В последние дни инфляционные опасения разгоняют цены на золото. Но как долго это продлится? Сможет ли в будущем драгоценный металл выстоять в условиях повышения процентных ставок?
Эпицентром внимания инвесторов на этой неделе является январский отчет по потребительским ценам в США, который будет опубликован в четверг. По прогнозам экономистов, годовой уровень инфляции вырастет до 40-летнего максимума в 7,3%.
Ожидания выхода данных увеличили спрос на золото. Драгоценный металл завершил ростом уже 3 сессии подряд. На последних торгах, во вторник, слитки подорожали на 0,3%. В денежном эквиваленте разница с предыдущим закрытием составила $6,10. В конце дня актив стоил $ 1 827,9. Это самое высокое за 2 недели значение.
Стоимость желтого металла поднялась, несмотря на укрепление доллара на 0,2%. Также слитки проигнорировали повышение доходности 10-летних гособлигаций США, которая достигла 1,96% – отметки, близкой к максимумам 2020 года.
Для обоих показателей (и доллара, и доходности) сейчас основной движущей силой является перспектива более быстрого повышения процентных ставок ФРС.
Если отчет в четверг оправдает ожидания экономистов и годовая инфляция в США на самом деле вырастет до 7,3%, это повысит вероятность того, что американский центробанк будет действовать агрессивнее. Скорее всего, он поднимет процентную ставку на 50 базисных пунктов уже в марте, чтобы обуздать сильное инфляционное давление.
Разумеется, перспектива более скорого ужесточения курса ФРС может привести к резкому обвалу рынка золота в следующем месяце. Однако существует и другой, благоприятный, сценарий для драгоценного металла.
Если индекс потребительских цен в США окажется ниже прогнозов, это позволит регулятору выбрать менее агрессивный путь, тогда как инфляция в текущих условиях продолжит набирать обороты.
Отставание ФРС от графика на фоне дальнейшего роста цен – идеальные условия для слитков. При таком раскладе инвесторы предпочтут фиатным валютам и акциям золото, которое традиционно считается одним из лучших хедж-инструментов против инфляции.
Спрос на защитный актив с начала года уже существенно вырос. Инвестиционная привлекательность вернулась к золоту, когда другие финансовые рынки (фондовый и криптовалютный) начало сильно «штормить».
Аналитики швейцарского банка UBS отмечают, что на данном этапе золото как хедж-актив снова ценится выше по сравнению с другими популярными инструментами, которые также используются для диверсификации портфеля.
Эксперты уверены, что желание трейдеров обезопасить свои инвестиции в период нестабильности на рынках поможет желтому активу до конца первого квартала оставаться выше ключевой отметки в $1 800.
Однако в следующем квартале аппетит к золоту постепенно начнет угасать. По мере уменьшения инфляционного давления и коронавирусных рисков инвесторы будут снова покупать рискованные инструменты, такие как акции и криптовалюты. Это негативно отразится на стоимости драгметалла. Она может упасть до $1 700, считают в UBS.
По прогнозам Bank of America, золото в среднем будет торговаться по $1 900 в первом квартале и по $1 925 в целом за год. Аналитики крупнейшего в США финансового конгломерата верят, что спрос на драгметалл в 2022 году останется высоким. Этому будет способствовать ряд факторов:
– продолжающийся на фоне проблем с поставками рост инфляции;
– усиление опасений насчет замедления восстановления глобальной экономики в связи с распространением COVID-19;
– напряженная геополитическая обстановка в мире.
Оптимистично настроен в отношении золота еще один американский банковский гигант – Wells Fargo. По мнению его экспертов, желтый актив превратится из лузера, которым был в прошлом году, в одного из лидеров 2022 года.
Драгоценному металлу прогнозируют прорыв к новым рекордным максимумам. Если золото вопреки повышению процентных ставок ФРС сможет преодолеть важный уровень в $1 900, оно будет стоить по $2 000 – $2 100 к концу 2022 года.
Аналитик Wells Fargo Остин Пикл ожидает, что котировкам помогут вырасти повышенная инфляция, волатильность фондовых рынков, неустойчивая доходность рискованных активов, а также ослабление давления на золото со стороны доллара. Эти макроэкономические изменения, вероятно, будут способствовать увеличению покупок слитков в течение всего года.
