Удивительно, но эскалация напряженности в связи с военными действиями на Украине и введение беспрецедентных мер давления на российское руководство не находят никакого отражения на финансовых рынках, которые ведут себя так, как будто ничего и не происходит. Спрос на сырье стабильно высокий, нефть торгуется вблизи 100 долл. за баррель без всяких признаков повышенной волатильности, рост спроса на золото отсутствует, а цена газа на голландском хабе и вовсе снизилась к 1100 долл./1000 куб., то есть инвесторы убеждены, угроза снижения поставок из России отсутствует.
Доходности ГКО европейских стран под небольшим давлением, и их снижение не выходит за границы обычной волатильности, резкого спроса на облигации не наблюдается. Фондовые индексы США и европейских стран в понедельник закрылись в красной зоне, но утром во вторник индексы стран АТР демонстрируют уверенный рост, то есть находят веские основания для оптимизма.
Можно с осторожностью предположить, что крупнейший геополитический кризис в Европе является значительно меньшим раздражителем для рынков, чем приближающееся заседание ФРС США. Также нужно отметить, что США занимают значительно более сдержанную позицию, чем европейские страны, как пояснил официальный представитель госдепартамента Нед Прайс, "...США не считают свои санкции против России самоцелью и готовы как ужесточить, так и смягчить их в зависимости от изменения ситуации на Украине". Возможно, решение, позволяющее вернуть конфликт из военной фазы на уровень дипломатии, все же существует, и вероятность приближения такой развязки остается высокой.
NZDUSD
Как и ожидалось, РБНЗ поднял ставку на четверть пункта, до 1.0%, дополнительно было объявлено о начале продаж облигаций, то есть о запуске программы количественного ужесточения. Это случится не завтра, конечно, но тренд вполне очевидный. РБНЗ прогнозирует, что инфляция достигнет пика в 6,6% в первом квартале, но в связи с последними событиями на Украине есть опасения, что этот прогноз нужно пересматривать, возможен рост цен на нефть, что подтолкнет инфляцию выше 7%, а, может быть, даже и 8%. Если это произойдет, то РБНЗ, вероятно, станет более ястребиным.
Тем временем отчет по деловой активности за январь показал странный результат. Общая деловая уверенность упала сразу на 28 пунктов, откатившись к минимумам начала ковидной истерии.
В качестве причин называется озабоченность омикроном, но кого в текущей ситуации интересует омикрон? Банк ANZ предполагает, что риски повышения ставки сразу на 0.5% выросли, изменение ожиданий будет помогать роту спроса на NZD.
Отчет для CFTC негативный, добавлено 158 млн к чистой короткой позиции (-778 млн), то если смотреть более широко, то уже 2 месяца позиционирование довольно стабильно, а, по другим показателям (доходности и динамика фондовых индексов), киви постепенно начинает возвращать себе инициативу. Расчетная цена разворачивается вверх, что дает основания рассчитывать на продолжение роста.
Цели, обозначенные в предыдущем обзоре (0.6820/30 и 0,6886), остаются актуальными, пока киви остается в границах медвежьего канала, но вероятность выхода из него на север стала выше.
AUDUSD
РБА оставил процентную ставку на уровне 0.1% сегодня утром, подчеркнув, что сохраняет стимулирующую денежную политику. Решение РБА выбивается из общего тренда, но надо отметить, что условия в Австралии отличаются от других стран, в частности, инфляция заметно ниже, чем в США, Новой Зеландии, Великобритании и пр. Это дает регулятору определенную волатильность, чем он и пользуется.
Рынок отреагировал на итоги заседания нейтрально с небольшим перевесом в сторону позитива, поскольку низкие ставки при примерно одинаковом уровне доходности дают Австралии преимущество перед другими странами, поскольку реальная доходность (в пересчете на инфляцию) оказывается выше.
Чистая короткая позиция, как следует из отчета CFTC, скорректировалась незначительно до -6,07 млрд, медвежий перевес значительный, однако просматривается тенденция к развороту, расчетная цена уверенно смотрит вверх.
Предполагаем, что ближайшее сопротивление 0.7300/20 будет преодолено в самое ближайшее время, закрепление выше, если не окажется ложным, будет означать выход из медвежьего канала. Далее 0.7440/60, однако в условиях текущей неопределенности договорить о шансах пока рано.
