Согласно данным, представленным сегодня утром, годовая инфляция в Великобритании достигла самого высокого уровня за последние 30 лет. Как сообщили в Офисе национальной статистики, индекс потребительских цен (CPI) подскочил до 6,2% (в годовом исчислении) в феврале (против 5,5% в январе и прогноза 5,9%). Базовый CPI, который исключает волатильные цены на продовольствие и энергоносители, вырос в феврале до 5,2% (против прогноза 5% после роста на +4,4% в январе). Согласно другим статьям отчета, годовой индекс розничных цен вырос до 8,2% (с 7,8% в январе), индекс цен производителей (в годовом выражении) вырос до 14,7% (против прогноза 13,9% и 14,2% в январе).
Реакция рынка на публикацию этих данных оказалась негативной: фунт слабеет, а пара GBP/USD снижается.
Установленный Банком Англии целевой уровень составляет 2%. Экономисты ожидают дальнейшего ускорения инфляции в ближайшие месяцы, так как скачок цен на энергоносители отражается на стоимости коммунальных услуг, а ситуация на Украине усугубляет инфляционное давление. Банк Англии за последние несколько месяцев уже трижды повысил процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию. В центральном банке предполагают, что инфляция в Великобритании приблизится к 8% во 2-м квартале и, вероятно, достигнет более высоких уровней позднее в этом году. Дальнейшее повышение процентных ставок Банком Англии с целью сдерживания инфляции представляется неизбежным, говорят экономисты. Однако, по их мнению, повышение процентных ставок на фоне высоких коммунальных платежей и повышения налогов может затормозить восстановление экономики, оказав слишком сильное давление на потребителей. Поэтому Банк Англии может также пока не повышать процентные ставки, чтобы не оказывать давление на бизнес и потребителей в условиях растущей инфляции. Но это также окажет давление на фунт, поскольку разочарует инвесторов, ожидающих дальнейшего ужесточения монетарной политики со стороны Банка Англии.
Таким образом, Банк Англии находится в непростой ситуации, в которой необходимо так подойти к процессу ужесточения кредитно-денежной политики, чтобы не навредить экономическому росту и восстановлению экономики после жестких локдаунов из-за коронавируса.
Есть еще два фактора, вызывающие тревогу. Первый из них - постоянно напоминающий о себе выход Великобритании из Евросоюза. В этом плане остается главный камень преткновения - Северная Ирландия, которая остается в рамках таможенного союза ЕС, и постоянно возникающие трения и разногласия сторон в таможенных проверках при пресечении грузами границы. Первоначальное соглашение предусматривало, что Северная Ирландия останется в рамках единого рынка ЕС, а это означает, что товары могут перемещаться между Северной Ирландией и Ирландской Республикой без жесткой границы.
Великобритания намерена пересмотреть первоначальную сделку по Северной Ирландии, поскольку это приводит к нарушению торговли с остальной частью Великобритании.
Отсутствие прогресса в переговорах между ЕС и Великобританией может заставить британское правительство применить так называемую статью 16. Она направлена на принятие защитных мер, если протокол вызывает серьезные "экономические, социальные или экологические трудности", которые, вероятно, сохранятся. Однако нет конкретных определений, что именно является серьезной трудностью. Если Великобритания инициирует статью 16, то ЕС может ответить судебным иском, что вновь обострит торговые взаимоотношения между ними. Это негативно отразится и на ЕС, и на Великобритании, и, соответственно, на фунте.
Второй негативный фактор для британской экономики и фунта - продолжающийся военный конфликт на Украине. Экономисты полагают, что темпы роста британского ВВП могут серьёзно сократиться уже в ближайшем будущем из-за этого.
Между тем доллар имеет пространство для дальнейшего роста, считают экономисты, на фоне пересмотренных ожиданий рынка относительно перспектив ключевой процентной ставки ФРС.
Недавние заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла и комментарии других руководителей центрального банка о возможности увеличения стоимости заимствований на 50 базисных пунктов в ходе будущих заседаний лишь подогревают интерес долгосрочных инвесторов к доллару. Это обеспечит ему позитивный импульс, особенно против валют европейских стран, уязвимых к событиям на Украине. В частности, глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила в начале этой недели, что «по географическим причинам, Европа гораздо более подвержена войне, чем США». Это в равной степени можно отнести и к Великобритании.
