Реакция рынков на признание Россией Донецкой и Луганской областей на востоке Украины независимыми (да, именно так называют банки в своих аналитических обзорах отколовшиеся части Украины, а не ДНР/ЛНР) была на удивление сдержанной. Майские фьючерсы на нефть поднялись к 95 долл. за бочку, что даже ниже уровней середины февраля, слегка вырос спрос на золото и иену, евро в пределах бокового диапазона, ряд сырьевых валют даже вырос, то есть в целом инвесторы не видят пока большого роста рисков.
Больше всего досталось российскому фондовому рынку, но это и неудивительно, однако европейские торговые площадки утром во вторник открылись едва заметным снижением. Санкции США объявили против признанных областей, запретив американским компаниям торговлю, как будто раньше туда поступали инвестиции. Складывается впечатление, что согласие относительно вчерашних событий было достигнуто много раньше.
Экономика временно отошла на второй план, однако для Австралии и Новой Зеландии мало что изменилось – основные тенденции остались прежними, ожидаем постепенного роста и киви, и аусси.
NZDUSD
Рыночные ожидания по ставке РБНЗ не изменились – ожидается, что завтра РБНЗ повысит ставку на 0.25%, до 1%, и если вероятность повышения ставки сразу на 0.5% не исключена, то, скорее всего, РБНЗ не будет этого делать, а прибегнет к менее агрессивным способам воздействия на рыночные ожидания.
Инфляционные ожидания в перспективе 5 месяцев поднялись с 2.17% до 2.30%, уровень безработицы стабилен, доходность 10-летних облигаций откатилась от максимума 16 февраля (+2,88%), что указывает на консенсус рынка по ставке. Повышение на 0.25% не будет воспринято как ястребиное, киви, скорее всего, останется вблизи текущего диапазона с небольшими шансами к росту. Торговый баланс Новой Зеландии ухудшился с профицита в 3.8 млрд в 4 кв. 2019 г. до дефицита 4.25 млрд в 3 кв. 2021 г., однако условия торговли, которые коррелируют с обменным курсом, позволяют предположить, что и с этой стороны у киви есть потенциал для роста.
После разочарования изменением позиции РБНЗ инвесторы избавились от значительной части длинных контрактов по NZD, на фьючерсном рынке, по данным CFTC, медвежья позиция сохраняется (-620 млн), недельное изменение +70 млн незначительно. В то же время расчетная цена прекратила падение, есть основания предполагать, что медвежий потенциал исчерпан или близок к исчерпанию.
Есть небольшая вероятность, что позитив будет нарастать, NZDUSD попытается добраться до середины канала, 0.6820/30, это ближайшее сопротивление, далее 0,6886, для более выраженного роста пока оснований нет. Возобновление снижения менее вероятно.
AUDUSD
Рост цен на сырье и постепенный выход из ковидных ограничений дают экономике Австралии дополнительный импульс, который, в свою очередь, подталкивает РБА к шагам по нормализации монетарной политики «скорее раньше, чем позже». PMI в сфере услуг вместо ожидаемого снижения с 46.6п до 42.6п внезапно вырос до 56.4п, промышленный PMI также поднялся выше прогнозов (57.6п против 56.1п), что позволяет рассчитывать как на дальнейший рост ВЫВП, так и на улучшения на рынке труда. Что в свою очередь окажет дополнительное давление на инфляционные ожидания.
Расчетная цена развернулась вверх, несмотря на то что, как следует из отчета CFTC, инвесторы не спешат поднимать ставки на рост AUD. Чистая короткая позиция выросла за неделю на 73 млн до -6.2 млрд, накопленный медвежий перевес уступает только иене. В то же время разворот расчетной цены дает основания предполагать, что AUD может начать рост в любое время.
AUDUSD все еще внутри медвежьего канала, на дневном графике сформировалось двойное дно, с одновременным разворотом расчетной цены можно предположить, что готовится тест верхней границы канала приблизительно в зоне 0,7300/20. В случае успешного пробоя следующее сопротивление 0.7440/60. Вероятность разворота на юг невысокая.
