Евро с начала марта находится под давлением. Текущая ситуация в мире усугубляет его положение. Разность политики ФРС и ЕЦБ имеет большое значение, с учетом нынешнего кризиса, который по-разному влияет на экономики США и Европы, разрыв в монетарном курсе обеих стран может стать еще шире.
Федрезерв не остановится на одном повышении ставок, тогда как риторика ЕЦБ все еще остается мягкой. Есть предположения, что европейский регулятор также приступит к ужесточению политики, но пока это только на уровне отдельных заявлений и противоречивых прогнозов.
Как бы то ни было, европейская валюта останется на плаву в обозримом будущем. Корону у доллара тоже пока отобрать некому. Обе валюты остаются важнейшими резервными и транзакционными в мире, составляя вместе более 80% от всех резервов и более 90% от всех торгов на мировых валютных рынках.
Слабым местом Европы, а значит и евро, будет оставаться тема энергоносителей. Курс единой валюты будет находиться под ударом из-за энергетического кризиса. Несмотря на усилия, прикладываемые ЕС, быстро уйти от российского газа не получится, на это уйдут годы.
Старому свету потребуется наладить масштабные поставки морем, построить дополнительные заводы по разжижению газа и терминалы для хранения. Высокие цены на энергоносители в первую очередь повышают логистические издержки, о чем уже предупреждают некоторые европейские государства. Из нефтепродуктов делают упаковку и пластмассы, используемые для разного рода товаров и услуг. Все это может ускорить и без того рекордную инфляцию.
Кроме того, Европа покупала в России и Украине большие объемы сельскохозяйственной продукции. Это еще одна причина ускорения роста цен и замедления экономики.
Без энергетического кризиса перспективы евро выглядели бы радужно, отмечают в Commerzbank, но реалии сейчас другие.
Санкции против России ограничивают потенциал роста пары EUR/USD ниже 1,1100.
Между тем президент Франции Эммануэль Макрон допустил введение нового пакета санкций в отношении РФ. ЕС, по его словам, мог бы продвинуться в обсуждении вопроса о введении эмбарго на поставки российских нефти и угля. Европа должна обсудить новые ограничения против России в ближайшие дни.
Больше санкций означает рост риска перебоев в энергоснабжении. В США, конечно, ситуация с введением санкций принципиально другая. Американцы в значительной степени могут обеспечить себя электроэнергией.
Впрочем, поддержка евро может все же прийти со стороны ЕЦБ, который может завершить период постоянно отрицательных процентных ставок в ближайшие несколько месяцев. До следующего заседания регулятора осталось чуть больше недели – заседание состоится 14 апреля. Пока трейдеры будут изучать протокол мартовской встречи, публикация которого состоится на этой неделе. Напомним, в прошлом месяце ЦБ удалось удивить рынок, объявив об ускорении своих планов по отмене мер стимулирования.
Мартовская инфляция в еврозоне достигла нового рекордно высокого уровня – 7,5%, что усилило давление на ЕЦБ в части принятия мер по сдерживанию инфляции, несмотря на замедление экономического роста.
В фокусе трейдеров EUR/USD также будет протокол мартовского заседания ФРС. Рынки получат в среду обновленную информацию о том, как официальные лица рассматривают перспективы ДКП. «Минутки» также могут содержать в себе более подробную информацию о планах по сокращению баланса ЦБ в размере 9 трлн долларов.
В течение недели выступят несколько представителей ФРС, в том числе управляющая ФРС Лаэль Брейнард, глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс и глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард.
На ухудшении рыночных настроений евро отступит к 1,1000 и ниже. При падении курса EUR/USD ниже 1,1030 пара может дойти до 1,1000. Следующей медвежьей целью рассматривается 1,0960.
Промежуточное сопротивление отмечено на 1,1040, далее – на 1,1080 и 1,1100. Потенциал снижения пары выглядит наиболее вероятным.
