Протокол ФРС
В январе официальные лица Федеральной резервной системы пришли к выводу, что вскоре необходимо начать повышать процентные ставки, так как инфляция создает реальные проблемы. И хоть руководство ФРС было готово к устойчивой инфляции, но такого уровня мало кто ожидал. В протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам 25-26 января большинство политиков отметили: «если инфляция не снизится, как они ожидают, Комитету было бы целесообразно ужесточать политику более быстрыми темпами, чем они планируют в настоящее время». Это напрямую указывает на активные действия ФРС в случае ухудшение ситуации. Примером тому может послужить внеочередное заседания регулятора, которое прошло в этот понедельник. И хоть изменений в политику внесено не было – все это указывает на решимость ФРС.
Стоит отметить, что заседание состоялось до выхода важных данных, которые обозначили бурный рост рынка труда и дальнейший скачок инфляции. Поэтому не исключено, что в Центральном банке сейчас имеется совсем иное мнение на тот счет, как дальше действовать. Инвесторы ожидают ужесточения по крайней мере на 150 базисных пунктов в 2022 году по сравнению с 75 базисными пунктами всего несколько недель назад.
Уже давно ожидается вариант повышения ставки по федеральным фондам в марте, и, по всей видимости, повышение будет сразу на 50 базисных пунктов. Учитывая, что в экономике наблюдается полная занятость, об этом нам совсем недавно сообщили в Министерстве труда США – действия ФРС зависят от того, как будет выглядеть инфляция перед мартовской встречей. Некоторые участники уже рассматривают сильный январский отчет по росту индекса потребительских цен как причину для повышения на 50 базисных пунктов в марте. Если и мартовский отчет за февраль покажет рост – сомнений в агрессивных действиях ФРС не останется.
Напомню, что потребительские цены в США в январе выросли до максимума за четыре десятилетия и оказались на уровне 7,5%. На рынке труда работодатели создали почти полмиллиона новых рабочих мест в прошлом месяце, несмотря на рекордные случаи заражения Covid-19. Также выросла и заработная плата. Все это лишний повод для устойчивого роста инфляции в будущем.
В протоколе подчеркивалась не только важность «поддержания гибкости». Отчет также содержал несколько новых подробностей о планах ФРС по сокращению своего баланса. Пока точной даты начала этой процедуры не озвучено, но очевидно, что она может начаться уже в конце этого года, когда ставки вырастут достаточно ощутимо. В заявлении, опубликованном на январском заседании ФРС отметила, что процесс сокращения баланса начнется после того, как она начнет повышать ставки. В нем также изложен план «значительного» сокращения баланса с течением времени. Ожидается, что в долгосрочной перспективе на балансе ФРС останутся в основном казначейские бумаги, что подразумевает желание избавиться от большей части ипотечных бумаг на сумму 2,7 триллиона долларов.
Фундаментальная статистика
Что касается вчерашних данных, то отчет по росту розничных продаж в США еще раз подтвердил риск более высокого инфляционного давления в начале этого года. Розничные продажи в США резко выросли в начале года, показав максимальный скачек за 10 месяцев и подчеркнув устойчивый аппетит к таким товарам, как автомобили и мебель. В Министерстве торговли отметили, что розничные продажи подскочили на 3,8% в январе после падения на 2,5% в декабре прошлого года. Прогресс был почти вдвое выше средней оценки в 2%. Хотя данные о розничных продажах не скорректированы с учетом изменения цен, из-за чего цифры кажутся большими, в отчете предполагается, что потребительские расходы в первом квартале оказались намного лучше, чем ожидалось, даже с учетом более высокой инфляции. Общий рост отражает улучшение ситуации на рынке труда – это помогло потребителям продолжать тратить деньги, несмотря на высокую инфляцию и падение доверия потребителей.
Без учета автомобилей розничные продажи выросли на 3,3%, превзойдя все ожидания. Продажи так называемой контрольной группы, которые используются для расчета ВВП и исключают услуги общественного питания, автосалоны, магазины строительных материалов и автозаправочные станции, выросли на 4,8%, что также является самым сильным показателем с марта.
Данные по промышленному производству в США также удивили. Это свидетельствует о том, что производители постепенно преодолевают проблемы с нехваткой материалов и рабочей силы, которая произошла из-за пандемии. Согласно данным Федеральной резервной системы, рост на 0,2% в январе последовал после снижением на 0,1% в декабре 2021 года. Общее промышленное производство, которое также включает горнодобывающую промышленность и производство коммунальных услуг, подскочило на 1,4% в январе, что является максимальным за три месяца. По оценке экономистов, ожидался рост промышленного производства на 0,2%. Цифры еще раз подчеркивают, что высокий спрос на товары сыграл ключевую роль в восстановлении промышленности страны.
Загрузка производственных мощностей на заводах в январе выросла до 77,3%. Общая производственная мощность увеличилась до 77,6%, что является самым высоким показателем с 2019 года.
Что касается технической картины пары EURUSD
Утром мы наблюдали за падением евро, однако быки отстояли поддержку в районе 1.1325, что сохранило спрос на рисковые активы. Снижение геополитической напряженности вокруг России и Украины будет способствовать спросу на евро. Теперь необходимо закрепление выше 1.1380, что позволит торговому инструменту возобновить свой рост в район максимумов: 1.1420 и 1.1460. Снижение торгового инструмента будет встречено активными покупками в районе 1.1325. Однако ключевым уровнем поддержки остается область 1.1280, за которую также может разгореться нешуточная борьба, вернись EURUSD в этот диапазон.
Что касается технической картины пары GBPUSD
Покупатели фунта направляются на недельные максимумы, и от их обновления отделяет лишь сопротивление 1.3600. Возврат под контроль этого диапазона и закрепление выше позволят очень быстро дотянуться покупателям торгового инструмента до максимумов: 1.3640 и 1.3690. Если уходим ниже 1.3555, то давление на торговый инструмент возрастет. В таком случае можно ожидать коррекции на недельные минимумы 1.3520 и 1.3490.
Рекомендую ознакомиться:
Харухико Курода: Япония будет сохранять стимулирующие меры
Время покупать акции китайских компаний
Январский протокол ФРС не преподнесёт сюрпризов
Штраф в 100 млн долларов и законопроект о страховании стейблкоинов
