С момента начала спецоперации России на Украине американская валюта укрепилась на 3,4%.
Еще в понедельник гринбек уверенно теснил конкурентов, наслаждаясь спросом в качестве актива-убежища, и казалось, что подъем к 100,00 не за горами.
Однако уже во вторник фортуна отвернулась от долларовых «быков». Индекс USD развернулся к снижению на фоне появления признаков сближения позиций Киева и Москвы по итогам очередного раунда мирных переговоров в Стамбуле.
Любой шаг к прекращению огня или потенциальному мирному соглашению в Украине стал бы позитивной новостью для Европы, которая испытывает значительный экономический удар от конфликта.
Евро вышел в лидеры валютного рынка, благодаря предположениям о том, что конфликт, возможно, переходит в более локализованную фазу, а вероятность реализации некоторых из наиболее экстремальных сценариев снижается. За последние сессии пара EUR/USD прибавила более 170 пунктов. Стартовав в понедельник с отметки 1,0985, она завершила вчерашние торги в районе 1,1160.
Ралли рисковых активов во главе с евро привело к тому, что индекс USD упал до самых низких за три недели значений в области 97,70 пункта.
Хотя доллар продолжил слабеть против своих основных конкурентов в среду, и индекс USD просел более чем на 0,5%, темпы распродаж американской валюты замедлились, так как заголовки заставили инвесторов проявить осторожность.
Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков заявил, что в переговорах с Киевом не произошло ничего такого, что можно было бы расценить как прорыв, добавив, что для этого предстоит сделать еще многое.
Тем временем боевые действие в Украине продолжились, а дипломаты Соединенных Штатов и Евросоюза провели в среду первое заседание высокого уровня, которое было посвящено России.
Сообщается, что встреча прошла в Вашингтоне. Со стороны Америки в ней приняла участие замгоссекретаря Виктория Нуланд, а ЕС представлял заместитель генерального секретаря по политическим вопросам Европейской службы внешних связей Энрике Мора.
«Стороны поприветствовали координацию между США и ЕС в реализации мер экспортного контроля в ответ на действия России и обсудили продолжение тесного сотрудничества в координации с G7 для обеспечения строгого выполнения данных мер. Они также обсудили новые шаги по дальнейшей изоляции России от экономик США и ЕС, а также международной финансовой системы», – говорится в итоговом коммюнике.
Сохранение геополитической напряженности позволило защитному гринбеку остаться на плаву.
Некоторую поддержку американской валюте оказали данные, опубликованные накануне Исследовательским институтом ADP. Они показали, что в марте американские компании приняли на работу еще 455 тыс. человек.
Эти данные являются опережающим индикатором ежемесячного официального отчета по занятости, который будет обнародован в пятницу. Сильные цифры добавят уверенности ФРС в том, что она сможет продолжить повышение процентной ставки для борьбы с растущей инфляцией. Это будет играть на руку доллару.
«Доллар остается дешевле по отношению к большинству валют стран G10 в краткосрочной перспективе, если принять во внимание краткосрочные дифференциалы ставок – обычный ключевой фактор движения валютных курсов. Это сохраняет потенциал для укрепления гринбека», – отметили аналитики ING.
Индекс USD может протестировать еще более низкие уровни, если деэскалация напряженности в Украине продолжится, но устойчивое падение ниже 97,00 вряд ли разовьется, считают стратеги Westpac.
«Непревзойденные показатели доходности в Соединенных Штатах и яростно "ястребиная" ФРС должны обеспечить устойчивый попутный ветер для американской валюты. Индекс USD может вырасти до 100 и выше в ближайшие недели», – сообщили они.
Таким образом, дальнейшие перспективы доллара в значительной степени зависят не только от развития событий на Украине, но от и степени, с которой американский ЦБ будет проводить ужесточение политики, и как это будет соотноситься с политикой других ведущих Центробанков, включая ЕЦБ.
После впечатляющего роста пара EUR/USD во второй половине вчерашнего дня вошла в режим консолидации.
Опубликованные накануне данные по инфляции в Германии за март несколько охладили пыл «евробыков».
По информации Destatis, в текущем месяце потребительские цены в стране ускорились до 7,3% с 5,1%, зафиксированных в феврале. Показатель стал рекордным за всю историю наблюдений.
Экономисты говорят, что проблема инфляции не уникальна для Германии. Испания, например, ранее в среду сообщила об уровне инфляции чуть менее 10% в марте.
В пятницу будут представлены данные по индексу потребительских цен в целом по еврозоне. Согласно прогнозам, инфляция достигнет новых многолетних максимумов.
