Наша валюта - ваша проблема. Известное еще с начала 1970-х высказывание, относящееся к американскому доллару, актуально до сих пор. В то время как индекс USD взобрался к 20-летним максимумам, ФРС пожинает плоды силы собственной валюты. Ее крепкие позиции способствуют замедлению инфляции. Одновременно все основные товары котируются в долларах США. А их подорожание не особо волнует американцев, ведь Штаты являются крупным производителем нефти и продовольственных товаров. Если эти активы дорожают, в том числе из-за ралли индекса USD, то это не проблема для США. Это проблема для других стран.
Динамика индекса USD
За исключением бразильского реала и российского рубля, с начала года американский доллар подорожал по отношению ко всем основным мировым валютам благодаря высокому спросу на активы-убежища и намерение ФРС агрессивно ужесточить денежно-кредитную политику. Это намерение, вероятнее всего, зашло слишком далеко. Срочный рынок сигнализирует о повышении ставки по федеральным фондам на 50 б.п. не только в мае, но и на всех трех ближайших заседаниях FOMC. В результате перед Федрезервом возникает дилемма. Если он пойдет на поводу у инвесторов, риски рецессии резко возрастут. Если будет действовать медленнее, чем предполагают деривативы CME, инфляционные ожидания еще больше повысятся. Инфляцию можно и не догнать в таком случае.
Динамика доллара США против основных мировых валют
В этом отношении заседание FOMC представляется любопытным мероприятием. Вряд ли Джером Пауэлл будет говорить, что ожидающие трех больших шагов подряд рынки правы. Если же председатель ФРС поставит дальнейшую траекторию движения ставки по федеральным фондам в зависимость от входящих данных, пара EURUSD имеет неплохие шансы для взлета. В конечном итоге проседание ВВП США в первом квартале на 1,4%, замедление деловой активности в производственном секторе от Института управления поставками говорят о том, что в американской экономике не все гладко. Как бы это обстоятельство не заставило Федрезерв нажать на тормоз.
К сожалению для «быков» по EURUSD, у европейской экономики хватает своих проблем. Ее близость к зоне вооруженного конфликта и зависимость от российских энергоносителей заставляют смотреть в будущее с опасением. Признаки рецессии уже витают над еврозоной. Так сокращение немецкой безработицы в апреле самыми медленными темпами за год – тревожный знак для экономики Германии. Очередным ударом для валютного блока может стать присоединение ЕС к эмбарго в отношении российской нефти. Рост цен на черное золото – очередной удар по еврозоне.
Технически на дневном графике EURUSD «быки» зубами цепляются за пивот-уровень 1,0505, однако для перехода в контратаку требуется вернуть котировки выше нижней границы справедливой стоимости на 1,054. На часовом тайм-фрейме два неудачных теста нижней границы полки 1,051-1,0575 паттерна Всплеск и полка создают предпосылки для активации модели Обман-выброс. В рамках ее реализации рост евро выше $1,053 может стать поводом для покупок.
EURUSD, дневной график
EURUSD, часовой график
