Здравствуйте, уважаемые коллеги!
Поскольку позиции в денежно-кредитной политике Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Федеральной резервной системы (ФРС) оказывают очень значимое влияние на ценовую динамику EUR/USD, сегодняшний обзор по главной валютной паре рынка Forex вновь начну с этой важной темы. Итак, как всем нам хорошо известно, ФРС более чем однозначно определила для себя путь ужесточения денежно-кредитной политики, который подразумевает процесс повышения ставки по федеральным фондам, а также разгрузку баланса американского Центробанка. В предыдущих статьях по главной валютной паре рынка Forex неоднократно отмечалось, что риторика выступлений высокопоставленных чиновников ФРС носит ярко выраженную агрессивную «ястребиную» риторику. Многие из членов Комитета по открытому рынку (FOMC) ФРС США ратуют за следующее повышение процентной ставки сразу на 50 базисных пунктов.
Напомню, что на мартовском заседании FOMC было принято решение об увеличении ставки на 25 б.п. К тому же в мае Федрезерв намерен начать сокращать свой баланс, хотя ранее к этому предполагалось прибегнуть несколько позднее. Изъятие лишней ликвидности из ведущей мировой экономики, а также более быстрый процесс повышения ключевой процентной ставки, безусловно, являются позитивным фактором для доллара США. Впрочем, рынку об этом уже достаточно давно известно, а это означает, что «ястребиная» позиция ФРС в большой степени уже заложена в цену американской валюты. Не устаю об этом упоминать, поскольку данный фактор может несколько ограничить потенциальное укрепление доллара США по отношению ко всем своим основным конкурентам. Тем более что мы с вами прекрасно помним и видели, как после мартовского повышения ставки «американец» снизился по отношению к единой европейской валюте.
Относительно позиции ЕЦБ ещё раз подчеркну, что она гораздо более сдержанная по сравнению с монетарной политикой ФРС и по большому счёту пока носит в основном выжидательный характер. Так, президент ЕЦБ Кристин Лагард не раз заявляла, что инфляция сама по себе со временем снизится в район целевого уровня в 2%. Правда, сколько времени для этого потребуется, пока остаётся загадкой. Впрочем, некоторые участники рынка надеются, что высокая инфляция в еврозоне подтолкнёт ЕЦБ к более решительным действиям, и европейский Центробанк может уже в этом году дважды повысить основную процентную ставку. Так-то оно так, но здесь необходимо учитывать существенное различие в экономической ситуации, которая наблюдается в Соединённых Штатах и в зоне хождения евро. Не секрет, что американская экономика, в отличие от европейской, находится в гораздо более лучшей форме. Рынок труда силён, а другие макроэкономические показатели также не дают повода усомниться в том, что экономика США фактически вернулась к своему состоянию, которое наблюдалось до пандемии COVID-19.
Мало сомнений, что ФРС за счёт предпринимаемых шагов сможет справиться с высокой инфляцией. По крайней мере, текущие экономические условия весьма благоприятны для агрессивного повышения ставок, чего уж точно нельзя сказать относительно экономики европейской. Полагаю, что именно существенное расхождение высокой инфляции со слабым экономическим ростом и вынуждает ЕЦБ проявлять осторожность и сдержанность относительно ужесточения своей монетарной политики. Вполне естественно, что такая позиция европейского регулятора не оказывает поддержку единой европейской валюте, а, наоборот, является для неё негативным фактором. А вот главным фактором риска в обоих центробанках по-прежнему считают конфликт в Украине. Военная спецоперация России пока не совсем оправдывает ожидания Кремля. Впрочем, переговорный процесс между Москвой и Киевом продолжается, а значит, сохраняется надежда, что стороны придут к приемлемому для них компромиссу. Тем не менее ситуация достаточно сложная, и для достижения мира может потребоваться много времени.
Weekly
По итогам торгов 4-8 апреля пара EUR/USD продемонстрировала довольно-таки сильную нисходящую динамику и закрыла неделю на 1.0875. Выделенная длинная верхняя тень предыдущей недельной свечи не осталась без внимания участников рынка, и во многом именно она и стала предвестницей реализации нисходящего сценария. Мы сейчас не берём во внимание факторы, обозначенные выше, а рассматриваем исключительно техническую картину. В своих материалах постоянно обращаю внимание на форму и тени японских свечей, поскольку они очень часто дают отличное представление о дальнейшем направлении котировки. Как видим, рынок часто отрабатывает возникающие сигналы. Ранее отмечалось, что в фокусе продавцов находится ключевой уровень поддержки 1.0800.
Полагаю, что если на этой неделе не произойдёт чего-то сверхординарного и доллар США продолжит пользоваться спросом, этот значимый уровень будет протестирован на пробой. Впрочем, необходимо уже сегодня выделить главное событие для EUR/USD, которое состоится на этой неделе, в четверг. В этот знаменательный день ЕЦБ вынесет своё решение по процентным ставкам, а чуть позже состоится пресс-конференция главы этого ведомства Кристин Лагард. Поскольку шансов на то, что ставка будет повышена, практически нет, главным событием станет риторика выступления президента ЕЦБ. В случае её ужесточения и сигналов о готовности начать процесс повышения ставок, евро может получить сильную поддержку, а настроения по паре резко изменятся с медвежьих на бычьи. Более подробно проанализируем такую вероятность ближе к самому событию.
Daily
В результате ложного пробоя перестроил розовую линию сопротивления по новой второй точке, и теперь её параметры 1.1495-1.1185. Это раз. Второе, на что необходимо обратить внимание, так это на выделенную пятничную свечу, которая носит явный разворотный характер. Теперь коротко по текущим рекомендациям. Поскольку снижение уже было достаточно продолжительным, а eur/usd опустилась в сильную техническую зону поддержки 1.0840-1.0800, после чего пара нарисовала разворотную модель свечного анализа, продажи, несмотря на все факторы в пользу доллара США, считаю сейчас уже достаточно запоздалыми и рискованными. Скорее всего, евробыки попробуют воспользоваться полученным в пятницу свечным сигналом, для того чтобы двинуть курс в северном направлении. Если так и произойдёт и пара вернётся выше знакового технического уровня 1.0900, вполне можно ожидать продолжения подъёма в ценовую зону 1.0940-1.0970.
Учитывая, что здесь проходит сильное сопротивление продавцов, а также уровень 23.6 по сетке инструмента Фибоначчи, растянутой на снижение 1.1495-1.0806, продажи из выделенной области выглядят технически абсолютно обоснованными. Скорее всего, рост в эту область если и состоится, то не сегодня, поэтому данная рекомендация с прицелом на несколько дней. В завтрашней статье по EUR/USD рассмотрим более мелкие временные промежутки, на которых постараемся отыскать оптимальные варианты для входа в рынок. Таким образом, можно констатировать, что, несмотря на давление, по EUR/USD появился сигнал для роста, пусть и коррекционного. Исходя из этого, и пусть это не покажется кому-то странным, судя по технической картине, вовсе не исключаю роста единой валюты по отношению к доллару США. Впрочем, многое решат события четверга.
Успехов!