Устойчивый рост инфляции повышает стоимость жизни, негативно сказывается на потребительской активности, размывает покупательную способность евро и оказывает давление на ЕЦБ.
«У европейского Центробанка нет иного выбора, кроме как начать ужесточать политику прямо сейчас», – полагают специалисты KfW.
С ними солидарны эксперты из VP Bank Group.
«Если европейские монетарные власти будут и дальше прозябать, возникнет риск того, что их дальнейшая реакция будет еще более резкой. Мантра ЕЦБ о том, что темпы инфляции вернутся к целевому уровню ЕЦБ в 2% со следующего года, больше не работает», – сказали они.
Хотя ускорение инфляции в еврозоне не дает спокойно спать центральным банкирам во Франкфурте-на-Майне, они считают, что поспешное ужесточение политики может подтолкнуть экономику региона к рецессии, что еще больше навредит потребителям.
Чтобы снизить этот риск, глава ЕЦБ Кристин Лагард пообещала двигаться только небольшими шагами, не беря на себя долгосрочных обязательств.
«Постепенность означает, что мы будем действовать осторожно и корректировать нашу политику по мере получения отзывов о наших действиях», – сказала она.
К. Лагард признала, что еврозона сталкивается с более медленным ростом и более высокой инфляцией, но все же считает, что она может избежать стагфляции.
При этом председатель ЕЦБ призвала правительства стран ЕС и инвесторов предоставить финансирование для повышения устойчивости европейской экономики.
«Европе необходимо разработать план, чтобы обеспечить поступление необходимых инвестиций настолько быстро и беспроблемно, насколько это возможно, при этом государственные и частные инвестиции должны друг друга подкреплять», – заявила она.
ЕЦБ пока еще не взял на себя четких обязательств по борьбе с инфляцией. Пока этого не произойдет, евро будет оставаться под давлением, полагают в Commerzbank.
«ФРС уже очень ясно дала понять, что не будет бездействовать, а примет меры против инфляции в агрессивной и быстрой манере. ЕЦБ еще только предстоит взять на себя такое обязательство. Если мы его получим, евро, скорее всего, выиграет. Чем раньше это произойдет, тем лучше для евро», – сообщили стратеги банка.
«До тех пор, пока риск энергетического кризиса и значительных экономических последствий военного конфликта в Украине не будет устранен, ЕЦБ, вероятно, будет колебаться, не решаясь взять на себя четкое обязательство. В результате пройдет какое-то время, прежде чем евро сможет укрепиться на устойчивой основе», – добавили они.
Пара EUR/USD утратила «бычий» импульс в четверг и перешла на негативную территорию. Коснувшись самого высокого уровня почти за месяц в районе 1,1180, она просела под отметку 1,1100, теряя около 0,5%.
Вершина середины марта 1,1140 теперь является первой линией сопротивления, за которой идет новая вершина 1,1180, а за ней следуют 1,1230 и 1,1250.
С другой стороны, ближайшая поддержка находится на 1,1085, и далее – на 1,1070 и 1,1050.
Надежды на дальнейшую деэскалацию российско-украинского кризиса сошли на нет также быстро, как и появились.
Последние заголовки, связанные с этим конфликтом, говорят том, что стороны не так близки к поиску дипломатического решения, как предполагали инвесторы.
Ухудшение рыночных настроений оказало давление на пару EUR/USD и позволило защитному гринбеку отмахнуться от своей недавней слабости.
Доллар уверенно восстановился, вернувшись выше 98,00, на фоне усилившихся ожиданий относительно того, что ФРС повысит процентные ставки на 50 базисных пунктов на следующих двух заседаниях для борьбы с высокой инфляцией.
В пользу такого шага свидетельствуют опубликованные сегодня данные по базовому индексу цен PCE в США. Показатель в феврале ускорился до 5,4% в годовом исчислении с 5,2%, зафиксированных в предыдущем месяце.
Расширение дифференциала ставок по-прежнему должно поддерживать доллар по отношению к евро, полагают в ABN Amro.
«Теперь мы ожидаем, что настроения инвесторов будут осторожными, а не негативными. Поэтому мы считаем, что у доллара меньше возможностей для роста против евро. Тем не менее, расширяющийся дифференциал ставок все еще должен поддерживать USD по отношению к EUR», – отметили специалисты банка.
«Экономика еврозоны по-прежнему будет сильнее ощущать влияние конфликта в Украине, чем экономика США. Таким образом, мы более позитивно настроены в отношении доллара США, чем к евро. Но мы видим меньший потенциал снижения EUR/USD, чем паритет, который мы указывали несколько недель назад. Наш новый прогноз на конец года для пары составляет 1,0500», – добавили они.
