Пара евро-доллар продолжает осаждать 10-ю фигуру, пользуясь ослаблением американской валюты. Впрочем, несмотря на многочисленные попытки протестировать отметку 1,1000, трейдеры каждый раз возвращаются в область 9-й фигуры.
Ключевой уровень сопротивления не по зубам покупателям eur/usd (несмотря на северные наскоки): ведь важно не только пересечь вышеуказанную ценовую линию, но и удержаться над ней. Это сложная задача, так как трейдеры не рискуют двигаться дальше. В большинстве своём они фиксируют прибыль в районе 10-й фигуры, оказывая фоновое давление на пару. Сложившаяся ситуация носит патовый характер. С одной стороны, на доллар давит геополитический фактор, который связан с определённым оптимизмом относительно перспектив российско-украинских переговоров. С другой стороны, евро находится под гнётом своих проблем, которые связаны с рисками стагфляции. Чаша весов пока что склоняется в пользу покупателей eur/usd – но лишь за счёт ослабления гринбека. Своеобразной «тёмной лошадкой» здесь выступает Федрезерв, который сегодня вечером огласит свой вердикт, подведя итоги мартовского заседания. В таких условиях торговать долларовыми парами (в том числе eur/usd) достаточно рискованно: противоречивый фундаментальный фон сейчас не позволяет определить приоритет в контексте направления цены в краткосрочной перспективе.
На данный момент можно с уверенностью сказать лишь о том, что трейдеры не проигнорируют мартовское заседание ФРС. Хотя все остальные фундаментальные факторы (макроэкономические отчёты, комментарии представителей ЕЦБ, COVID-сводки) участники рынка пропускают мимо ушей. В центре внимания – геополитика. Соответствующий новостной фон задаёт тон торгам, заглушая все остальные фундаментальные сигналы. И тем не менее Федрезерв здесь стоит особняком. Итоги мартовской встречи определённо спровоцируют волатильность. В пользу доллара или наоборот – вопрос открытый.
25-пунктное повышение процентной ставки никого не удивит. Данный факт уже давно отыгран участниками рынка, поэтому основное внимание будет приковано к риторике сопроводительного заявления и риторике главы ФРС Джерома Пауэлла, который проведёт традиционную пресс-конференцию. Основная интрига заключается в том, какими темпами Федрезерв будет ужесточать монетарную политику в этом году. В более широком аспекте этот вопрос звучит несколько иначе: сосредоточится ли регулятор на борьбе с инфляцией или же обеспокоится рисками экономического роста в свете последних событий? Большинство экспертов склоняются к первому варианту: экономисты ожидают, что Федрезерв сегодня не только повысит ставку на 25 базисных пунктов, но и просигнализирует о дополнительном ужесточении на 90 пунктов в рамках текущего года (обновив точечный прогноз (dot plot). Также Джером Пауэлл может намекнуть о готовности регулятора повысить ставку на одном из заседаний сразу на 50 пунктов (такой шаг на мартовском заседании не исключается, но он маловероятен). Также глава Федрезерва может дать понять, что регулятор готов начать так называемое «количественное ужесточение» уже в мае этого года.
По мнению других аналитиков, Пауэлл сегодня будет очень осторожен в своих прогнозах на фоне событий, разворачивающихся на Украине, и сопряженных с ними рисками для мировой экономики. По словам ряда экспертов, Федрезерв не станет махать шашкой агрессивного монетарного ужесточения из-за возросших геополитических рисков и снижения прогноза по экономическому росту. Глава ФРС может указать на потенциальное снижение потребительского спроса, учитывая сильный рост стоимости электроэнергии и одновременное ослабление фондового рынка и рынков капитала. Кроме того, по итогам мартовского заседания прогнозы экономического роста и безработицы могут быть пересмотрены в сторону ухудшения при прогнозе роста базового показателя индекса потребительских цен.
На мой взгляд, Федрезерв сегодня вряд ли будет демонстрировать слишком агрессивный настрой. Регулятор несомненно повысит ставку на 25 базисных пунктов и задекларирует дальнейшее повышение, однако без каких-либо «ястребиных перекосов» (таких как анонсирование 50-пунктного повышения). Вполне вероятно, что реализация такого осторожного сценария окажет давление на доллар, который держится на плаву не только за счёт антирисковых настроений, но и за счёт «ястребиных» ожиданий.
Однако даже в случае ослабления гринбека рассчитывать на перелом тренда по паре eur/usd не стоит, учитывая уязвимость единой валюты. Вчерашние отчёты от института ZEW отразили крайне пессимистичный настрой европейской бизнес-среды. Так, немецкий индекс настроений в деловой среде рухнул с отметки 54 пунктов до -39 пунктов (при прогнозе спада до 5-ти пунктов). Аналогичную динамику продемонстрировал и общеевропейский индекс ZEW (снижение с 48-ми до -38 пунктов). Яркой иллюстрацией последних тенденций стала сегодняшняя новость о том, что BMW и Volkswagen останавливают несколько своих заводов в Европе из-за нехватки комплектующих.
