Пара евро-доллар сегодня протестировала уже 4-ю фигуру. Медведи прочно обосновались в районе пятилетних ценовых минимумов, развивая южный тренд. И хотя трейдеры не смогли с первой попытки закрепиться ниже отметки 1,0500, можно не сомневаться в том, что нисходящая динамика сохранится, как минимум в среднесрочной перспективе.
Всё чаще и чаще в экспертной среде говорят о том, что пара движется к паритету, учитывая силу южного движения и сложившийся фундаментальный фон. Такой сценарий вовсе не исключён, хотя, на мой взгляд, продавцам пары будет очень сложно преодолеть уровень поддержки 1,0350 и вообще уйти ниже третьей фигуры. Речь идёт о 20-летних ценовых минимумах, при достижении которых многие трейдеры поспешат зафиксировать прибыль, так как ниже – неизведанная территория, которую помнят лишь старожилы валютного рынка. Ниже отметки 1,0000 пара eur/usd находилась в период 1999-2003 годов, поэтому медведям будет очень непросто приблизиться к мощнейшим уровням поддержки. Сейчас пара приближается к более знакомым ценовым минимумам, которые тестировались относительно недавно, в период 2015-2017 годов, когда Федрезерв постепенно повышал процентную ставку. Процесс ужесточения монетарной политики тогда был достаточно плавным: в 2015 году регулятор один раз повысил ставку, в 2016 году – также один раз, в 2017 – трижды, в 2019 – дважды. При этом на протяжении всего времени использовался 25-пунктный шаг.
В этом году Федрезерв намерен действовать более агрессивно и быстрее. Никто не сомневается в том, что ФРС повысит ставку на майском заседании на 50 пунктов. Также высока вероятность 50-пунктного повышения в июне и июле. Не исключается и вариант 75-пунктного рывка по итогам июньской встречи. Напомню, что такой радикальный сценарий предложил Джеймс Буллард, который обладает в этом году правом голоса в Комитете. И далеко не все его коллеги ответили «нет» его инициативе. Если протокол майского заседания (который, как известно, публикуется через 2 недели после самого заседания) отразит соответствующие обсуждения этого вопроса, доллар получил сильнейший импульс для своего роста.
Впрочем, долларовые быки и сейчас пользуются значительной поддержкой. После последних заявлений членов американского регулятора, дивергенция позиций ФРС и ЕЦБ заиграла новыми красками: в то время когда Федрезерв готов на двух-трёх заседаниях повышать ставку 50-пунктными шагами, Европейский Центробанк не решается обозначить даже дату одного раунда повышения ставок. По словам Кристин Лагард, это случится после завершения программы APP в третьем квартале, ориентировочно через несколько недель «а возможно, и месяцев». Безусловно, среди членов ЕЦБ появляются и свои «ястребы», которые заявляют о необходимости повысить ставки уже в июле. Но на фоне жёсткой, чёткой и безапелляционной позиции ФРС, позиция европейского регулятора выглядит блекло и размыто.
Кроме того, инвесторы избавляются от евро и по другим причинам. Энергетический кризис в Европе уже приобрёл вполне конкретные очертания. Напомню, что глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен на этой неделе потребовала от европейских компаний не платить за российский газ в рублях, как того требует Москва. Буквально на следующий день после этого призыва Польша и Болгария остались без голубого топлива из России: государственные предприятия этих стран заявили о прекращении поставок от «Газпрома». При этом многие эксперты предупреждают о том, что если российская сторона окончательно перекроет энергетические потоки в Европу, то промышленному комплексу Альянса придется значительно сократить производство, ввергнув Европейский Союз в рецессию.
С одной стороны, далеко не все представители европейского рынка готовы выполнять призывы Брюсселя. По информации издания Financial Times, крупнейшие энергетические компании Германии, Австрии, Венгрии и Словакии (среди которых немецкая Uniper и австрийская OMV) готовятся открыть рублевые счета в Газпромбанке в Швейцарии. С другой стороны, позиция Еврокомиссии носит безапелляционный характер, поэтому санкционное противостояние будет иметь своё развитие.
На фоне энергетического кризиса и геополитической напряжённости Европейский Центробанк может занять более осторожную позицию, особенно в вопросе повышения ставок. По мнению ряда аналитиков, если ЕЦБ передумает ужесточать монетарную политику в этом году (или хотя бы прозрачно намекнёт об этом), то пара eur/usd действительно может достигнуть уровня паритета. На мой взгляд, это случится при одном обязательном дополнительном условии – если на фоне всех остальных обстоятельств переговоры между Россией и Украиной не увенчаются успехом. В том случае, если Москва и Киев выйдут на заключение соглашения, паритет eur/usd будет недостижимой задачей для медведей пары.
Однако на данный момент коррекционные откаты по-прежнему целесообразно использовать для открытия коротких позиций. Ближайшая южная цель расположена на отметке 1,0460 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике.
