Вашингтон до того часто анонсировал вторжение России в соседнюю страну, что трейдеры перестали принимать эти сигналы за чистую монету. К тому же оставались надежды, что назревающий конфликт удастся избежать, и решение ситуации вокруг Украины дипломатическим путем представлялось возможным.
Однако когда вместо политиков «заговорили» пушки, инвесторы ринулись в «тихие гавани», такие как доллар США, параллельно продавая акции.
Напомним, утром в четверг, 24 февраля, президент России Владимир Путин принял решение о проведении специальной военной операции в связи с ситуацией в Донбассе.
Вечером того же дня Запад обнародовал новые санкции в отношении Москвы, затронувшие крупные российские банки и госкомпании.
На этом фоне гринбек подскочил до максимальных с июня 2020 года значений, пара EUR/USD показала одно из крупнейших однодневных снижений за несколько месяцев, просев почти на 200 пунктов от отметки 1,1305, с которой она стартовала, а ключевые индексы Уолл-стрит в ходе сессии демонстрировали падение, достигавшее 2,5–3%.
Впрочем, рынки довольно быстро пришли в себя от шока, вызванного усилением геополитической напряженности на востоке Европы.
Трейдеры вздохнули с облечением, поскольку Запад воздержался от санкций против энергетического сектора России, а решение об отключении страны от расчетной системы SWIFT принято не было.
Улучшение рисковых настроений привело к тому, что защитный доллар был вынужден отступить от многомесячных максимумов, отмеченных ранее в области 97,70 пункта, и завершил торги четверга вблизи 97,00 пункта.
В то же время основные американские фондовые индексы развернулись к росту, смогли отмахнуться от внутридневных потерь и закончили сессию в плюсе. В частности, S&P 500 прибавил 1,5%, поднявшись, до 4288,7 пункта.
Паре EUR/USD также удалось восстановиться. Коснувшись многомесячного «дна» в районе 1,1105, она финишировала около 1,1200.
К концу недели опасения по поводу замедления мировой экономики ослабли, и гринбек продолжил отступление от максимальных с июня 2020 года значений. В пятницу индекс USD снизился почти на 0,6%, до 96,53 пункта.
Отслеживая сокращение геополитической премии, ключевые индексы Уолл-стрит завершили торги ростом. Так, S&P 500 увеличился на 2,24%, до 4384,65 пункта. По итогам минувшей пятидневки индекс поднялся на 0,8%.
Пара EUR/USD также закончила сессию на положительной территории, сумев отыграть большую часть позиций, потерянных в четверг. Она выросла более чем на 0,6% и закрылась вблизи 1,1270.
Еще в пятницу рынки вели себя так, как будто конфликт на Украине не имеет большого значения, однако уже в начале новой недели инвесторы были вынуждены отчаянно искать безопасные убежища, опасаясь утонуть в море негатива.
Защитный доллар в понедельник резко вырос к большинству своих основных конкурентов, включая евро, прежде чем несколько скорректироваться.
В минувшие выходные Запад объявил о новых санкциях, чтобы наказать Москву за вторжение в Украину, а президент РФ Владимир Путин привел ядерные силы страны в состояние повышенной готовности, что добавило нервозности на рынках.
«В ближайшей перспективе, гринбек может подняться выше уровня сопротивления 97,47», – прогнозируют стратеги Commonwealth Bank of Australia.
Доллар должен оставаться наиболее «тихой гаванью» в эти беспрецедентные времена, отмечают аналитики ING.
Они ждут возращения USD к недавнему максимуму около 97,70 и не исключают того, что американская валюта может пробиться еще выше.
Безопасные активы, скорее всего, останутся востребованными в текущих условиях, считают специалисты BNY Mellon.
«На прошлой неделе иена и швейцарский франк не показали существенного роста, поэтому пока мы просто сосредоточимся на долларе», – сообщили они.
В Charles Schwab полагают, что евро окажется под давлением из-за угрозы роста цен на энергоносители, падения деловой активности и потребительского доверия в Старом Свете.
Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен накануне заявила, что жители стран Европы пострадают из-за ограничительных мер, введенных в отношении России.
«Европейцам придется заплатить цену за эти меры», – сказала она.
Пара EUR/USD открылась с большим «медвежьим» гэпом, но затем смогла минимизировать потери, отскочив от локального минимума на 1,1125 в направлении отметки 1,1200.
До сих пор евро относительно успешно избегал обвала, но может упасть еще больше, полагают в ING.
«Уже появились сообщения о том, что Европа рассматривает квоты/лимиты на российские энергоносители. Очевидно, что при таком сценарии Европе придется платить гораздо более высокие цены за энергию, и прогнозы роста экономики придется понижать», – отметили эксперты банка.
