Пара евро-доллар вчера выполнила достаточно странный пируэт: на фоне рекордного роста американской инфляции она вначале снизилась примерно на 50 пунктов, а затем продемонстрировала 100-пунктный скачок, подобравшись к границам 15-й фигуры. Такая ценовая динамика носила явно аномальный характер, так как вчерашний релиз не допускал каких-либо разночтений. Все показатели вышли в зелёной зоне, и в годовом исчислении обновили многолетние рекорды. Никаких «подводных камней» в данном случае не было: выросла как общая инфляция (за счёт существенного удорожания энергоресурсов), так и стержневой инфляционный индекс, который не включает в себя волатильные цены на продукты питания и энергоносители. Поэтому как-либо иначе «прочитать» январский отчёт просто-напросто невозможно: инфляция растёт семимильными шагами, опережая достаточно смелые прогнозы экспертов. Именно поэтому под занавес четверга пара eur/usd развернулась и направилась к основанию 14-й фигуры. В период азиатской сессии пятницы цена зашла в область 13-го ценового уровня, где и находится в момент написания этих строк.
Вчерашний релиз усилил ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС. В частности, по мнению экспертов финансового холдинга Wells Fargo & Company, американский регулятор по итогам мартовского заседания повысит процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов. При этом аналитики предупреждают, что через несколько месяцев инфляция в Штатах, вероятней всего, замедлит свой рост, так как эффект низкой базы существенно ослабнет. Кроме того, последние публикации говорят о том, что общий рост расходов демонстрирует нисходящую динамику и смещается в сторону услуг – следовательно инфляция товаров, скорее всего, в перспективе нескольких месяцев замедлится.
Но валютный рынок, как правило, «не смотрит вдаль», оперируя более краткосрочными событиями. А ближайшее наиболее значимое для долларовых быков событие – это мартовское заседание Федрезерва, на котором регулятор сделает первый шаг в сторону ужесточения монетарной политики и определит дальнейшие свои перспективы. Здесь необходимо напомнить, что по итогам январской встречи глава ФРС Джером Пауэлл допустил вариант повышения процентной ставки «на каждом заседании в этом году». Но при этом он отметил, что Центробанк будет мониторить динамику ключевых макроэкономических показателей, прежде всего в сфере инфляции и рынка труда. То есть де-факто он «привязал» темпы ужесточения денежно-кредитной политики к основным экономическим индикаторам.
В этом контексте необходимо отметить, что последние релизы способствуют тому, чтобы американский регулятор придерживался агрессивной линии поведения. И хотя до проведения мартовского заседания ещё будут опубликованы как минимум февральские Нонфармы, на данный момент фундаментальная картина складывается в пользу «ястребов» ФРС. Инфляция в США в январе разогналась до многолетних максимумов (причём речь идёт не только об общем ИПЦ, но и стержневом), а количество занятых выросло на полмиллиона, вопреки негативным прогнозам. Уровень средней почасовой заработной платы в США поднялся до 5,7% в годовом исчислении – это лучший результат с июня 2020 года. В месячном выражении также был зафиксирован рост до 0,7% - это наиболее сильный темп роста с мая 2021 года. До этого в «зелёной зоне» вышел наиболее важный для Федрезерва инфляционный индикатор PCE (наиболее сильный темп роста с 1989 года). Вчерашний релиз лишь дополнил картину: индекс потребительских цен (как стержневой, так и общий) достиг 40-летнего максимума.
Другими словами, сложившаяся фундаментальная картина говорит в пользу дальнейшего усиления доллара – по крайней мере, в паре с евро. Уж слишком много факторов на одной чаше весов. Январский инфляционный релиз позволит членам ФРС озвучивать более ястребиную риторику. К слову, в начале этой недели глава Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил о том, что по его мнению, в этом году необходимо четыре раза повысить процентную ставку. При этом он не исключил более агрессивный темп ужесточения монетарной политики. По его словам, на данный момент он уверен в 25-пунктном повышении ставки на мартовском заседании, но одновременно он «оставляет открытыми все остальные варианты». Полагаю, что очередные рекорды американской инфляции вынудят членов ФРС предпринимать более решительные шаги по её обузданию.
Европейская валюта, в свою очередь, живёт надеждами. Полупрозрачные молчаливые намёки главы ЕЦБ Кристин Лагард позволили евро «выстрелить» по итогам январского заседания, но не позволили развить в паре долларом северный тренд. Отступив от границ 15-й фигуры покупатели eur/usd, по сути, «подняли белый флаг». В таких условиях южный разворот был предопределён, это было лишь дело временем. Вчерашний инфляционный релиз стал своеобразным спусковым крючком.
Таким образом, любые северные всплески по паре по-прежнему целесообразно использовать для открытия коротких позиций. Ближайшей южной целью является отметка 1,1330 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Следующим ценовым барьером выступает таргет 1,1310 (нижняя граница облака Kumo на том же таймфрейме). Пробитие данного уровня поддержки откроет путь в область 12-й фигуры.