В ФРС также планируют начать сокращение своего баланса, составляющего примерно 9 трлн долларов, возможно, уже на следующем заседании в начале мая, в то время как доллар остается быть востребованным в качестве защитного актива, в том числе на фоне отсутствия прогресса в переговорном процессе России и Украины.
Таким образом, для пары GBP/USD, в силу ряда фундаментальных факторов, наиболее вероятным выглядит сценарий ее снижения, чем роста.
Технический анализ и торговые рекомендации
В нашем предыдущем обзоре мы писали, что «в основном сценарии предпочтительными остаются короткие позиции. Сигналом для их возобновления станет пробой уровней поддержки 1.3141, 1.3110». Однако сработал альтернативный сценарий и рекомендация «BuyStop 1.3180. Stop-Loss 1.3130. Take-Profit 1.3210, 1.3275, 1.3308, 1.3365, 1.3390, 1.3430, 1.3515, 1.3580, 1.3640, 1.3700, 1.3745, 1.3832, 1.3900, 1.3970, 1.4000». Мы также писали, что «в случае пробоя уровня сопротивления 1.3210 коррекционный рост может продлиться к уровню сопротивления 1.3308 (ЕМА200 на 4-часовом графике)». Сценарий почти полностью оправдался, если не считать, что ЕМА200 на 4-часовом графике сегодня проходит уже не через отметку 1.3308, а через 1.3297. При этом были достигнуты два из рекомендованных нами Take-Profit - 1.3210 и 1.3275.
Сегодня мы видим, что в ходе азиатской торговой сессии GBP/USD вновь выросла, достигнув уровня сопротивления 1.3297 (ЕМА200 на 4-часовом графике).
Однако после публикации (в 07:00 GMT) свежих инфляционных индикаторов по Великобритании фунт ослаб, а пара GBP/USD отскочила от уровня сопротивления 1.3297 и вновь снижается, достигнув к моменту публикации данной статьи отметки 1.3221.
Наш основной сценарий по-прежнему предполагает снижение GBP/USD. Первым сигналом для возобновления коротких позиций может стать пробой краткосрочного уровня поддержки 1.3220 (ЕМА200 на 15-минутном графике) и уровня поддержки 1.3210 (уровень Фибоначчи 23,6% коррекции к снижению пары GBP/USD в волне, начавшейся в июле 2014 года вблизи уровня 1.7200), а подтверждающим – пробой важного уровня поддержки 1.3170 (ЕМА200 на 1-часовом графике и минимумы 2021 года).
Ближайшая цель снижения – отметка 1.2865, через которую проходят нижние границы нисходящих каналов на дневном и недельном графиках. Пробой этого уровня поддержки усилит негативную динамику GBP/USD, направив пару в сторону локальных минимумов 1.2685, 1.2400.
В альтернативном сценарии и после пробоя уровня сопротивления 1.3297 GBP/USD возобновит рост. Пробой уровней сопротивления 1.3340 (ЕМА50 на дневном графике), 1.3390 (ЕМА200 на недельном графике) усилит восходящую динамику. Пробой ключевого уровня сопротивления 1.3510 (ЕМА200 на дневном графике) может вновь вернуть GBP/USD в зону бычьего рынка.
Уровни поддержки: 1.3220, 1.3210, 1.3170, 1.3000, 1.2950, 1.2865, 1.2685, 1.2400, 1.2250, 1.2085, 1.2000
Уровни сопротивления: 1.3297, 1.3340, 1.3390, 1.3510, 1.3580, 1.3640, 1.3700, 1.3745, 1.3832, 1.3900, 1.3970, 1.4000
Торговые рекомендации
Sell Stop 1.3190. Stop-Loss 1.3310. Take-Profit 1.3170, 1.3000, 1.2950, 1.2865, 1.2685, 1.2400, 1.2250, 1.2085, 1.2000
Buy Stop 1.3310. Stop-Loss 1.3190. Take-Profit 1.3340, 1.3390, 1.3510, 1.3580, 1.3640, 1.3700, 1.3745, 1.3832, 1.3900, 1.3970, 1.4000
