Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили четверг новым падением. Таким образом, пока что все выглядит так, как будто начался новый виток коррекции, в рамках которого фондовые индексы упадут ниже минимума предыдущего витка. Если так, то нам предстоит увидеть еще минимум одно довольно сильное падение, потому что сейчас котировки располагаются гораздо выше своих последних минимумов. Из Украины и России за последние сутки поступало немного новостей. Пожалуй, наиболее важной стала новость о потере ракетного крейсера «Москва» стоимостью 750 млн $, а также интервью с Дмитрием Медведевым, который четко обрисовал положение вещей вокруг желания Швеции и Финляндии вступить в НАТО. Однако потери военной техники с обеих сторон – это нормально, когда страны находятся в состоянии военного конфликта.
По различным сведениям, в скором времени почти все силы должны сконцентрироваться только в Восточной и Юго-Восточной частях Украины. Нельзя сказать, что военные действия на данный момент прекращены, но в последние дни резко уменьшилось количество ракетных ударов по крупным городам Украины.
Тем временем в Штатах крупные экономисты начали прогнозировать рецессию для экономики страны. С нашей точки зрения, это все равно что ожидать новый всемирный потоп, когда по прогнозу погоды объявили, что будет дождь. Очевидно, что американская экономика также страдает из-за нарушений цепочек поставок по всему миру, из-за роста цен на нефть и газ, из-за высокой инфляции, из-за военного конфликта в Украине. Но страдает она от вышеперечисленных факторов гораздо меньше, чем, например, европейская экономика. Это хорошо видно по показателям ВВП. Например, в четвертом квартале экономика США выросла более чем на 6%, в сравнении с третьим кварталом. Таким образом, даже если ФРС повысит ставку на следующих шести заседаниях до 2,5%(нейтральный уровень), это не будет означать, что американская экономика скатится в рецессию. Грубо говоря, у ФРС есть очень большое пространство для маневров. Федрезерв может на каждом заседании повышать ставку и в течение следующего месяца наблюдать, какой будет оказан эффект на экономику. Даже если та начнет замедляться, значение ВВП +6% дает возможность немного «охладить» ее. Поэтому мы считаем, что никакая рецессия Штатам не грозит. Рецессия, а заодно стагфляция, продовольственный и энергетический кризисы грозят Евросоюзу. Однако ужесточение монетарной политики и военные действия в Украине будут и дальше создавать давление на рисковые активы. То есть на акции, криптовалюты и другие. Мы по-прежнему считаем, что спрос будет расти на казначейские облигации и депозиты.
