Президент
ФРБ Филадельфии Патрик Харкер недавно
заявил, что не думает, что США движется
к рецессии. Комментарии американских
политиков на этой неделе носят сдержанный
характер, хотя оптимизм и светлый взгляд
в будущее продолжают
чувствоваться. Ситуация на рынке
облигаций сейчас ложилась довольно
сложная, и, скорей всего, Харкер говорил
именно об этом.
Еще в понедельник доходность 5-летних и 30-летних казначейских облигаций США продемонстрировала инверсию впервые с 2016 года. Исторически эта инверсия является признаком приближающейся рецессии. Однако инвесторы в значительной степени проигнорировали это событие, так как доходности 2-летних и 10-летних облигаций пока является нормальной. Харкер отметил, что, несмотря на опасения по поводу инверсии доходности 10-летних и 2-летних казначейских облигаций, которая была предвестником предыдущих спадов, потенциал у экономики достаточно большой.
Что касается процентных ставок, то представитель ФРС сказал, что он по-прежнему открыт для более агрессивной политики в будущем, но пока выступает лишь за повышение на четверть процентного пункта в мае. «Я бы не отказался от повышения ставки на 50 базисных пунктов в мае, но пока в этом нет необходимости», – заявил Харкер.
Как я отмечал выше, рецессии экономики в ближайшем времени ждать не стоит, так как, по мнению президента ФРБ Филадельфии, нынешнее состояние экономики достаточно сильное, чтобы противостоять как ужесточению денежно-кредитной политики, так и опасениям, исходящим от рынка облигаций. «Я ищу безопасную посадку», — сказал он в интервью. «Экономика благополучно приземляемся, но то, что это будет более захватывающее приземление, чем все до этого – очевидно. По этой причине мы проявляем осторожность и стараемся более серьезно взвешивать все принятые решения в отношении денежно-кредитной политики».
Харкер также затронул статистику и отметил, что данные и ожидания рецессии явно идут в разные стороны. Он не исключил, что причинно-следственная связь, конечно, присутствует, однако прежде чем принимать более серьезные решения, нужно убедиться, что все другие сценарии для решения проблемы не подходят. Как я отмечал выше, инверсия кривой доходности считается очень важной, поскольку она отражает опасения инвесторов в том, что ФРС слишком сильно ужесточает политики и поднимает процентные ставки, что будет ограничивать дальнейший рост рынка и экономики.
Несмотря на все действия ФРС, безработица в США уже вернулась почти к тому уровню, который был до пандемии. У потребителей по-прежнему полно наличных денег, а стоимость недвижимости продолжает расти – это является очередным доказательством здоровой экономики. Все, что сейчас остается ФРС – побороть инфляцию, достигшую 40-летнего максимума. Харкер отметил, что, по его мнению, ФРС на своем майском заседании должна повысить базовую ставку только на четверть процентного пункта, или на 25 базисных пунктов. Однако в настоящий момент рынки ожидают повышения на 50 базисных пунктов – именно об этом на прошлой неделе говорил председатель ФРС Джэром Паэулл.
Инвесторы упорно игнорируют плохие сигналы
Страны еврозоны под угрозой замедления роста экономики из-за высокой инфляции
Что касается технической картины пары EURUSD
Геополитическая напряженность вокруг России и Украины остается достаточно высокой, даже несмотря на недавний прорыв в переговорах. Учитывая агрессивность политики ФРС, лучше всего ставить на дальнейшее укрепление доллара. Для сохранения бычьего рынка покупателям евро необходим прорыв выше 1.1160, что позволит продолжить коррекцию к максимумам: 1.1200 и 1.1230. В случае снижения торгового инструмента покупатели смогут рассчитывать на поддержку в районе 1.1100. Ее пробой быстро столкнет торговый инструмент на минимумы: 1.1070 и 1.1030.
Что касается технической картины пары GBPUSD
Фунт застрял в широком боковом канале, и для продолжения роста быкам нужно думать над тем, как возвращать сопротивление 1.3160. Сделать это можно будет после уверенной защиты поддержки у основания 31-й фигуры, о котором также нужно хорошенько подумать. В случае пробоя этого диапазона ближайшие крупные поддержки будут просматриваться в районах 1.3060 и 1.3003. Говорить о продолжении бычьего рынка можно будет только после пробоя выше 1.3160, что приведет к моментальному рывку фунта к максимумам 1.3190 и 1.3220.
