Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США увеличилось в марте на 431 тыс., что немного ниже консенсус-прогноза в 490 тыс., однако пересмотр в сторону повышения данных за 2 предыдущих месяца (+95 тыс.). и снижение уровня безработицы до 3.6% (прогноз 3.7%) дают основания считать отчет позитивным. Реакция рынка привела к росту доходности UST, а также к пересмотру прогнозов ФРС. Теперь вероятность того, что регулятор в мае поднимет ставку сразу на 50п., составляет 90%. Ряд членов ФРС выступил после публикации отчета (Эванс, Дейли, Уильямс), их комментарии были схожими и подчеркивали необходимость более решительных действий.
Бычья позиция по доллару растет третью неделю подряд, недельный прирост составил 2,8 млрд, до 16.4 млрд, это самое высокое значение с января. Динамика на покупку доллара сомнений не вызывает, а вот структура спроса на риск изменилась. Сырьевые валюты в целом прибавили, в плюсе канадский и австралийский доллары, мексиканский песо, в минусе европейские валюты.
Возможно, мы наблюдаем пресловутый пылесос, который начал выкачивать деньги из Европы, которая страдает больше других из-за неопределенности с поставками энергоносителей из России, нарушением транспортных потоков и военной операции России на Украине. Как бы то ни было, тренд недели – спрос на доллар и распродажа европейских валют.
Спрос на сырьевые товары выглядит неоднозначно, усиление карантинных мер в Китае привело к давлению на нефть и уголь, но общий рост сырьевых валют позволяет предположить, что это ненадолго и рост спроса на сырьевые товары возобновится в самое ближайшее время.
EURUSD
Волна инфляции накрывает еврозону, рост цен в марте достиг 7.5% г/г. Сохраняется высокая неопределенность, поскольку Россия объявила о начале действий с 1 апреля нового механизма расчета цен за поставки газа, с которым согласились не все страны еврозоны. Если в ближайшие недели консенсус не будет найден, то инфляция продолжит стремительный рост, поскольку цены на энергоносители выйдут из-под контроля.
Высокая инфляция сильно ударит по покупательной способности потребителей во многих странах еврозоны, требования о повышении заработной платы будут усиливаться, а рост ВВП замедлится. Давление на ЕЦБ усиливается, и ему придется уже в ближайшем будущем поднимать ставки, то есть планы о начале цикла в декабре, по всей вероятности, будут аннулированы.
Чистая длинная позиция по EUR сократилась за неделю, как следует из отчета CFTC, на 325 млн, до 2,96 млрд, расчетная цена удержалась ниже долгосрочной средней, направлена вниз.
Несмотря на то что евро удалось немного отыграть падение, причин рассчитывать на разворот тренда нет. Евро остается в медвежьем канале, коррекция составила около 23.6% от годичного падения, медвежий импульс силен, технических признаков разворота не сформировано. Ближайшая цель – недавний минимум 1.0941, в случае прохождения вторая цель 1.08, далее движение к нижней границе канала.
GBPUSD
Фунт добавил к короткой позиции еще 192 млн, медвежий перевес -3,279 млрд, признаков бычьего разворота нет. Расчетная цена уверенно ниже долгосрочной средней и направлена на юг.
Фунт пытается стабилизироваться, чуть откатившись от минимума 1,2998 от 15 марта, шансы на разворот вверх минимальны. При попытках роста к 1.3297 обоснованы продажи с целью 1.3045/50, далее обновление минимума 1,3297 и движение к нижней границе медвежьего канала. Изменить прогноз может более решительный настрой Банка Англии, который считает целесообразным наряду с РБНЗ и Банком Канады ускорить выход из программ стимулирования «скорее раньше, чем позже», то есть опередить ФРС в сокращении баланса. Если это произойдет, то фунт начнет укрепление против доллара, однако для реализации такого сценария нужно дождаться официальных данных.