«Это большая макронеделя для евро в свете выхода в среду февральского отчета по индексу потребительских цен в еврозоне. Но, учитывая события на востоке Европы, мы сомневаемся, что более сильного CPI еврозоны будет достаточно, чтобы переломить "медвежий" настрой по EUR/USD. Если не произойдет какого-либо неожиданного прорыва в переговорах между Украиной и Россией, пара будет прорываться к 1,1000 на этой неделе», – добавили они.
Согласно прогнозам, потребительские цены достигнут в еврозоне в феврале нового рекордного уровня а 5,3%.
Эти данные добавят головной боли ЕЦБ в преддверии мартовского заседания.
Ранее регулятор заявил, что на предстоящей встрече он проведет комплексную оценку экономических перспектив после начала военной операции России на Украине.
Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн на прошлой неделе сообщил, что российско-украинский конфликт может привести к сокращению экономического роста в еврозоне на 0,3–0,4% в этом году.
Это был «средний сценарий», представленный Ф. Лейном на неформальной встрече Совета управляющих ЕЦБ в минувший четверг, которая состоялась через несколько часов после вторжения России в соседнее государство.
Ф. Лейн также представил «суровый сценарий», при котором ВВП валютного блока сократится почти на 1%, и «мягкий сценарий», при котором события в Украине не окажут влияния на европейскую экономику, что в настоящее время считается маловероятным.
Пока сложно сказать, захотят ли стороны прекратить конфликт и искать дипломатическое решение.
В случае если это произойдет, пара EUR/USD может совершить значимый отскок. С другой стороны, отсутствие прогресса и дальнейшая эскалация кризиса могут привести к тому, что единая валюта столкнется с дополнительным давлением продаж.
«Эскалация украинского кризиса может раздуть стагфляцию в еврозоне и задержать выход ЕЦБ из аккомодационной политики. Относительная слабость евро, а также сохраняющиеся геополитические и экономические риски могут отбить у иностранных инвесторов желание вернуться на европейские рынки капитала в обозримом будущем, в то время как дальнейшее ухудшение внешних дисбалансов валютного блока может снизить чистый спрос на евро со стороны корпораций. Мы считаем, что пара EUR/USD может оставаться близкой к недавним минимумам в ближайшей перспективе», – заявили экономисты Credit Agricole.
Что касается доллара, масштаб его роста, по словам аналитиков Commonwealth Bank of Australia, будет зависеть от дальнейшего скачка волатильности, объема распродажи мировых акций и оценки программ ужесточения ведущих центральных банков.
Американские фондовые индексы начинают неделю снижением. Так, S&P 500 теряет примерно 0,5% в понедельник.
Даже после роста в конце недели индекс широкого рынка держится все еще на 8,6% ниже исторического максимума, достигнутого в январе.
Может ли стать еще хуже? Не исключено. ФРС может потерпеть неудачу с плавным и эффективным укрощением инфляции. Кроме того, может возникнуть реальная угроза применения ядерного оружия.
Но есть и варианты улучшения ситуации. Если война завершится быстро или если Федрезерв вернется к мягкой политике, рынок может отреагировать сильным восстановлением.
В среду и четверг председатель ФРС выступит с отчетом перед Конгрессом США, где прояснит свою позицию перед мартовским заседанием FOMC.
Джерому Пауэллу достаточно произнести похожие слова, сказанные ранее Кристин Лагард, чтобы дать новый импульс роста для рынка акций.
В пятницу президент ЕЦБ заявила, что регулятор готов предпринять любые действия, необходимые для обеспечения стабильности цен и финансовой стабильности в еврозоне.
«Неопределенность, вероятно, будет тормозить потребление и рост. Наличие вариантов и гибкость по-прежнему необходимы. 10 марта мы проанализируем, что делать дальше», – сообщила К. Лагард.
Некоторые трейдеры уверены, что сейчас действия ФРС несут большие риски, поскольку регулятор, исходя из сложившейся ситуации, может поднять процентные ставки выше и быстрее, чем предполагалось. Их оппоненты наоборот считают, что геополитическая обстановка подтолкнет ЦБ к более осмотрительным решениям.
Денежные рынки в настоящее время оценивают вероятность повышения ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов на мартовском заседании FOMC в 95%. При этом вторжение российских войск в Украину положило конец спекуляциям о том, что ФРС повысит ставки на 50 базисных пунктов.
В условиях эскалации санкций против России и сохранения повышенной волатильности на рынке глава Федрезерва Джером Пауэлл на этой неделе как минимум должен будет заверить инвесторов в том, что регулятор предпримет шаги для борьбы с растущей инфляцией, поскольку экономические перспективы становятся все более неопределенными.
Поскольку экономический календарь понедельника не содержит каких-либо значимых релизов, геополитические заголовки продолжают оставаться главным драйвером для пары EUR/USD.
Ближайшее сопротивление находится на 1,1200, и далее – на 1,1260 и 1,1300.
С другой стороны, краткосрочная поддержка сформировалась на 1,1150. В случае, если пара закроется ниже этого уровня, она рискует продолжить падение к 1,1120 и 1,1070.
