В среду пара EUR/USD продемонстрировала самый сильный дневной рост с июня 2016 года, увеличившись примерно на 1,6%. Накануне она подскочила более чем на 170 пунктов и закрылась в районе 1,1075. При этом в ходе торгов пара поднималась до 1,1090.
Между тем индекс USD упал более чем на 1%, до 98,00 пункта, продолжив отступление от самого высокого уровня почти за два года, достигнутого ранее в области 99,40 пункта.
В среду не было опубликовано важных релизов по США и еврозоне, в фокусе внимания оставалась ситуация вокруг Украины.
Еще на прошлой неделе инвесторы закладывали в котировки чуть ли не самый мрачный сценарий, поскольку появились предпосылки мирового экономического кризиса, а на горизонте замаячила угроза глобальной ядерной катастрофы.
Однако сейчас рынки словно говорят: дайте миру шанс. Последний приступ оптимизма связан с заявлениями Москвы о том, что она не стремится свергнуть правительство Украины, и ее предпочтением остается разрешение разногласий путем дискуссий. Кремль добавил, что он никогда не угрожал и не угрожает НАТО.
Эти оливковые ветви присоединились к заявлениям украинского президента Владимира Зеленского, который сказал, что остыл к вопросу о вступлении страны в НАТО, а также открыт к диалогу о дальнейшей судьбе ДНР и ЛНР.
Проблески надежды на дипломатическое решение конфликта позволили рисковым активам устранить перепроданность и запустили волну фиксации прибыли по активам-убежищам.
В среду единая валюта укрепилась по отношению к доллару США, наряду с подъемом акций.
Накануне мировые фондовые площадки дружно перешли к росту, отыграв существенную часть недавних потерь.
Индекс S&P 500 прервал череду падений и подскочил на 2,6%, до 4277,88 пункта, что стало самым значительным однодневным подъемом с июня 2020 года.
«На рынках, возможно, наметился переход от очень острой фазы шока», – сказали стратеги TD Securities, указав на ослабление негативной реакции единой валюты на кризис в Украине.
Месяц назад евро был близок к тому, чтобы коснуться $1,15, и его быстрое падение ниже уровня $1,10, по мнению ряда экспертов, возможно, было чрезмерным. И сейчас мы наблюдаем некоторую фиксацию прибыли по американской валюте, а также некоторый разворот основной валютной пары, основанный на этом.
Пара EUR/USD сформировала краткосрочное «дно» вблизи 1,0806 и совершила резкий отскок, направившись к январскому минимуму на уровне 1,1120–1,1150. Прорыв этой области может обусловить дополнительный рост до 1,1235, а затем к 1,1330, считают экономисты Societe Generale.
При этом некоторые аналитики склонны рассматривать текущий отскок евро как коррекцию и считают, что укрепление доллара продолжится после краткосрочного отказа инвесторов от надежных активов. В качестве драйверов роста американской валюты они называют ожидания ужесточения монетарной политики ФРС.
«Индекс USD может продлить снижение, если продолжит развиваться более благоприятный дипломатический фон между Россией и Украиной, хотя такое ослабление вряд ли продвинется дальше области 96,50, поскольку ФРС, вероятно, сохранит "ястребиный" курс», – сообщили специалисты Westpac.
По их мнению, рост индекса USD в район 100 и выше выглядит вполне вероятным в ближайшие недели.
Что касается пары EUR/USD, то она останется под давлением, находясь ниже уровня 1,1100, говорят стратеги Westpac.
«Если только евро не сможет устойчиво закрыться выше $1,1100, пара EUR/USD сохранит потенциал повторного тестирования области 1,0775–1,0700 или даже минимума 2020 года на 1,0635–1,0640», – отметили они.
Аналитики ING не считают евро «вопиюще недооцененным», объясняя его недавнее падение расхождением ожиданий по поводу повышения процентных ставок ЕЦБ и ФРС, а также значительным оттоком средств с фондовых рынков.
Дальнейший шок цен на энергоносители вполне может привести к падению единой валюты до минимума 2020 года в районе $1,0640, прогнозируют они.
В ING ожидают, что ЕЦБ сохранит максимальную гибкость на своем мартовском заседании.
