Как сообщили во вторник в Министерстве труда США, годовой индекс потребительских цен (CPI) в марте вырос до 8,5% (против 7,9% в феврале), максимального значения за 41 год. CPI, таким образом и как показывают данные, рос наиболее быстрыми темпами с декабря 1981 года, оставаясь также выше 6% шестой месяц подряд. Значение 8,5% более чем в 4 раза превышает целевой уровень ФРС.
В месячном выражении CPI вырос на 1,2% (с 0,8% в феврале), что стало рекордным ускорением с сентября 2005 года. Неуклонно ускоряющейся инфляции в США, как считают экономисты, способствуют быстрое повышение цен на энергоносители и продукты питания, а также проблемы со снабжением и сильный потребительский спрос.
Доллар снизился после публикации инфляционных показателей по США, т.к. участники рынка посчитали, что ФРС может не справиться со столь сильным ускорением инфляции.
Тем не менее в дальнейшем доллар вновь перешел к росту, а фьючерсы на индекс доллара DXY закрылись во вторник на отметке 100.29. Сегодня доллар вновь укрепляется, а индекс доллара DXY достиг в ходе азиатской торговой сессии нового 23-месячного максимума 100.55.
Вероятнее всего, мартовский отчет по инфляции не изменит планы ФРС относительно более стремительного ужесточения политики. Как заявил во вторник президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин, Центральный банк может столкнуться с более устойчивым инфляционным давлением. "Существует несколько причин считать, что мы можем столкнуться с дополнительными препятствиями на пути сдерживания инфляции", - заявил Баркин. Однако это также может означать, по его мнению, что процентные ставки будут выше, чем в последние годы.
Таким образом, вчерашнее снижение доллара предоставило дополнительную возможность его покупателям для наращивания длинных позиций. Инвесторы продолжают верить в то, что Федеральная резервная система будет повышать ставки более агрессивно, учитывая также опубликованные во вторник данные.
Из знаковых событий сегодняшнего торгового дня стоит отметить заседание РБНЗ, завершившееся в 02:00 (GMT) публикацией решения по процентной ставке. Она была повышена сразу на 0,50%, до 1,5%. "Более масштабный шаг в настоящее время также обеспечивает большую гибкость политики в свете крайне неопределенной глобальной экономической ситуации", - говорится в заявлении Центробанка. Однако, несмотря на повышение процентной ставки, новозеландская валюта резко снизилась. Руководители РБНЗ своим решением пытаются предотвратить быстрый рост цен на потребительские товары. Но это также чревато резким замедлением экономики, которая уже сталкивается со сдерживающими факторами, среди которых - слабое доверие компаний и потребителей, карантинная политика Китая и ситуация на Украине.
Теперь внимание участников рынка переключается на завтрашнее заседание ЕЦБ. Участники рынка не ожидают от ЕЦБ решительных действий в отношении сдерживания растущей инфляции.
Европейский центральный банк может подать сигнал о том, что он будет сворачивать стимулирование более быстрыми темпами, например, назвать конец июня в качестве даты сворачивания покупок активов. Руководители банка также могут просигнализировать о том, что процентные ставки будут повышаться вскоре после завершения покупок активов. Участники рынка учитывают два повышения процентной ставки ЕЦБ по 0,25% в этом году. Но даже при таком повышении политика ЕЦБ все равно будет считаться мягкой: ставка ЕЦБ по депозитам на настоящий момент составляет -0,50%, а основная процентная ставка 0%.
Резкое повышение цен на энергоносители, усилившее инфляционное давление, ослабление доверия потребителей и негативный рост реальной заработной платы в Еврозоне значительно усложняют задачу, стоящую перед ЕЦБ - найти баланс между стимулированием ослабевшей экономической активности и сдерживанием инфляционного давления. Как заявила недавно глава Европейского центрального банка Кристин Лагард, «чем дольше длится конфликт (на Украине), тем выше будут экономические издержки, и тем больше вероятность того, что мы окажемся в более неблагоприятных сценариях».
Таким образом, учитывая перспективу усиливающейся дивергенции в кривых, отражающих монетарную политику ФРС и ЕЦБ, следует ожидать дальнейшего снижения EUR/USD (с ближайшими целями на уровнях 1.0765, 1.0700 - см. Технический анализ и торговые рекомендации).
Напомним, что решение ЕЦБ по ставке будет опубликовано в четверг в 11:45 (GMT), а в 12:30 начнется заседание ЕЦБ, и оно, по всей видимости, будет представлять для участников рынка наибольший интерес.
Сегодня же волатильность вновь повысится в 12:30 (GMT), когда будут опубликованы индексы цен американских производителей со значениями за март, а также в 14:00 и 15:15, когда будет опубликовано решение Банка Канады по процентной ставке и начнется его пресс-конференция (о перспективах CAD и пары USD/CAD мы писали в нашем предыдущем обзоре за 06.04.2022).
