Долгосрочная перспектива.
Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели даже не пыталась начать восходящую коррекцию, а прошлая попытка завершилась еще быстрее, чем началась. В итоге, за эту неделю европейская валюта подешевела еще на 260 пунктов и пробила свои 5-летние минимумы. Теперь пара на всех парах мчит к минимумам за 20 лет, который находятся чуть выше 3-го уровня. А там и до ценового паритета между евро и долларом недалеко. Мы рассчитывали, что при сохранении текущего фундаментального и геополитического фона этот уровень(1,0000) может быть достигнут к концу года. Однако, как видим, медведи могут взять этот уровень гораздо быстрее, потому что в данное время евро чрезвычайно слаб. Мы даже уже начинаем подумывать о том, не слишком ли слаб евро? Да, разница между монетарными подходами ЕЦБ и ФРС огромная. На прошлой неделе вице-председатель ЕЦБ Луис де Гиндос попытался сделать «ход конем» и сообщил о возможном повышении ставки в июле, однако эта информация не нашла подтверждения в устах Кристин Лагард. Но все-таки европейская валюта уже достаточно сильно подешевела, не может же она падать постоянно, пока ставки ФРС будут выше ставок ЕЦБ! Тоже самое касается и геополитического фона. Ситуация в Украине не улучшится в ближайшее время и даже, скорее всего, до конца 2022 года. Это значит, что на Европу надвигается продовольственный кризис, так как уже совершенно понятно, что полный урожай Украина не сумеет собрать в этом году. Продовольственный кризис – не единственная проблема ЕС. Вместе с ним идет надвигается на Европу еще и энергетический кризис. В Москве решили, что нефтяное и газовое эмбарго рано или поздно будет введено странами ЕС и сделали первый шаг сами. В Польшу и Болгарию газ больше не продается, на очереди еще несколько стран Европы. Таким образом, с нефтью и газом в Евросоюзе намечаются огромные проблемы и дело уже даже не в высоких ценах. Нужно срочно искать других поставщиков, которые смогут восполнить все объемы потерь топлива из РФ. А это не так просто сделать. В итоге евровалюта имеет все основания для падения, но есть несколько «но».
Анализ COT.
Последние отчеты COT по евровалюте вызывали больше вопросов, чем давали ответов! Крупные игроки, начиная с января 2022 года, сохраняют «бычье» настроение, а евровалюта, начиная с января 2022 года сохраняет нисходящий тренд. За это время она подешевела уже почти на 10 центов, тем не менее, все это время настроение сохранялось «бычьим». В течение отчетной недели количество Buy-контрактов выросло на 2 тысячи, а количество шортов у группы «Non-commercial» - на 11 тысяч. Таким образом, нетто-позиция сократилась на 9 тысяч контрактов. Это означает, что «бычье» настроение ослабилось, однако оно все равно остается «бычьим», так как количество контрактов BUY сейчас превышает количество контрактов SELL у некоммерческих трейдеров на 22 тысячи. Соответственно, парадокс сохраняется и заключается он в том, что профессиональные игроки в целом больше покупают евро, чем продают, а вот евровалюта при этом продолжает падать практически безостановочно, что отлично видно на иллюстрации выше. Мы уже объясняли ранее, что такой эффект достигается более высоким спросом на доллар США(других вариантов попросту нет). Спрос на доллар выше спроса на евро, поэтому доллар и растет в паре с евро. Поэтому данные отчетов COT по евровалюте сейчас не дают возможности спрогнозировать дальнейшее движение пары. Чем дольше сохраняется фаза активных боевых действий на Украине, тем выше вероятность серьезных последствий продовольственного и энергетического кризисов для Евросоюза, а доллар может продолжать расти из-за своего статуса «резервной» валюты и стабильности американской экономики.
Анализ фундаментальных событий.
В течение текущей недели было несколько макроэкономических отчетов, но они были очень важными. Жаль, что рынок так не посчитал и совершенно не отработал их. Началось все с публикации отчета по ВВП в США за первый квартал, который неожиданно для всех составил -1,4% кв/кв при прогнозе +1,1% и предыдущем значении +6,9%. Таким образом, в четверг резко снизилась вероятность повышения ставки ФРС до 2,5-3,0% в течение 2022 года. Американская экономика оказалась на грани рецессии, хотя, конечно, один квартал – не показатель. В пятницу вышли данные по ВВП Евросоюза за тот же квартал. Тут все гораздо проще и стабильнее. +0,2% при прогнозе +0,3% и предыдущем значении +0,3%. Годовые темпы роста экономики слабее, чем в Штатах. Инфляция в апреле выросла до 7,5% г/г и это еще очень неплохо, так как прирост составил всего 0,1%. Тем не менее, это все равно очень высокое значение, а темпы роста экономики ЕС в последних двух кварталах вряд ли позволяют ЕЦБ приступить к повышению ставок.
Торговый план на неделю 2 – 6 мая:
1) На 24-часовом таймфрейме пара продолжает нисходящее движение и взяла курса на уровень 1,0340 – минимум за последние 20 лет. Практически все факторы по-прежнему говорят в пользу роста доллара США, но все же мы считаем, что падение евровалюты уже чересчур сильное. Цена находится ниже облака Ишимоку, поэтому шансов на рост у евровалюты по-прежнему немного. На данный момент продажи остаются наиболее актуальными.
2) Что касается покупок пары евро/доллар, то их сейчас рассматривать не рекомендуется. Нет ни одного технического сигнала о том, что может начаться восходящий тренд. «Фундамент» и «макроэкономика» продолжают оказывать сильное давление на евро. «Геополитика» может и дальше оказывать давление на трейдеров и инвесторов, которые по-прежнему считают, что в любой непонятной ситуации нужно покупать доллар. Европа стоит на грани энергетического и продовольственного кризиса. Лишь преодоление линии Сенкоу Спан Б мы бы стали рассматривает в качестве основания для нового восходящего тренда.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
