После трехнедельного сокращения чистой длинной позиции доллар за отчетную неделю отыграл все потери, спекулятивное позиционирование в пользу его дальнейшего роста.
Отметим, что доллар рос по всему спектру валютного рынка, особенно это было заметно по сырьевым валютам, которые потеряли все без исключения. Также нужно отметить заметный прирост коротких позиций по нефти, что может указывать на растущие опасения относительно явных признаков приближающейся рецессии.
Ожидания по ставке FOMC продолжают смещаться в сторону ускорения темпов ужесточения. Утром в понедельник фьючерсы показывают 3 последовательных повышения на 0.5% и одно сразу на 0.75%, то есть в декабре ставка ожидается в диапазоне 3.00/3.25%, это на четверть пункта выше, чем неделю назад.
Причин ожидать ослабления бычьего импульса по доллару по-прежнему нет.
Также на текущей неделе кроме ФРС проведут свои заседания РБА и Банк Англии, ожидается, что и они повысят ставки, до заседания ФРС будут опубликованы индексы ISM, но вряд ли они окажут заметное влияние. Игроки будут ждать итогов заседания ФРС, поскольку комментарий к заседанию и пресс-конференция Дж.Пауэлла дадут ориентиры по планам ФРС, и до заседания рост волатильности маловероятен.
EURUSD
Рост ВВП в еврозоне в 1 квартале составил 0.2% (прогноз 0,3%), инфляция на уровне ожиданий 7.5%, а вот что оказалось сюрпризом, так это быстрый рост цен на услуги, максимальный с 2002 г. Основной вклад в инфляцию по-прежнему оказывает энергетика, но нужно отметить, что и базовая инфляция ускоряется с 2.9% до 3.5%. Тенденция заставляет сделать вывод о том, что энергоносители – не основное, что толкает цены вверх, это ценовое давление по широкому спектру, ЕЦБ придется реагировать.
Вице-президент ЕЦБ Гиндос попытался успокоить рынки, заявив, что инфляция близка к пику, однако в этом есть сильные сомнения. Европа на грани резкого падения в рецессию, это может произойти в том случае, если будет предпринята попытка реализации самоубийственного плана отказа от российских энергоносителей. Также вполне вероятно быстрое развитие продовольственного кризиса во второй половине года, что, разумеется, не поможет восстановить контроль над ценами.
ЕЦБ будет рассматривать вопрос по ставкам предположительно летом, в ближайшие месяцы неизбежен рост спреда в пользу доллара, поэтому причин для разворота EURUSD на север нет.
Чистая длинная позиция по евро сократилась вторую неделю подряд, общий перевес +2,04 млрд (на 1.6 млрд меньше, чем неделей ранее), расчетная цена импульс вблизи долгосрочной средней и ниже спотовой, что указывает на некоторое ослабление падения.
Поддержка 1.0637 была пробита без каких-либо сомнений, цель смещается на уровень многолетнего минимума 1.0330, импульс силен, признаков разворота нет. При попытках отката к 1.0637 обоснованы дальнейшие продажи.
GBPUSD
Банк Англии проведет заседание в четверг, на следующий день после ФРС. Ожидается, что ставка будет поднята на 0.25%, до 1%, но основное внимание будет уделяться прогнозам и планам по сокращению баланса. Фьючерсы по ставке предполагают рост до 2.25% к концу года, это меньше, чем ФРС при примерно равной инфляции, то есть спред доходности будет меняться в пользу доллара. Если на заседании BoE прогноз по инфляции будет пересмотрен в сторону повышения, то фунт испытает дополнительное давление и медвежий импульс усилится.
Чистая короткая позиция по фунту выросла за отчетную неделю на 0,7 млрд, общий перевес -5.4 млрд, признаков разворота нет. Расчетная цена ниже долгосрочной средней, южный тренд сохраняется.
Стремительное снижение увеличивает вероятность коррекции, однако долгосрочно доллар не оставляет сопернику никаких шансов. Фунт пытается найти поддержку возле уровня 1.2490 (коррекция 61.8% от стремительного роста 2020/21г.), однако вероятность того, что он здесь задержится, невелика. Цель смещается в зону 1.2225/45, при попытках коррекции к 1.2670 вероятно агрессивное возобновление продаж.
