Помимо Лоретты Мейстер, вчера состоялось выступление и еще нескольких представителей монетарного комитета ФРС. В частности, выступил председатель ФРБ Филадельфии Патрик Харкер. И выступления даже только этих двух представителей регулятора очень серьезно остудило пыл инвесторов. Напомним, что в последние недели на фоне сильного роста инфляции в США многие крупные банки и эксперты повысили свой прогноз по ужесточению монетарной политики ФРС в 2022 году. Теперь практически все верят в то, что ставка будет повышена 7 раз. Некоторые члены FOMC косвенно дают понять, что такой вариант возможен. Например, самый красноречивый «ястреб» Джеймс Буллард. Но вот Лоретта Мейстер, Патрик Харкер и несколько других, выступивших на этой неделе членов FOMC, не подтвердили ожидания.
Патрик Харкер заявил, что лично он поддерживает повышение ставки в марте на 0,25%. Он сообщил, что ФРС должна повышать ставку методично и учитывая возможную реакция рынков. Он считает, что слишком резкое повышение ставки может стать шоком для инвесторов, а экономический рост начнет замедляться. «Нам нужно найти баланс. Нам необходимо сдерживать инфляцию, но при этом не тормозить экономический рост», – заявил Харкер. Как видим, председатель ФРБ Филадельфии не считает, что ставку нужно повысить на 0,5% в марте или прилагать все усилия для того, чтобы инфляция вернулась к 2%.
Строго говоря, похоже, что задачи возврата ставки к 2% перед ФРС сейчас вообще не стоит. Или, лучше сказать, это долгосрочная цель. Все понимают, что, если инфляция росла больше года к своим текущим 7,5%, то на ее возврат к 2% тоже уйдет не менее года. А, скорее всего, и гораздо больше времени, если ФРС не хочет ограничивать экономический рост. Поэтому, вероятно, наиболее «ястребиные» прогнозы все же не сбудутся. ФРС заинтересована, чтобы экономика продолжала расти, а резкое и сильное повышение ставки может привести к падению экономической активности. В принципе, Харкер открытым текстом заявил, что возврат инфляции к целевому уровню может занять несколько лет.
Тем не менее представители ФРС также сходятся во мнении, что темпы ужесточения монетарной политики можно будет увеличить во втором полугодии, если инфляция не замедлится. Поэтому сейчас, наверное, просто неправильно говорить о том, сколько раз будет повышена ставка ФРС. Все будет зависеть от темпов ВВП и инфляции на протяжении всего года. Федрезерв, как и ранее, будет внимательно изучать статистику и действовать в соответствии с ней. Тем не менее для фондового рынка что медленное повышение ставки, что быстрое — все означает ухудшение атмосферы. Вопрос лишь в том, насколько скорректируются фондовые индексы. А ситуация с геополитикой будет оказывать дополнительное давление на рынок.
