Пара евро-доллар завершила торговую неделю у основания 8-й фигуры, отражая силу южного тренда. В целом прошедшая торговая пятидневка оказалась результативной для продавцов eur/usd: впервые с мая 2020 года пара протестировала седьмую фигуру, достигнув отметки 1,0758. Это почти двухлетний ценовой минимум. Впрочем, южный прорыв четверга был скорее разведкой боем - медведи не смогли закрепиться в данной ценовой области. Судя по всему, трейдеры в большинстве своём не стали рисковать и зафиксировали прибыль, снизив тем самым давление на пару. Но данное обстоятельство не отменяет того факта, что медвежьи настроения по-прежнему превалируют среди участников рынка.
Не последнюю роль в этом сыграл Европейский Центробанк, который, по сути, перечеркнул амбиции покупателей eur/usd. На своём апрельском заседании ЕЦБ не реализовал наиболее ястребиный сценарий среди всех возможных. Тогда как европейской валюте нужен был тот самый «ястребиный максимум», который помог бы быкам пары если не развернуть тренд, то хотя бы организовать масштабную коррекцию. Однако ЕЦБ не стал демонстрировать агрессивный настрой: итоги апрельского заседания оказались слишком «размытыми».
Если накануне встречи эксперты обсуждали вероятность одного или двух повышений ставок уже в третьем-четвёртом квартале текущего года, то Кристин Лагард, по большому счёту, поставила под сомнение вопрос хотя бы одного повышения до конца 2022 года. Так, согласно тексту сопроводительного заявления, программа APP будет завершена в третьем квартале этого года. Вопрос повышения ставки будет рассматриваться регулятором только после завершения QE. Когда журналисты спросили у Лагард - какой временной диапазон можно закладывать в период между завершением APP и повышением ставки, она ответила: «от нескольких недель до нескольких месяцев». Другими словами, Европейский Центробанк даже в условиях рекордного роста инфляции в еврозоне закладывает весьма широкий временной зазор, оставляя в подвешенном состоянии вопрос ужесточения монетарной политики.
Такие слабые итоги апрельской встречи оказали давление на евро, который и без этого находился под значительным прессингом. «Призрак стагфляции», который всё чаще напоминает о себе на фоне энергетического кризиса, отразился в провальных отчётах от институтов ZEW и IFO. Пессимизм в деловой среде Германии и в целом ЕС нарастает уже второй месяц подряд. В частности, индексы ZEW опустились в отрицательную область впервые со времен первой волны коронавирусного кризиса. И если тогда «лучом света в конце тоннеля» были фармакологические разработки антиковидной вакцины, то сейчас всё внимание приковано к российско-украинским переговорам. Которые окончательно забуксовали. По словам президента России Владимира Путина, украинская сторона отошла от своих договоренностей в Стамбуле, и теперь переговорные стороны «опять вернулись в тупиковую для себя и для всех ситуацию». Аналогичные сигналы уже поступали и ранее - и со стороны главы МИД России Сергея Лаврова, и со стороны представителя президента Турции. Они в той или иной форме говорили о том, что переговорные группы ещё очень далеки от финальных договорённостей.
Данный фактор оказывает существенное давление на пару eur/usd - и за счёт усиления безопасного доллара, и за счёт самостоятельного ослабления евро. Более того, антирисковые настроения на рынке подпитываются и так называемым «тайваньским вопросом». Здесь напряжённость также нарастает, особенно в свете последних событий. Так, на прошлой неделе Китай объявил о решении провести комплексные военные учения возле Тайваня в ответ на посещение острова американскими конгрессменами. По словам представителей китайского Министерства обороны, Пекин считает визит официальных представителей Штатов на остров «преднамеренной провокацией, которая подрывает отношения Китая и США и создаёт напряжённость в Тайваньском проливе». Напомню, что ранее официальные представители Китая неоднократно заявляли о том, что страна готова применить силу, чтобы не допустить движение в сторону официальной независимости Тайваня, который считается отколовшейся провинцией Поднебесной. Рост напряжённости в этом регионе оказывает опосредованную поддержку гринбеку, который укрепляется за счёт усиления антирисковых настроений.
Союзником доллара выступает и Федрезерв, который готовится повысить процентную ставку на майском заседании сразу на 50 базисных пунктов. На прошлой неделе «ястребиные» тезисы озвучил один из наиболее влиятельных членов Федрезерва (который имеет постоянное право голоса в Комитете) – глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс. Он, в частности, заявил, что регулятору необходимо как можно быстрее перейти нейтральный уровень ставок. В свою очередь коллега Уильямса – Лаэль Брейнард – во вторник сообщила о том, что сокращение баланса ФРС может произойти уже в июне – после принятия соответствующего решения в мае. Здесь необходимо отметить, что на прошлых выходных информационное агентство Reuters на выходных опросило более ста ведущих экономистов относительно перспектив ужесточения монетарной политики ФРС. 85 из них заявили о том, что американский регулятор повысит процентную ставку на 50 базисных пунктов на майском заседании. Более того, 56 опрошенных также добавили, что Федрезерв повысит ставку на такую же величину и по итогам июньской встречи. Такие перспективы также оказывают гринбеку существенную поддержку.
Таким образом, пара eur/usd снижается не только за счёт укрепления гринбека (хотя основным локомотивом здесь выступает именно доллар), но и за счёт ослабления европейской валюты. Учитывая сложившийся фундаментальный фон, можно предположить, что на следующей неделе медведи пары снова протестируют уровень поддержки 1,0760, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Техническая картина также этому способствует: цена на дневном графике расположена между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал сильный медвежий сигнал «Парад линий». Все эти сигналы говорят в пользу дальнейшего развития южного тренда в среднесрочной перспективе.
