Рынки в ближайшие дни продолжат оценивать заседание ФРС и комментарии Джерома Пауэлла. В принципе, ничего неожиданного не произошли – ни в решении по ставке (снижение на 50 б.п.), ни в итоговом выступлении главы регулятора. Тот факт, что Федрезерв не будет более агрессивно снижать ставки на ближайших заседаниях, немного смутил трейдеров, рассчитывающих на повышение ставки на 75 б.п. на следующем заседании, отсюда и такая первая реакция в долларе – снижение.
Почему ФРС начала звучать мягче? Возможно, слабые квартальные данные по ВВП выступили сдерживающим фактором. Не исключено, что у чиновников вызывает тревогу раздувающийся внешнеторговый дефицит, а это может восприниматься как свидетельство падения конкурентоспособности американских товаров. Причин может быть множество, рынкам об их существовании приходится только догадываться.
Пока же инвесторы будут использовать сам факт, то есть более мягкий подход ФРС, нежели анонсировалось ранее. На этом фоне акции и облигации США, скорее всего, скорректируются после обвального апреля, когда в цены закладывался жесткий сценарий ЦБ.
Действительно ли ФРС стала мягче? Это тоже открытый вопрос, смотря с какой стороны на него взглянуть. В целом, ФРС особенно жесткой не была изначально, просто рынки ждали от регулятора более агрессивного настроя. Ожидания были настолько сильными, что в моменте инвесторы начали их воспринимать почти как свершившийся факт. При этом Федрезерв оставался методично мягким. Для рынка акций это умеренно-позитивный фактор.
С долларом сложнее. Здесь дело не только в повышении ставки, которое полностью заложено в котировки, и менее агрессивной риторике регулятора. Важное значение имеет позиция других регуляторов мира в сравнении с ФРС. Здесь картина такая: ЦБ США по-прежнему остается более жестким, чем его основные конкуренты – ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии. Кстати, последний сегодня ожидаемо поднял ставку на 25 б.п., несмотря на соразмерную инфляцию и достаточно сильный рынок труда.
Таким образом, за символическим откатом в индексе доллара вновь последует импульс роста. Это заметно уже в текущую сессию, гринбек почти отыграл падение среды. Другие крупные мировые валюты вряд ли смогут опередить доллар, пока их страны не наберут аналогичную или большую скорость в сравнении с ФРС.
Возобновление роста индекса американской валюты может привести к повторному тестированию пика 2022 года. В четверг индикатор колеблется в районе 103,50. Ценовое движение указывает на некоторую консолидацию перед потенциальным прорывом пикового уровня. Следующим барьером выступает отметка чуть ниже 104,00, затем максимум 11 декабря 2002 года – 105,63.
Пара EUR/USD в контексте вчерашнего снижения доллара начала рассчитывать на восстановление выше отметки 1,0600. В четверг котировка частично откатилась назад, приблизившись к тем уровням, на которых была до заседания ФРС.
В целом, возобновление восходящей коррекции в краткосрочной перспективе исключать не стоит. Если основные индексы Уолл-Стрит понесут большие потери по итогам торгового дня, доллар будет подниматься дальше, нивелируя возможность роста EUR/USD. При отсутствии бегства от риска на рынках доллару будет непросто привлечь инвесторов.
Основной краткосрочной поддержкой выступает отметка 1,0560. Если пара удержится выше этого уровня, следующей целью восстановления можно считать 1,0660, а затем 1,0700.
Закрытие четверга ниже 1,0560 рассматривается как негативный сигнал для евро, и на следующей неделе пара EUR/USD возобновит снижение к отметке 1,0500 для начала.
Медвежий сценарий все же выглядит более вероятным. После падения к 5-ой фигуре не стоит исключать еще один тест минимума 2022 года около 1,0470. Далее может произойти прорыв в сторону значения 1,0340. Это минимум апреля 2017 года.
