У России имеется мощное оружие – газ – и его использование вкупе с сокрытием информации о влиянии западных санкций на национальную экономику, а также жесткими мерами по контролю за движением капитала, превратили рубль из гадкого утенка в прекрасного лебедя. Если в марте он был худшей из мировых валют, то падение USDRUB на 15% за последний месяц делают его абсолютно лучшей денежной единицей. Нужно отметить, что доллар США в апреле чувствует себя королем на Forex на фоне снижения аппетита к риску, агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и американской исключительности. Оказывается, у этого короля есть свой серый кардинал.
В последние дни власти РФ перестали публиковать статистику по госдолгу, внешней торговле и добыче нефти. ЦБ ограничит объем официальной информации, которую банки должны предоставлять, а парламент работает над законопроектом, запрещающим кредиторам передавать сведения иностранным государствам. Попытка скрыть экономическую картину производится с целью, чтобы все думали, что в России не все плохо. В противном случае рублю было бы труднее укрепляться. Пока же за его плечами стоит стена нефтедолларов, требования к экспортерам о продаже почти всей валютной выручки и налоговый период. Эксперты Reuters оценивают поток предстоящих платежей в бюджет РФ в $40,25 млрд. Для выполнения своих обязательств резидентам нужно конвертировать часть валюты в рубли.
Серьезную поддержку «медведям» по USDRUB оказала информация о прекращении поставок российского газа в Польшу и Болгарию, которые отказались оплачивать его в рублях. Возможно, кому-то показалось, что Москва блефует, однако сильно зависящая от голубого топлива из РФ Германия относится к потенциальной эскалации конфликта очень серьезно. И хоть ЕС призывает европейские компании не идти на поводу у Кремля и не финансировать его вооруженную компанию в Украине, уже четыре из них, по данным Bloomberg, произвели оплату за газ в рублях, а около десятка открыли рублевые счета с целью реализации требуемой Россией схемы.
Динамика рубля и цен на газ
Укрепление национальной валюты развязывает Банку России руки в деле стимулирования местной экономики. 29 апреля регулятор, согласно консенсус-прогнозу экспертов Reuters, снизит ключевую ставку на 200 б.п., до 15%. Напомню, затраты по займам выросли до 20% в начале вооруженного конфликта в Украине, однако затем были снижены до 17%. Сейчас инвесторы ожидают от российского регулятора очередного шага. Если бы не сильный рубль, вряд ли следовало бы ослаблять денежно-кредитную политику, ведь такие меры, как правило, приводят к разгону инфляции.
Несмотря на то что административные методы управления экономикой и валютой, сокрытие информации и давление на покупателей газа позволяют говорить о рубле как искусственной валюте, он вполне может продолжить укрепляться.
Технически выход USDRUB из консолидации в диапазоне 77-85 позволяет говорить о реализации паттерна «Всплеск и полка». К покупкам пары имеет смысл возвращаться только в случае ее роста выше 79-80. Пока же следует делать акцент на продажи.
USDRUB, недельный график
