательно поднимет ставку 4 раза по 0.25%. Даже если этот прогноз и сбудется, РБА все равно будет отставать от ФРС.
Несмотря на небольшую коррекцию (+264 млн), чистая короткая позиция по AUD составляла -5.691 млрд на момент формирования отчета CFTC, сильнейший медвежий перевес показывает, что спекулянты пока не начали покупку австралийской валюты и предполагают, что цена может опуститься ниже. Расчетная цена уходит вниз без признаков разворота.
На фоне общего роста интереса к рису аусси поднялся к середине медвежьего канала, дальнейший рост к границе канала 0.7310/30 не исключен, но маловероятен. Более обоснованным выглядит дальнейшее снижение, обновление минимума 0.6970 и далее, долгосрочная цель 0.6760.
