В начале текущей недели европейской валюте представилась возможность выйти в дамки. По мнению аналитиков, «европеец» постарается извлечь максимальную выгоду из ситуации, пока гринбек «зализывает раны», нанесенные стремлением к дедолларизации со стороны ряда государств.
Серьезный удар по будущему американской валюты нанесло намерение России получить оплату за газ в рублях. По оценкам специалистов, это негативно отразится на динамике USD в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования. Масла в огонь добавила вероятность перехода на национальные валюты со стороны ряда стран Азиатско-тихоокеанского региона (АТР). Не исключено, что взаимные торговые расчеты между Россией и некоторыми государствами АТР (в частности, между Индией и Китаем) будут производиться в нацвалютах в обход доллара.
Текущее решение Москвы по поводу оплаты газа в рублях сильнее всего ударило по динамике евро. На протяжении нескольких дней «европеец» прилагал немало усилий, чтобы оставаться на плаву. К настоящему моменту он не только смог сохранить завоеванные позиции, но и продемонстрировал заметное укрепление. Утром в понедельник, 11 апреля, пара EUR/USD торговалась по 1,0878. При этом гринбек просел по отношению к евро, находясь в подвешенном состоянии в преддверии заседаний Федрезерва и ЕЦБ.
На протяжении нескольких недель USD укреплялся по отношению к европейской валюте на фоне агрессивно-ястребиной политики ФРС. Однако сейчас евро получил фору благодаря возможному пересмотру текущей стратегии ЕЦБ. Напомним, что европейский регулятор, в отличие от американского, придерживается ультрамягкой ДКП, но теперь пришло время перемен. По оценкам аналитиков, на ближайшем заседании ЕЦБ сохранит процентную ставку на нулевом уровне. При этом экономисты допускают подъем ключевой ставки регулятором в третьем квартале 2022 года.
Весомую поддержку европейской валюте оказали президентские выборы во Франции. В данный момент большинство голосов избирателей (27,6%) отдано действующему президенту Эммануэлю Макрону. На втором месте находится Марин Ле Пен, глава правой партии «Национальное объединение» (23,41%), а на третьем – Жан-Люк Меланшон, возглавляющий левую партию «Непокорившаяся Франция» (21,95%). Эксперты полагают, что победа Э. Макрона поможет дальнейшему росту евро в среднесрочной перспективе.
Укрепление единой валюты происходит на фоне проседания ее американского соперника. Масла в огонь добавляют суровые прогнозы относительно утраты доминирования гринбека в ближайшем будущем. По мнению авторитетного издания Financial Times, в случае стабильного отхода от USD в торговых расчетах между странами смысл последнего теряется. Реализация такого сценария нанесет существенный удар по лидерству доллара, последствия которого будут долго влиять на его динамику. «Смерть доллара предсказывали множество раз, однако это не расшатало позиций американской валюты. Резкому падению доминирования USD способствует отход от него в международных расчетах. В итоге глобальная роль гринбека будет утрачена, а долларовые потоки превратятся в финансовый Суэцкий канал», – отмечают в Financial Times.
Усиление позиций американской валюты, зафиксированное недавно, произошло на фоне заявлений Федрезерва о сокращении активов на балансе на сумму $95 млрд в месяц. Текущая «ястребиная» позиция регулятора укрепила ожидания серьезного ужесточения монетарной политики. Это позитивно повлияло на динамику американской валюты. При этом большинство аналитиков рассчитывают на подъем ставки сразу на два пункта (до 0,75–1% годовых).
Поддержку гринбеку также оказывает уверенность инвесторов в трех последовательных повышениях ставки на 50 б.п. Ранее такой сценарий представлялся маловероятным, но сейчас выглядит закономерным. По оценкам специалистов, львиная доля ужесточения ФРС в текущем монетарном цикле придется на ближайшие два квартала 2022 года. Дальнейший темп изменения ставки ФРС предполагает ее подъем на 25 б.п. на каждом заседании. Когда ставка достигнет 3,00–3,25%, Федрезерв «ослабит хватку». Однако это возможно только к марту 2023 года, полагают аналитики. Они напоминают, что в минувшую пятницу, 8 апреля, в преддверии ужесточения ДКП индекс доллара превысил 100 пунктов. Это произошло впервые с мая 2020 года. Не исключено, что гринбек отыграет прежние потери и обойдет «европейца» на короткой дистанции.