«Мы считаем, что рынки уже заложили в цены осторожный тон президента ЕЦБ Кристин Лагард, и не ждем существенного негативного влияния на евро вердикта регулятора по монетарной политике», – сказали эксперты банка.
Одним из поддерживающих факторов для евро послужили ожидания, что ЕЦБ не полностью изменил свой «ястребиный» настрой.
«Российско-украинский конфликт на самом деле не изменил сложное сочетание рисков инфляции и роста, он только усугубил его. Поэтому, по логике вещей, это не должно коренным образом менять планы ЕЦБ по осторожному и постепенному отказу от некоторых мер адаптивной политики», – заявили экономисты Rabobank.
«Что изменилось, так это краткосрочная неопределенность. Мы считаем, что это может склонить чашу весов в сторону небольшой задержки в сроках нормализации ЕЦБ, но – что крайне важно – не полной остановки», – добавили они.
«Европейский регулятор, вероятно, примет несколько политических обязательств, насколько это возможно, в четверг, поскольку шок от вторжения России в Украину подрывает его ожидания в отношении экономики и заставляет политиков сталкиваться с новыми реалиями», – сообщило агентство Reuters в преддверии заседания ЕЦБ.
Европейский регулятор, действительно, должен порадовать чем-то рынки, чтобы удержать рост пары EUR/USD на столе, иначе нельзя исключать обновления 22-месячных минимумов из-за надвигающихся опасений по поводу стагфляции на фоне более высоких цен на нефть и негативных экономических настроений из-за конфликта между Москвой и Киевом.
Специалисты Pictet Wealth Management отмечают, что неопределенность никогда не была столь высокой, поэтому в данный момент для ЕЦБ не имеет смысла брать на себя какие-то обязательства или что-то менять.
Аналитики MFS Investment Management считают, что Управляющий совет ЕЦБ подтвердит намерение завершить экстренную программу выкупа активов (PEPP) в марте, однако даст понять, что в дальнейшем намерен занять выжидательную позицию и оценить, как будут развиваться события.
Впрочем, восприятие риска, вероятно, окажет более значительное влияние на динамику евро по отношению к его конкурентам, чем заявления ЕЦБ.
Инвесторы также ждут сегодня выхода свежих данных по американской инфляции. Согласно прогнозам, в феврале потребительские цены в США ускорились до 7,9% в годовом выражении по сравнению с 7,5% месяцем ранее.
Высокая инфляция требует от Федрезерва агрессивного повышения ставок. В текущих условиях регулятор настроен на плавное ужесточение монетарного курса и на март запланировал увеличение ключевой ставки всего на 0,25%. Однако если повышение цен на нефть не удастся остановить, эффекта от такого подъема ставки не будет, а инфляция продолжит расти. Такой исход, скорее всего, не устраивает ни американский ЦБ, ни администрацию Джо Байдена. Поэтому ФРС может прибегнуть к более решительным действиям, несмотря на угрозу замедления экономического роста и риск сваливания в стагфляцию.
При таком сценарии американская валюта будет смотреться в более выгодном свете по сравнению с евро.
После впечатляющего роста в среду на фоне возродившихся надежд на деэскалацию российско-украинского конфликта пара EUR/USD перешла в фазу консолидации. В четверг она колеблется в узком диапазоне, меняясь в пределах 20 пунктов.
Индекс USD торгуется с повышением более чем на 0,2%, вблизи 98,20 пункта. Гринбек по-прежнему остается более предпочитаемой валютой на фоне сохранения геополитической напряженности вокруг Украины.
Кроме того, инвесторы заняли осторожную позицию в ожидании оглашения вердикта ЕЦБ по монетарной политике и публикации февральских данных по американской инфляции.
Первоначальное сопротивление для пары EUR/USD находится в районе 1,1090–1,1100. В случае если она поднимется выше этой области и начнет использовать ее в качестве поддержки, следующей целью «быков» станет уровень 1,1160, вблизи которого проходит 100-дневная скользящая средняя.
С другой стороны, ближайшая поддержка располагается на 1,1040 (50-дневная скользящая средняя), и далее – на 1,1000 (уровень коррекции по Фибоначчи на 38,2%) и 1,0950 (20-дневная скользящая средняя).
